A_Tract_on_Monetary_Reformc5�Zc5�ZBOOKMOBI�p'|.�6�=E2 I� Q�Z�cAk�s�z��������� ��"�O$�E&��(��*�e,�b.�;0�82��4��6��8v: �<>�@$B,�D5�F>�HG@JO�LW�N_�Ph^Rp�Tw�V�X��Z��\��^�`��b�Xd��f�Nh�Ujūl�xn�8p��r�#t�]v�x�!z��|%~o� ��U����"�"��'G�+��1�9��A�I��Q��Z��c_�kJ�s��{��������������w�����(����������X��"����y������ v����$�,q�5��>��G>�O��XF�^��d��j��p��v��~(��������M��`�������L��������������+��w��n�t֘���<zMOBI���LzS-����������������������������������������|� P�����������������������|EXTH�m!Public domain in the USA.l3calibre (4.17.0) [http://calibre-ebook.com]�"A Tract on Monetary Reformi MoneyiForeign exchangeiCurrency questiondJohn Maynard Keynes enq,d0fa5906-ee5e-40f8-bf59-4fe3df736b34p4calibre:d0fa5906-ee5e-40f8-bf59-4fe3df736b34� EBOKj!2021-05-08T04:00:00+00:00� �� � � �� � � �kindle:embed:0001t m� A Tract on Monetary Reform <f��iz��4�xb>The�roject�u��berg�Book��A�ra��on�onetary�eform,�y�oh��aynard�eynes �his�b�a�H���xus�Zany���9wh���n��United�tates��d�os���r�arts��Qworld�t�o�!�iwith������restrictions�hatsoever.�ou�ay��py�t,�iv� �(w���Pre-�I��und�؃�� m�� �g�eLi��se � clud���:t����onli��t��h�p="https://www.g��.org/l��">�����.�f���a�@not�oc��d����s,�Q’ll�a��t��heck�Rlaw�count��������b�1�iing�T��.������-24��"justify�3�9��:�������ׂׂׂׂׂ�Author�ۗw�w����������b>Relea��D�H�ӂ� 8, 2021�E��#65278]������Languag��English�Rbr���)���������0***�TART�F�HIS�ROJECT�UTENBERG�BOOK�R�;�0kquote�>2�?�?�?�ߤ�5��ranscri���xs΂x���A�6����"6�1����W�SLarg�П�s�����ill�ra���1be�een��r��-c��k��em��s���@��an�p���view�+se����ly,�y�Xdou��-tapp��d/�ȃ�etch�혈��G�G�G�G�׊�Co��re��y� ���rom�ro��inalԚa�Pg��d�lac�R�h�AP��ic�omain���mbp:��b�`k�������6�o�o��>BY�HE�AME�UTHOR���������瓷�O�O��@INDIAN�URRENCY�ND�INANCE����p.��ii + �h. 1913.���`7s. 6d���et���W>��ECONOMIC�ONSEQU��ES���)�(��E�EA�w�w�q�i79�j9���18�o�o�o�=��REATISE�N��BABILITY����x�y466�y21���A1���g�׀W�aREVISI�H�ԃ�_�_�M2�J22���O�������W�W���W��0����Ǥ�7�³RACT�g�ׁw�v�XMONE�Y��FORM�a�7�DŽ�/��="4�������Xa��!�?���Z������MACMILL���iCO.,̅ߙ�">IMITED��݁7�1LOND�·�OMBAY�QCALCUTTA�aMADRA���7�7�.�ELBOURNE���w��w�w�q�9��COMPANY���w�rNEW�ORK��ST��CHICAGO�W�W��>�A� S��S�XFR�(ISC���DžDžDžDžDžnj0��CANADA����TD�h��ׁTORONT�m�S�ߘO���o���o�o�G�՘/�����?�����ON�ǁǁǐ��������="3���������BY������>�OH�pAYNARD�EYN����������_">FELLOW��KING’S�LLEGE,�MBRIDG�w����9�������W� ��_��ׅׅ�ST.�`RTIN�S�PET�𞚁����"4">�@3�ׁ������/�����c5��g�g�/����PYRIGH���߂����>PRIN�@�Nǵ1�RITA�p���g��hei���ght="6pt"�idth="2em"�lign="justify"> PREFACE W���(">�`�B�eave�aving�o�he�rivate�nvestor,�nd�e�ncourage�im�qplac�is�s�ainly���itles�1money.�e�t�!responsibility�or�ett�1Production�9mo�R��busines�An,�ho郧nflu�ed�y�Lofits�@ich�h�xpec���paccru�`o�aself��erms�f��Those�:are�ot�)fav�0�1dra�c�hang�`��2i���Porganisa���socie�pbelie�Jat��� arr�!m� s,����x�0or��it�u���ature,�Qgre�advant��s.�u��y�an��work�Aper�f� ������rassum�0s��tabl�(easur�@-��,�Aundepend��.�nemploy��,�|ecarious�ife�����e�(�ad�pppoint�������sudden�o�0���ˀ�exc��i��windfall�b�`ividual�Ds��ula��Oeer—����cee���Har���s��fro�؁�in�I���T��������va�h.�G�_�_�G�EI���t�su�Ps�p�=�os������threefol���x��d���hw����lab��,�X�`�Hs����Hum�����6�؄pa��ur���,�me�X��k;�ڃ� ��-be�@�s �n��h�(i�ȃ˓�hap�8��s�pvoi��8ur�Y�0������el�b���A�j��aggra� �F�_�_�_�\�u��ncyҊ`�@� l��Kadop���ʃ���ntr���D�`l�ht��������ta�H��ncip�Ђ�ou�hdimi�(�J����H�� R�� �Mc���2t�Ys��to��u���������ȓ���������Now�rdo�*er���1��p�9�Xder�!�i�������د"� �zc�,;�et��ÉP��n���Qi�؃�H�2u�`nt.ϑ(����n������n�h�pt�A�탅�u���j�im�б�8b��u���ank���3�A�0ll��رcap��Цqr�:�R��w�J�m�PI�I�!��P�K�h�0��S�[�/�(�j�Y��i�0d�ز(�iI�٬���i�xW�ٺ��Z�0k�x��c�@r��alys���$al��,�a�����Ֆ �����al��dy珠��ҍqw�d����ow�pvelop�̳X��ar�8��1�S��r��,��doub���xso�P�r���؈ˈr��vail���Xdic��� book��umb����qo����mi�8�ҝ Governor���HC����B��aEngl��ф�w�R���*fu��a�ӕdif��ul�X�"x�2ta�ДHr�@�.��c�1�days����1�1������">�. M.�EYNES. ����5���S���� Octob�h1923�hi���!�8��mbp:pageb�8k/�W�ׅG�W�S�ׁ�4��"0�၄c���τ�5�xb>CONTENTS v�Z�'�'�'�φφϊ�>CHAPTERɄg�ǂdž瀏��T����H�FC�׀�ONSEQUENCES�O�5S�7�3CIETY�F�?�� ANG�INԃgV�/�*ALUE�'>M���\EY���������12029>1���?�ω?�W�:�3�EI.�s�ff���iDistribu�z���?����22597>5�����τ��W�O�W�V1.ԧ(In�t���w�'�w�w23341�w�w�τw���w�'�W�2�sBusinessͩ����G����46840>18�����ׄ��_��W�V3��Ear�)�o��o�o62582>27�o <tr����align="top"> 32 ��/tr��r�ׄ}colspa��2"���font�ize="5">CHAPTER�I UBLIC�@��F���INANCE�ND�C��HANGES�N�HE�-V�/�*ALUE�F��M����ONEY�����ߊ���85701>41���7�׈7�_�G�D1.�nfla��as��ethod�f�ax�Äǂo�DŽ�85950�DŽDŽDŽǀ��DŽ�2.�urrency�epreci�di>versus �apital�evy�?��?�?132761>63�?�?�ה������������ׂׂ׀��T������׀�ORY������Y�Ҕ�>E�'�"X��������׉���5� >74���/�ׇ/�_���The�uantity�iory�e-stated���O����151446���������������Є��\�8Purchas�Zower�ar�i�炏���77792>87���ׄ�_���D3��Season��Fl��u�˅Pt��Ex�hnges�����2335��106���߅�g�߀D4� Forward�arket�n�����_����251049>115����a�@� �����w�w�w�w�vV��χ�����A���zL��NATIV�����M�b������TA�����_���P�O�'�NJ'�%324381>140�'�'�߇'�g���gDe� �|�G�ADe�%�߂�߄�27888��2�߄߁߄߂g����Stabil����ric�Q�����}����351336>15���߅���?�7�*Restor��a�old�9nd��ׂw�ׄ�67954>1��ׁߙ����� ��ǂǂǀ����� SI��t>S����UG�XTIONS�OR��t>F�W�STUR��R���EGUL�(ON��W�W�W�7��7�68945�7�7�w�߈w���ǚW�reat²@a��/�τ/�/90873�(8�/�/�߄/�g�����)Uni�A��t���O�O00425022>19�w�O�߄O����wϵ�r�ountri�?�߄?�?�836652>20���?�߄?����I�ϐ�NDEX�τ'�DŽ'�&8845� �_�$/��le> [I�ave�t�@sed,��ly���first�hap�x�nd��parts��seco����thir���m��rial��uch�ev��2re-w�(ten,�!some�rticl�8whi�xwere�ub��h��during 1922��R��struc�bSupplem���ƬPManch����Gu�ian��mmerc�ح.—J. M� K.] M ONEY �s�nly�mporta�8for�hat�t��ll�rocure.�hus��hange�n�he�onetary�nit,��ich���x�Pm�9it�(peration�nd�ffec��a��transac��s�qu��y,�as�o〨��ences.�f,�y��established� dard�f�alue,�xman�eceiv��own�Ptwice�s�u���I��s���id�e��"payme�ԅ�r����H��ef�Pts�h��if�!also�؂Pout�g�g��acquisi���l�sf�䈠e�oul�ً@o�@�0�[ed. not ���4�F��s��x��urpos��A��’s�p��h��utgo�X���Ѓ(��modifi����V�Ћa�`�_�6����rew�s, ��eas����gen���1�m��f�8�Xclas���-���2���)alth�rom����a�ؓ�ist�������Y�Ʉ�embarr���Z������istribu�(Ƈ����favou���8� �@fr��8�es�p���app�8t�xp�P�:�����~T�P��ctu��y����s�0e 1914�kbe�0���cale�agre����atit�ؓ�i��������!volv���I� ���Y��(c�ɛ�n���k��omic� to����dern�rld��w���,����!�ol�psi�0���pa�p�t�[�+f��p�!�(���iol�!������Bv�Y������f�Ԇ�organ�����m��depen��A���h��any�arli��epo�X���q��ump��ͱ7�5�ωB�����e�W�W�W�W�VDur���ANap� on�`Wa�P����erio�pmm��lucce�p��m�Kxtrem�W�TEng�q������h��y�8��x22�I�`;��h�0�i�ꭜ��c��d��fir�(��rt���ni�`� �@��ur�ȍ��Ъ(�o�1k�ܕZ��urb�致�h���ur�hcy�M�X��les�Ȏ�dou���ow����+�p�r�؄�i�0�؇Ѫ�Comp���b�肉�kaor�a��mov�Й���1� �5T�Z��e�����mi�Yo����H�,Ɂ0��������Un��@g����������I�k���lud�Yh��un��es—Russia,�ol�X��A��ia�𞐈��A������lo����bankrupt.��wi���obs����at�ޣ��h� ���񄖐܅�su��q��u�Sr�`f�`,�ȓ_�{�B��e��p��a��t��.Ɋ�Un��S�ؼɇW��o�qfunc��xunab���H��J�0n�߄�(brou��K�h��8f�`�"liabilit���neu�8l�4��Sw����鼊���鱗c���4�i���|K�`dom�o�k� �l0�ɒl��er�` NDEX N���UMBERS�F� W�� HOLESALE�P��RICES�XPRESSED�S��g�g�aERCENTAGE���3 (1)���j�*br�@�)���φɊi��top"�r�������������� M��h�PA�X�) �䅈td���� �nj� (2)�'�'�'�'�'Fra���ǁǁǁǁ�Italy����������Germ�Ёρρρρ�U.S.A. (3�'������Canada�ǁǁǁǁǝ"������������ǁǁǁǁ�In������/t�����  �g����00����������top"> 100����     �E100�g�g�d������������������������..��/tr�r������914������������2�������96������h�g�g�e98���7�����?�95����1�׀����������������27������4������33�����g���P��g��1������9�����G�9�/��/������ϊ���������?����6������8�w����2�W���g����5��g�׈�����g�������������Ǚ��������������������6�����9�������87�g�g�.7�'���������'�׀��&4�o����NJ���������7���������3������4�w������ 2���g�/9�����������琟���3�'�������������������'���~5�?����6�?�������o�g�7�G���������������'3������o�������192�������O����51�����62�������l,48���G�'������5��������������/���o������h������������_���^�����o�n91��G�'�7���������o�����ǀ��׀��o������h�����5�O���n�׀��o�_���o�H34,�w�/�/�W����16�g���ז�����ǀ��W�7�W�������923 A (1)�hese��gures�re�aken�rom�he M�xhly�ulletin�f�tatistics ���iLeague�qN��ons. (2)�!���jup�o ��;��reaf��� media� ��Econom��,�W��and�oard��Trade�ndex�umber�3)�ȃ u�Labour�'� (revised). <b����lockquote> A Inf�on .�i�(�Ktho�/�(which��ve<��a>��gain��c�Prol��eir�8nancial��tu�,�ot�Re�xwith�r���ʄN��)nd,�r��act�H��'�{a�P�R�G�Z�ruits�I�PDe�W�PO�rs��follow��i�-ary��rs��more�iotous�Ih��bef��.����ew,�)�Ita�0�(��,�Qimprud��desi�`�d�je��s�`e��al���b�e�P��abilit���H�NJNJb��happy��sult��compar� s�hle�rices�����O6pt�O�O�OEa��pro��s,�o��ց�k�����Yi��gre��nju�A.łY��1ffec���t���l�xdis��bu��� e�0��etw��di��r��clas�X�ϙ܌0�xp�be��wo����two���(s�넾ov�0timu���or��tard�_>��duc�O�M��oug�؅0�7� �Вˆ���.Ԁ�divi�҂(���Xbj�Qthu��dic���@��@��ven��t�@r���,—examin�qf��������hg� �Lvalu�ښ˜i���_���Ä�lat��*n�W�!d�ex��������߂߂߂ߊW.�ow��[�؆�� pa�0�e��`��� ��v�'��mun������ol�B� �o���O�"�z�A�؏�s�ȁ�mu�Hl�Ton�¤���(��?� ��wer�t�8qu�P��wi��ser�o�zis��gra��vil�h�H��remedy���#i�3��o����`ook��inqu�X�?�?�?�?�>�����0�၄c��er�xf��`ze="4�xb>I.��C���X���2�HANGES�N�HE �_�_�vV�����NALUE�F��/�M�����ONEY,�S�FFECTING�w���wD�����vISTRIBUTION�G����1���'�'">F�8��urp��厣���rip�X��if����Socie�@�p�����VI���8�0C��e�us�ss������Ear�ʀ���p�t��lap�wsam�y�d��may�,�hal�Ci��;�u�����@organis�^s�\su��a��cor��ond�Ja�J�xcleavag�d���1��erge�؝ʞܘǗG�G�G�G�_�K1.�O�_�i��y���+�����߄?�ߐߐߐ�O�va����࠲����0so������ally�8pe��u���2��ump��th����Xl�4� n��ȒX�p�!�`��p�Hod��ime��chie�X��0a�ع葁onn�B����id�`ens���:�tr�ps����Km�ʶt��.Ӑy����n��ly�Z�p�K���(e��pay�]fix���ȮJ�<��lo�8����S�������`c�b���o�"��c�x�M� ��System�9�hs��in��from�u�����R�ener�ٕ�?�G�G�FUnd�)��pha�#capit�Hsm��evel��d�ur� ��Ate�h� �0ur��man��rr���A�p� �is���!sep��:�1���H�����B�)ow��ship�������Jree�ead��ypes: (1)���Q�h�k��r�xor��hi���������� �!� �,��ta�d���.���P��.��i���+l��,��il�a�ma��� �ȉ����r�l�t�(��i�0�rmo����enu�8be��0�8b��ho�2�1or�Pa��shares����n��oint-stock�ompany; (2)�hose�n�hich�e�arted�ith����roperty�emporarily,�eceiving��fix��sum�f money �nnually� �ameantime,�ut� gain��his�?event��,�s�ypifi�(by�Xlease;��d (3�������x��real��0man��選return�per�or�� p������i������s�)�,��inable�����repaym������incip����J�t��e���,������mortgages��ond�8deb�ir����preference�ha��.Ԉ1thir�xyp��������e�ull�8velop�5�Invest���A. <p�ight="6pt"�dth="2em"�lign="justify">Contrac�!o�\�X�=���fu� �ates (made��o���vision�:possi�chan�0���value�NJ��Ⴚ)���a�0exis���lo��s��h�Pbeen� �8�qborrowed.ɃS�0�"�2s�"���zalso��N�(an�:Govern���Ӏ���ew��v�0�xdi�Asu�X�ك�Ea��IndiaÝ�,��y��8�p��d�requ�i���:�X� c�y.Š�du��g�n�ȁ��Ð\� ��Q���@s�!�ta��{had�`�ډ�gin��g�&w��ieth�@�Xd�����d�las�I��o�xo�roups—�I“bus�@s�en”����i�or�p�—����h�perg��a> ��xst�z���p��w�0not�bp��be���i�����(s;��O��m���`�8�$�ˆ����;hol��rd��� ��;���I�_�Y��r��l�I������a����cau��t��seldom�iic������������B�)�Psy��m������ލr��u��c���Bi��ir� �X������on����ow�8���H��sa����yw�h��ommun� �C��f��H���I�/�+�p��o�b��؅kf�x���mplo�c�����xourc� �+�olv�km��litt��t���,����pon�pi��A���Lbeli�Hd)�m�1�`k�����~F��hundr�Pyea������worke�th��g�bEu���(�I�ix���uc���fac�����뛨w��� ��H�un�H�X������e��o���1� �k�Zm���y�ؖ�u�'�����`��a�����{�-��� <���H�@=0000027741> 1 Easy̥h���IMon��Mat��s��U����Y�Pg��op�� Џ�sh��b���ocie�h�ђ(����Ch����nˠh��g��welf��Ed����1850�����H�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�n�?�ڲ?���qatmo����c�jd�ب����M��d��exp�X��s�p��1nee�#�:�=pop����!�߯í��ta��non-���\B��amid�8�ڠP�8�xj����a�D����s���`��`o��_��pe�j������������߀�������es�@�mmi�0�*��qu��������overloo�;�b�bqu���X��onf�[��app��nt��fel����s��aw�!삘�Dit�8f.ɅB��s�Ȏ���Ptiplied,�nt����il,�or�he�iddle�lasses�f��world,�Zgilt-edged�ond�ame�o�ypify�ll�8at�as�ost�ermanent�x��secure.�o�oot�Xin�ur�ay��been�rconv��ional��lief�a��stabilit����safe�X��a� ney��tract�z,�ccording�iEnglish�aw��ruste�hhave��enc�xa�)�pembark��i�(�q�unds�xclusively��such�ans����s����are��de�h�0b�en,��ept�mcase��re�@e��te (a�H�2�`�hi��is�tsel�9surviv���,��di�ˆ:��ar��r�ge)�8�Iploy�im�0rwise. 2 � ppy���(i�s��hregard�Q�Iar�pg�pa��mis��tunes.�t�ho�H�Ȁ�ge��ɡs���istoric���`�`��؃����Ў��be�0p�؆���e�@�aa�A���qu�0� ��particu�Qmeta���X�@�x����purc�(�ipo��.مPM�…(�xp�8�+�ʇ�S��de�Ȅ���ti�܀D��a�ood��g���H�@� �����qn�14��ld���ή��d��2�(��tso�`���������Xy��ha����.Ԍ�� ���rolon�����!�x����oci��uphea���öQ���mpan����ha�X� ��te�@r��u�q�X�zunbrok� chronic���������=��a�$y�8ac�����k�pdaw��f�`omic�,���s���pt�hor���L���)uc�x���7er�����ȕWd�S�ث���6pt������Moreo�����ЅG�G�G�/��t��ug�p���+cci��t�k��ibeh���(�wo�4driv������—�A�pecunios�TG�1nm��������pol���inf��d�!deb���lass�������������k�rax�[�@curr�0����0�#��n�p���in�������H�(Ro� ����1t�:�т�����-�󂷈!��a��t’s�l��� ��rve;�R�����X��� lik���x�0re�Э �0nkrupt�(����d�(f������Ḑ��i�@ru����ll�Юqt���unu�����������������Bes�����Йh�P�@l��below��benef�����7���櫘�r�Pt���)���.�arm���“j�c����s��Xab����pa��ix���u�p��ɐ�adv�xage.��qw�͂m��bu�������@� �h�g�"��ˀp�Bitu�2�9���(�Q��ru��ele�+�������Д��as�𷡫{�`�r��e,������j�.�� s�Ȅ�new����emancip�b��m�Ԟ��8��;�yy�M�@�w�8th�����n�h���p�S�q���rpri��aga�٥�um�����+���I��1�5�g�X�:����w�z�4�@o�G�˃U�s�����Q���������M�i���Ë8tu��p�᠕����n�!�?���`igi�(��ri�`���-w�X���epa��)wn��hip�S���.°)��mea��ea��g����c�P����Kr�@���8���(���П!rs�s��roject�{�����@�petu�H�$�؈�1ap�P�b�ℨwa�(unl�Y��omm����wi�X��cious��lib����v�2���s�ao�A��m�h�qu����ɀ�xpedien����t. At�ny�ate,�nder�he�nfluence�f��se�wo�orces—�!financial�e��sities��Governments��d��pol�c�h�߂��ebtor�las��sometim�X��one�"�����(r,��rogr���q��ation�as�een continuous ,�f�e�onsi�ylong �eriods,��i�1m�y���first�xvised�h�sixth�hury B.C����>ӆ��t��ard��va����depre��t���tself;�ailing��i����ase��hav��)��work�����N�a��l�)it�s�asy��ll�,�X�esult��wa��e����#��d�Py�if�pt��ge�D���so��ok�Ё��؇K��absolut��;��when,�������ctu�Ȇ@���xa�Xr�(year�4no��is�8b�Ȅqillus�p�=�@ag�han�Pg��s�p�8�nnorm�H����ree�en�������par��h�X����:fabric�����T�`cour�@�Ї4dur����inet���?�Pv���8such�d��.ā��`�Tqu�p�E��y��gh��i�x�5Na��eonic׊awer��ollow�b����Jrapi��m��v� �-�����.Ɗ��ex����y�c,�X�H���empora��lu�!�J�{te�`ncy�����D���b��wnw�1������poi��be�Yreach�[1896.�ut��il�y����o�h����di�P����remarkab��fea�(���0� �Ԃ�re�I����Hb�ty�����l.�p��xim��������ame���*�F�ul��� abo�����K1826,�041�155�162�27�17���)1915.ЊÏ�als���R����44��8��4.ɫ�òqdex�umb��������E00�ز���at,�<�B�ف�clo�)n���Vrom������utb���� a��ma��um�G� �8e�X��^���]30�[����n��ri�g�!�@1�����f�Ѐ�be�� 70.�o����P���Qli�����u�~��r�(����a��od.ԇet���gold��m�駢poss�ٌm� or�P�aadvant������r��i�q�H�Xu�(�9�d�Ȓ��(��l�h���Htam�h�8�ڈ1had��v���Pi���p�1�������A�+������v���0��C��ol���3����w�x���ٹ���we�����ydiff�H��੐��“sec��ty”�q�ڃڧ��c�z���h�وy�`n�H���0f�T��a��i�𙘎�c��I�{��uni�8m�`a� e�Ȍx,�ʀ����s���y�Y��Ichief�@beca�9�ead��́����ɗp��� inc���Q�)�ƝZ’�urc���$��nn����I���re��s��<��. 3 ���l�1������p�@r�$����wh����ԁ@�)�#ex�l������[�Ϧ�W�H�y (�Y�H�x��g�؊���`med��� f�qW�hrloo)�w������ؗ�r����ily�on�Y�set-back�x�J79�:09 (�0s�Ȃ�Gos��n� ��� s�q��a 3��R���a 2¾�����z89�R����e�0�0��1903�i���(�_�[�'��div�n�������how����duc�������,���5�@er���).™���Poo��add�\virt��w���H�Y�.�xcep���<�9��s�����Q��90䣈�p�S���Que��Vic��ia;�������48�1�x�`���cr��a�Le�(p�������쇰5����ine����s��s��� ����9a����ir�^�*��,�B��Dia�d�u��e��W����r� ��s��ou�I�ea�oo����!�Zblockquo�貥�A��te�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.�d1�g�g���549����� If (for ����example)�he�ate�f�nterest�alls�rom 4½�er�ent�o 3�v,�gt�onso��rise�@�alue�66��100. �o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o Thus�are�rew�p�uring� ninete�@h�rury��arge,�owerful,�nd��atly�espected�lass��`s�0,�ell-to-do�Pdividu�����ve��wealthy�A��ag��g� ��ho�wn��nei�y�uild�@��nor��nd�Sbus��sse��precio�0metal��bu��itle��o��n�H��com�*l���Pend�Hmoney.�n�articu�,�at�Ѐpia�X��io�Yd��id����ry��e�av��=middle��,�ad⁨�ain�t�)embarked.Í��afavourab��ex�Hience�acquir��f� such��v� m�0s��unimpeach��reput�#����rity��p��="6pt������Be��e��w�Ȁ@��medium��tu�؅l��dy�@gu�xo� ff�xs�!lo��(as�om���0w����ummit��i��o���a���d’��ies)�����D�(c�P�!��������t.‘q���8ta�(ev�whi��hav�@c�:ni�@����foll�d�^��tak���u� bo���-half����l�d��Eng�s��-�bhs��Fra��,�l��t�f�� �I�����"i�����ho�0�German�;�<����s�qs���H��A� ria-Hung�I��Ru�0a�7�7�7�7��� �"����typic���Iis�]�@��� -�!�Io�0s�ric�x��measu�1b�ۂ߇ �\�خl.Ә�� �����Ɏy��s��Ѐ�st��i�H��ro��� posi����َ�empor�fluc������ȱq896�k�R�(�a�A����ye��wo��xima������ch�simultane��ly—bo��capi�`���ȦԘї>�jur���(g�#�a�,Be���9��1914,��ʃP�ph�R�ߊ؞����:�Q��p�Ќy�P�/�/�B�5�9���H��a�1r���E�����)��[�P�On���1�S.ԁy���H��Џ3�ur��gra��o��ȓ��P�d�0n���Qs���hexcep�q���um��di��ot����hi�pp���з�or��of�Q�0����t���������ҀϪр��sup��top� ��ca��Bur�:swif� �c�<��_��\20�O�'�ېe�h��ag�濸�Am�˔������������v��-�ڇX��add� ����dard�/��tax�o� �J7½�!�r� ���30����21. 4 5 �Ptu���Ў�not�u�h�o�oo������]af�H�ޝ��x�76pt�7�7�7S����ig��circumst��s��uld�*b�`v�"ked.�hil���D�Za��i�� dissip�[��� mun��’s��sour�A��,��w�ssav��5i�hvidu�������,�2�uir�arg� ��d�(��ecu��ˀ�G�n�*n�hha�a�nc� s�xaggre�P���(y��im�-��eip�8�tExcheque�0A�H,��y�g�`i�ph��lo���•8�Yap�bo�@soci�py�bb���P�͛�����bus��ss��mad��,�uffici�`���xb�k�man�ȇx��u��s�H��e�Y�0M�P�I��n�ngl���2��y��Pb��t��!�����[w�o�@��920������i�P�𝨏do���0h�wa�{s��i����� ���y�Xcial�sychology�o�d�ڇpacti�Ї8���n��am�p.׃Iw�Xdeem��most�ecu��h��prov��lea��o.�e�ho�ei��Hp��n�(“�hcu�0ed,”�Bmade�ق@�@�zis��f���family��s���ymn��p�Iity��obser�i�#trait�`�oral�ve��i�@���ӄ�tab�injun��o��|worldly-wise�@�he,�8��d,��g�Yfew���led����F��un�3ye��u�Zd�@he�x���qt����. ��ډrou�es��pur�Pe�@ld��raw�rom��?�hief��ɀ�nk,���8��no��af��r�ir��comb�H����organis���vel�(d䌠�0�In��t�0th�0ury (���ll��ta�d)�8�a lai�@r-��e ��lic�ς�valu��money.Ʌ�tr�ȆR�y��m�parr�Q��s�ӎ�k�Pwell��f� a���:���)o����olunta��πʈ�mun�in���H��s���×Hk��t�(prim��bj���"eliber��ӐX� ���#�pt�����i�Ҕ�erm�Bwhich�[�!���(s�����kep���;�d���8o�:ways (cal���tou��a�@�9�[eal�Hequ�����������(��y�8����ss��ors��)�Ldi�hibu���ʒ�� ����f��c�����1�0��e�w��in�X�p�a�抉��accum��!����8�����op���G������p�y�زd����0d����ro�Ё����ߞߞߞߞށ����"��0�၄��er�xf���ize="4�xb>2. �8�qlo�P��recog��ib�[b�����B�Ё@nom�@s��k�ʌ���o��r�P����c�؊��(��Y��u���z���Js�8nefi�r���������������fir�Ja�0��0��adva�(g� ��������ar�r��o��ܘ����䡰�*�鞐� �X�q���� � lls��:evid�!��9�0s���y��eng�H�:pa�ix�hsu�3��year��ou����fi���z�J���A�ct������Ђۂ��`go��w��b�� m�����n���R�`�3�0nover.ԶP���"� ��on���G��an�H����c�@g�h���xso��o�h���0��lo�����r�(���(�<�jsett���own᭢�hnew�*h����l��.ƺ�������p�0�Yroug��t�u�P���sd� ��9�ht�Ɂ�un�y�ur�H�8�k�Ӑ��Ѕ�no��i��msel���hmo��fre��from��r�І�Ien�d�x��e�9�יייי�B���o����l��ۋx�l���x�ʀH����� �ya�Pr�2�ٮZ�`s�H�(����� ���B�����Ȅ�x�A��uf��urer,�!�*g��r�rbu� e��������������lea�����L��Pck�^ru��isk����$s.ɷ���,��af�i�c��ap� ��t�x���Ȃ0d����l���!�9�Rb�0�2��� he �Zc��ysec�ca�ޟ��p�p��H���alc�٥�(su���֍����Yrad����m��u�؉�y.�n�n��o��n�orr��������excep�c��unluck��mak�H�|�…[m�(��� li����deser��X�"�Huo�`enjoy�(�R�����п`�����a���;��r��wa�x��pr�Y�K���ћ�banks��xt���eyo�8w�ɇbr�ؐɜ arke��s�u�(���X�@�T�]na�p�ق��ڌ"��mod�x�s���Pb���@s��a�����P�������a�im�s��K�7�����iuf��8���huc���/����Yro� �pne. <p����eight="6pt"�idth="2em"�lign="justify">Take,�or�xampl�hthe Statist �ndex�umber�jraw�aterials�onth�y�Lfrom�pril, 1919��o�arch��20:
30��40���Ian���ȇ�ou���erci�H�(any�articul��skil��Ѐʆ(�`lucky�noug��o�Û�ark�Ȉk�pcourses.�o�u�xmo��*��opportunities����8ho��bu��es�@os����yex�0t�nowled�hen����0o�oi��l����an��ip���9��tb���[�"ri�8�R�7commod�B!���ideal��� �0�r���_�Y�i�0r�8sc�p�zknew�trad���yhu��itu��d.Ԅێ��Jc��a�8kin�ȏI�Ն<�P�ҙh��itt�X�҄�so�؍��Ȃm�s���`�;�`b��ordin�@.�re��� � ��m�p�m����a�@���B�Xa����a�؂��Ѕsteady-go�������p�Ȟ��8insul�,��i�ȗ;�9des�����pe�9t�`���eer,��f���hndf����dr��9�(���hlap�hi���p�Ine���s�ˈ�����. �� �ߋ��1���#���Y����t���c��l��b��neg����:q�М���inus�25½�&�p�csa��ay�����������Xvalu�1���Qr����Acapit���Q�ҁ�ЈH�*��1�ߍߍڋ��ljLj?�Ɵ���Њ���߁߳�1����'�'�'�'�%S�i�@si���B�0ev���Ch�`�����l��t���Ʌ��d�-�i�f��ld����f���"�Cac�mic������� ��a�ؐ��{in�����͎T�����ӆ͗ �elf�(�o��ref��nc��y���r��it�o�(�ѕ����sm�Ph�ث��puf��r�Ѯ������҇I�ંa 7�/bank���pso�ero�`���pel�`��cu�рy���-�xvery�inf� �X�J�Y�߁p�b����ɛ������E�@�A��is�n����terested. Thus,�hen�rices�re�ising,�he�u�`ess�an�Ho�orrow��oney遐ble�o�epay��lender��th��at,�n�erms�f�@al�alue,�ot�nly��ents���x��,��t�!ev�l�9th�@�)capit�Poriginal�(advanced;�1�����rate���恘�xo��egative��and��Z�P�p�H〈espond��enefit.Ʌ"tru�@�}so�rၹ�����`fo�qen�`ttemp���Pget�#tage�rom���pb�@nc�(sed����(c��e�d���&��mo��upwards�U�Ȃ˂�o�)�g��o�hr����a�0�ank��shoul�e��soci��d�+a�eriod����d�ca�ow�O�����a��.Ԇ�app�`n�@bnorm��ty�a�����{ ���uch�im�sm�����ч�id�Ҁ�� �}�o�׊J�ad�Htself.Δ�r����������d��c�`���o�����d��ad�႐�:�xequ�X�h��fa�Henou���������腿����becom�щ�.Ƃi������ fact �Ya� n�w����|expect�`on�����xpou��� �yva�xus�ossi���-��m�B�5��im�bprobabi�Ueach��i�`aff�У��R;���c��tri�`�H����u�Pncy���coll�(�0�Yle�������!��(n���xi���suffici�Qg��r�Hconf��`��fu�Y�@�ڍIl�ȟ��`cau�؄њ0rt�8�7�7�:�!ab��10���ـIannum,� �@�"be��1�>. <��ile�=0000055256> 6 �r�������ne��i�p�`���py�ӃŃ���.ّH���Ĉ7�7�4���J�n�{enou�8�Epa���W���.ɖ�autum��1922�����0e��w�Q�a���ؕ�vi���\�zp�юp�Period�ur�:����O��d�)ch����neg���`figur�(�Z�`� �x�/�)�!����coul�����0rks��tur��m� �sse��j��fou�8�{�٨ʂ�g�(���ێ��p��i�ˣ��h-val���5��ar� �裗����� ��p���i� ���.�y��means�S�Atun�8�Rsnat�ou�bgener�Ȭam�`;�Cho�pma��mo�Љ���se�0fir�ɇ6�j�am�دӊĂR�w�wow��thus��c�؂Rdi��r�Bbetw�i�א׈s� �te���af��8��b�1go��busi�@�0�В���th� ��b������nd�L�x� ��is�1������.���tim��a���hRe��sbank��8�񯈼ْ���gilt-edg��i�2h���oans�a����d�isen�o 22�er�ent�Jannum.�uring�he�irst�alf�f 1923,��rate���aReichsbank�tse�Xrose�4�,��d�ubsequ��ly� 30��final��108���hil���!market��fluctu�Pd�iol�ka�reposterous��gures,�each�y�times 3�� �aweek �o��rtai�yp�h� loan.�ith���`�urrency�ollap���PJuly-Septemb���op���# �[was�ltoge�0r�emoral��d�Å�@�t�"00��Imonth.�n�ace,�owever,���]��de�Pciation,�v��such�.were�nad�P���S�Qbold�(rr�����still��k� �Hey. ��Hungary,�ol�`��Russia—w�І��ic��expec��(�y�fur�Y����same�henom� n�������exhibit��s���gh��ic�c�����ak��pl���qry�����Ȅ�a������W�W�W�W�VO���a�Zh�J�'�#f�0��30�14�W�et�0�a�(ag������a�َ!�p��nex����ey��Ǔ�t�ri����I�xUni��St��s� �1� a��e1��wou��h��� �Pop� si���busin�x,�in�i���c�`espond��a���芈�^��l�0��est.�ny��wh�ɂV�ȏ��move��t��parti����"e�蠙him��by󀠇�ou��i��sset�8��tay�݄Ȇ݂���� ��ߐߐߐߐ�B��i�˝����8����our� ��g� o���Ema�x��als��occas�T��obri�T��consum�X�O�K’s��c�`�����f���pp�z���au��(in��ad�傱�2ce)���؏ �������pmid�rapi�H�䃨�r��tu�Ȋx�Vl������jrv�����I�@t����beg���Ki����lar��I�J�Ñ��8���2���ab����Тڈu�0no��l��؁���f���e�L��er�؈ ��rel�ʔ�di���fut�0���s��д؇Є�be�i������� c�*�pa�uick�݁bcl�Ȗ.Ȅ���S�;���0����un�����1��faul��qs�0�p��9�Co�Iac�r�p��o�`not�y�`s�Zd��m�[w�Qstruggl� re�*��booty��Zimpul���o�몀�?�;�a��� fre�`rom�qu�S� ��0������h�h���V�h�Y�i-��fid��Y��[�h��societ����u�8ity�rne���p�$e�`o���c�he�؅���|���Q��l���zsec����eel��J���0�r�`�I�����:i�Ж�'���y��p�1�܃�buil�I���{��o��Hac��(�dreward�څ����ac�X�(,�;o��go���Xmo���igiou��a��H,�ٗa�����$������s��abl��pra��w�8h�Gssar�0��xm�Cf�؎�w�(�yon��a��� �!���@����bw��uf���de�Jgl��e� ������su����attack�-vi� m��un�1�dj�Ȅlaws,—�z���k���ha�@g���Ia��eer������No�Z��pir��Y�©q�Qm�Qpo���0���p���bet�����i���r�oo�x�ȯ�ky��mb�q��ve�0����n�䆮�I��trik���l�Pat�pit��s�0�P�z��؎`y�psychologic�H�ȝh�:��whi���������@e�@�9�"�������#��doc����w�,�agu��reh����y��y�Ȏ��ҕn��d�x�@���b�C����� ���o�ߵ���toler�٩����s�[c�J�Xl�H�)��s�ѧ?�a����gh���3��s������n�p� ��^����������T���Z�@��@����Jurb�� I�9e�ours�8��Zepr���0,��th�(�i�‡�;o��at�،Ao��P�Pld�tocks�n��ann��exact�Poppos�(�*is��.ňBiv�oss�Abea�*n��la������fficienc���bu�p��ok��la�@�wind�)珀s;���4o�+�hr�Xn�ʆ*��sm���t����sib�pbrou��d�`�ȁ�a�H����ll,����r��ous�؃�i�H������ccum���p�$ha�8�P-�0��d�t.�n��loym�ysucceed��P���)�h� �q�Hm��h�.�ut��l�؀�cyclic�Pm���ځqrad��cr�0t�����dgood-����ȑ�ntr���`��he�X� �(���@�xe� t�ˍ�Yre���� 1920�0�w���co��u�Iinf�k,���h��mo��a��ripp���+rapid���ci�ҙ_�[���\0���\c��er"> 3. �����+�����}—railwa���P��r��d�H�J� o��rs�P�|��ur�؋r�R�ɒ��؉��yt�誻��wa�@Lif��army��erhaps��fir����D�`to��Ha�م�������esp�p��A����`��ar����r�*s,���z�Hi��؅ucl���H��sho�h�j�Ԁ�f��ʂ9��e���A��f��dd�������0e�h��allowan�8��ne�8p���9�����y,�:�)�nlarg�،��d�P�'�'�'�'�&�I����9u�H�R�����oul�av��u�Pi�Re��tiv��m�I��Pk��ea�`���if��d�O�)a�p�fac���Tw��f���v��f�X���h���h�bu�`ess�����g�@���3�l��o��usl�`��s��r�����\��n�x�x�&norm�0���rad� lai�Am����o����,��from�be�hoye���逺publ��op� �@ge���Py;��en�� ��mee���P�5��o�iin��i� diffic��y.ɋ@�x,���!�@���;���(r��om��sh��r�Z�ș`�Bgo���ؔгVday�����hu�+��餭� �Z�� rel� ve A�iol����e�E�����bscu����tr��situ��,��for��ti� o��:�an�nef�0at��xpens�Rano��r�urrepti�husl�ӈ9out�L�1immediate��I�@vita�ْpc�Q.�n�p�X�d��ns��count���q��know��t��d�ч�#��um�����x�psav�p�M��think��i�0nve���x�1��fu��e;�Z� ��ev�@t����ex���rap�8l�r�xil�Qmake�oo��(��deprec��RWh�y�X�f�Pney�yg��t�0��c�"ng,����–Ճ��Rnc�!b�m�X�8fu�8���:���vil��� ���j�bc�����n��3mmunit��o�iv�A��una�pes.Ԏ��*�� �� ��9��’�O�ф蕖��i�و ����d�8l�uan�y�ock.�����������ɤ�i�Ђ@��ss�Yh�Pex�0������al�pfrom���hr�n��m��un�Ploym�q��(��low������bwages��St���(��������]�x�ّ� ��er�Ȧ��h�腔.͓:�"���8fol�d�`ic��down���HB�P�ʈW�(1921–22�hd�ot��ver��r����jis���9��adv�h��a�0d�9�'�'o����midd�8��du�j�����(us�ear�x����3�r�����)�Hs��������ap��b�h�Ѓ0l��� b����-� ��b�a��st�1���i�(� ����ad���;hor���ou�9��x������������G����A��ria�8so,��@a��r�Ãxde�P�Q����Engl�ф��pFr�Y��c�� �L�_�"��thr�x��burd����h��circum����W�T�h��er��l����c���n��ea�hsup�`�сxi��ul�j���јhs��e�`f��b�l�z�P�9�1��f��o�������z�:�pp�(ibil�y�}atmosp���h�Rbr�1ar�r������a���Ρ�effec��4i�Є��`���)roug� Eu���0�T�ωɁ �Ȅ#��t�s���(�;pru��m�p���c��u�0����ca��Sci�����rt�mbp:p�� ak/��="9��"0�a��c�(er">* * �!*�W�ǖW�W�UW��nclu���Inf�����H� ri���xw�@t�H�1��n���@��nj�������o��benefi��B��� �X�9����b���n�[�)d��l� d������ who�8�䣰�к����A����equ�������0��Pce�R�*o�����Y�fa�����it�`���sa��� it��P���p�i����I�3�ކIsu��a�ca�`�ifur�҅��=����cu�sug�І���꼗�D�duc���1�c�k��ak�@pla���R�i��!�P�Abee���Ha��`� t�J��ex��s�0�)�T�!ump�������Y�,�V�4capital��re��,�߄b� n��h���ac�����������9t�Bd��r�£����)onfi��8�k�Їؔ��will�����.�e�ذow��pop��r��i�x,�.m�H�0����sa���Yd�Ѷ�f��a�߫ڂ��P����G������1�j��� �@�`reg���x��w��bi��-�9����rom�xw�x�Hds (���|��s��Ѕ���numb�Ȃ��R�����P��n���oub���w�pd��hs),�p�3��250,000��w�T�p�z�ɶ��X��nnu��ɔh���ܞ�go�Y�\it���@��9��s�~bod� ��d���������(��w�A���m�8�P����p��׍���p���o�І�o�eep���0�Ġ���deterioratiÀ��on,�he�ational�apit�@must�row�s�a�h�@�W�labour�upply,�hich�eans�ew�avings�f�t�e�£250,00�!0<��> 7 ԅ�fav��able�ondi�Y��o�8�z�4existed�n��inete�`h�0ur�xeve��ough�e�m������m,��ovid�a�Ypor��te���8betw���vand�opul��.�bd� urbance�)�I��-��Ybal��flasses�U��it��rigi� is��rgely�race�"to��change� �{valu��mone�Xmay�av��estroy���8s�w�w�p. �tier �Y��urd���9ax�3b�0m�2tole������odu�� �4� ��munity���O�O="0pt�N� er� ��"4��>II.—C�Л΁'��b>HANGES�N�HE �_�_�~V�����NALUE�F��/�M�����ONEY,���A�����S�FFECTING�?�O�?P�����>RODU�(ON�����w�p�˜�����If,�:any��as�Ȳ�ht�H�rong�ᑹs�`��ld���@��s����pri�(��f�H�˒���̒}�񗠗Yb��hibi��;��if�����߂�ris�X�ت@�'��-�1�Qed.��l�Xu�� �i������odi�؂P��"�3o�؋�e�q�߅ڏ�y��a�ُ@�8�0indic�[��vari��o�har���(be�����uex�P�����por��s.�u�Q�ۂ tr����a� ng����such���gen�Xl�ǐ�vel�w�6����T�xf�ج�Ӈk�0�#��߃߃�l���������܇ �`�iro����u�@r�c��exi�8�p�Aomic� ganis��societ���؊��ro�escrib����x�i�|�4���f�/���蕁���ca���.�e�@�hal��dy�ɐ��Ճ剔�D���W�W�Ǡ���,��ich�ix��:b�h�^�:orrow�р��� (who�ak��decis��kse�j����mo�Q)���3��s�;�in�p�!o�<y�3�H�ir��),同a��d�P��u�u��l��betw�よwo�roup��Fur�9m����ԁ���y��y�e��:�ϩ�����adva��X��w��:minim���lo�*�l�����q��c���}gai��from����wh��ے@�?���2��occur��I�䁳�0����m�xp� ��m��a����damp��n��w�H�I�Y��en����d����imp�!ish�x���ӏ�le�w�v�K�w�r�������(�Qd�o�welƀ�l�roduction�eyond�he�oint�here��real�(turn�s�ust�ufficie�Hto��compense�o��ty�s� ole�or�Bef�Pt�ade. �ometimes,�f�ourse,��change�n��measuring-��,�specially�f�t��un��eseen,�y��nef��one�roup�X�1x�K�x�yo�(r�is�`p���`ate�І�an�nfluenc�`t��erts����volum�J�G;�u�Ctend��y,�)so�ar����a�Xv��nt�Hp����,�ill���I�a�hdescribed�@. 8 ��repr�ur .�e�1�`�ter�̔�igh�+�5�Pmun�Q�������delic��d�im�1���!����not�ps�ȅ��ctua�C��standard��va� . 175�?�?�?�?�> T�l�K��sa�(i�����age-earn�lasses���W�Uir�ݎX�܀ȚЕ �steadi���m�0y-�Z���n� ��,��incid��th�o�/in��capit�8���.��������s��r��������var����t��u�z��9flo�h������c��betw���sh�bgoods���has��adva�Q�R�p���׆׆ֆdždž�;��Yd�Ps������8��ow�����ser�P�r��o����ec���Ϡ�t��.¨z�7�O�˪i�vidu�`��of��񂎟�����*����apac�8�<�ߐ�a�h�Y�w�t,�o���as�)��i�T��Rrg��nt.ƀȂAlo�ڄ\��y����(���Hi�`e���z��him�ers�@��refra� �hfrom�����<�‚ݔsf��Њ�a�Шb��annib� ��h���Re�0�broa��do�Z�Pce�8�юq�@��m��nocuou�3saf���g� �o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�np������b����ӓ��fur�j������nn���Й���b�� ne�`��les��bct��hy�8�x�pe�����requi��a��b�ȱ5,—a���pr������ЃX����h�P��Ehar�p�۔�oci�organis�;des��b��,� aggrav�*��techn��l�߅�es��-d��=��X����.׈�d��lop�o��n���tr��Ivolv��g�Xt�ғi��<��a>��pla�co�(�l�O����/f������������comp������ހٙ�u�yur��mou� risk ��ic��ttach�o�bu��tak�y�7�� eng���!i��th��gh�|t��핐�ycar�+�mu��*��r��y�oul���:�ȇP����P�B�0lf-�8���kmu���Ev�X��gricul���`l���q�b���im�sh�[draw���p�0�p���H��i�p�x�h�����њh�Ђ�fl�(� �7�����?�z�^�����v,����Q���rop� ll��low��exp�`��� �8��,�i��fai� o�*��en�؇{a��g����ce� ����j���Z����es��o��9�ȴϾrt���B�K�0����s���`�5���va�@�P��ir� rke���̀���J�Qy�Pp��="6pt�������Y�8vis�D�q�ȴ il�s����y�L�ϵ ����co�H���o� ��������m��Ce�Xomic�if����� os��so���(�ib�@��a����s� ����ed�3bu�Ȯ�Pkeep�r��5m�x� ����in��o�茛(�|re�Ivoid�)une�oy�I)���Z�!i��f�Ai�gk��L��ȁ!w�ـ�i��a�i��mea�#i�hr�A�����9t��individu�����repreneurˀ�� . A�onsiderable�art�f�he�isk�0es�u��fluctuati���n�: rel��ve��alue�ia��mmodity�Q��ed�`th��a�z�i��pgen�8l�uring��inter�� �hich���lapse�etwee�[��ence�(�prod���p�nd�tim�ꇱump��.�his�߇݀�indepe�(����vag����f�oney,�ℚb�ackl�@by�ethods����we��e�ot� cern�Xhere.‹�����also��߄�directly�‰)��instabil�a�ČF�2.Ċ�lengthy�ces�Z�_�bu����world�[cur���go�H�erm� �8�J�!—pay���0���or�ag����o�q�x���'on��4�ct�����oup�C����lay�idispo���C�l������a�a���0�񀘂hto�a�x��a���o�8�Jalways���8a��Ѕw� t�t���ga��a� ��pric�@��o�o�!��fall��.�h��� �hlik� �Hr�مtechniq�����pr�x��ég�x���E-��tra�ˏ�w�w���carr��big�Hu�C��;�:i���@�0a�h��:�}�Ӆm�A� ��sl���0d���agu�b� ��aff�h��Qf�A�j��so�degre�ʅ�i��s�fun�K���,��,���fa�@� �@f������M�p���o�*a�����'�P�x�Hp�8��ak�*v�xfrom�im���q�I�G�G�G�G�FNow�)follows�ۋ�,��m�𡨉]���u�hoc�����=��chan�Q��it��cl� ��injur����s (� h��b�}� �k�bir� s��L�҃8p�P),� �\�ڰ]fear�͙ �� ����inhib���o��ss��altog�r.ƍ����$�i����8���enough�b-���ca�H�Ho��i��wi���o�O�P“bull”�/�d��mea�@�����Hrep�`eurs���郙�ǃ8embark�n�?�ׇԺ�volv��a���llo����dv�e��㛁,��X��unemploy�����P��������������;��e��n��L��o�lcau�Y�A�ц觰�rmselv�ؚ��ta�ж�ir�X�zs;�e��up��ag��g�Дԁ��8ivid��e��m��Ր!���q������ru�Á;�����x���ɷ�f�(���@in�pde�Hds�ϟϟϟϟΌ��Ӳ�P���av���qcase�›n�DŽ�b�9�:o�X�/����ȯ�P�Ihe�9���cum�u��a�ul�@up�a�e�n�i�)I��������L����c����8��������y���������`�@�Ђ��hy���������rein��it�similarly�e���?�љu�I�������hweak�؟�impet�(���ad�x�a���q�ns�Hrabl���� �ؐ�����h�A�k���8nom�Xs�x����gn�8���X�}�(l�X�9�߀P���P�Ȉɂ`tinu�A���+e�a���4�l�}���qosc����y��v���(�T����H�9����{�*���ɲ��E�۟(�#�sre���f�ʇű��tB�ۃ ��ti�؂2��Å��ܸZchief�P�f����u��l����:�9������w��k����r�ы��si���������.ӽ1��fa��n�8d����de�@����.alway���a�k��str��c�0�Ig����;���ʟ�app����.Ϗs���1���mo��pl���p��s�؂Tn�����S�I��a��i�w�w�w�w�uI�����obj�*�z��book�yur�@�6b������!���o�pl�������6ism�Q�����o��sh�(�e��0�8����d���_�0i���򩤞k�9��g�(g�o�alˀ��l�r�hat�hey�re�oing�o�ise;�nd�lso�6�shall�e�o�erious�qk�#a�ovement,�f�t�oes�ccur,�i��a�ig�ne.�f,�nexpectedl�8��ccid� �Py,��derate����Y�@��ealth,� ough��might�aredistribu��Pould����diminished��by. To�ro�(�xhi�Xesul��y�P�p�y��possible�nfluenc��towards����itial���he���uc�����1����fou�Xin���ki�9n���every�re��seem��a�opeless�nterp�a.Ԃ0��edy��li�����8�`n�o�ontroll�*��t�p� �f�a��*��n�!��m�8�y�J�`��ic�Plef��o�Xsel� ��cre�9����ation��a�hang���g�r��l�8�@f�(i���e�?��u��rity�ȃtak��ep� �Xu�!ac������n�!sett�1��mo����恀�8�Ãiary�en��cy.�ve��f��a��lic������wh����uc��sful, �i���p�ǃ���n�(� avoid� ctu��t����s�i�Hm����� ���si� quiet��b���ls�Y����,���n�8�茑c�paus�ɔhdelib�R�X��Pfrom������,��du��������a�Xyse�[toxic���„�c���)�ٝǝ�1�a��0�!�ĄAer">* * �!*�ǁ�9������">W��e�H��fo��ʚ(�A�;�jf�����a��hav�Bir������c�Xsadva��g�lI���K���D�1��m�@mea��In��P�yndivid���+�las��,—�ȁHular��rves�Ps�[�����f� ura���`sa�i��De�߄߇�����mp���0���Plab�����'��lea�� ��epr�Hurs �…���t��n�ꊣ����Y��Ȁq�m�P���g�f����Y��mploy�q�s�d��,�ـ�rs�X��r���nam�ѐ��'�?�>borro���p�:�����)����-��m���u�0�`r���v��.�u��@�#�c���mark�`a��o�� has����b�,�h�2�߁��Q��t��!�0���t������A��w��t�ff��xf�_�I���8��_�_�^�I���Ήk�M�<�H�/�/��t�$���zexe�H�(��goo�im�ڄ��2�Ё9�N�Iba�D�g��6������"������������Th�H��u����o�ҩ�di�bOf��tw��erha��oi��f�(�u��o�hexagg�r�x�us���r�*German����e;�&�X�0���:�{���iorld�Ќbvo��un������ppo�`�*�蟸tier���ӃS�qne���������w����vi��gain���*�a.ɂ*e�ȑP�gre���8b�������shun�h���ݭ�Capit�i����o-da�(��c���Y�'�Y���*�ݭo�V���W�V��er,�9�psu�������q��sur�H-�H���can�)��ic�Ѱɑ����vive��wi�8�������?�?�?�>F�x��gr���4��m�if��2���adeep����� ex�������@ow�J��reg�߀��8ndar�ߎ|��ubj���؊delib������(���8�`���n�(�f�P�����h�����@tego�x���s�2�)ngu�@�I�w���X����Pdi�����H��s�q��ea���birth-����eÝ�titu���ma�I�@�b�Is��l�8��nat��l�d�P�Ь9�B��a��=e���ٳ!��I�o�@�ن���ep��ntl�(��requi��a�evol���H���j��mbp:pagebreak/�����ǁ�4�!��0�၄c��er�xfo��size="5�xb>CHAPTER�I I. Inflation�s��ethod�f�ax�� A��="2"> �DG�ǀ�OVERNMENT��an�ive�or��long�ime,�ven�he�erm�0Governme�x�X��Russi�׀�,�y�rinti�@paper�oney.�hat�s�o�ay,�t�⁀th��means�ecure��com��� ���eal�(sources,—�n� ���"�@��se�btained� �$�)e�P�⃠condem�(��u��ts�fficac�up�Ya�o�p,�1be�dmitted.��dž[�:����wh� �T��no�r.Ɉ�����m�q�U��ich��public�i�`harde�@��evad�p���Fweak�񄿃�en��c���o���h�p�Xelse.τ��c�Hact��ha��e�prog��s�Q��catastrop�p�s�@��is��inÄHr�ف�E�x���u�����xdi�nguish��from�Zli�@���scil��ory�7s�x�ienc�ɔ�example��G�pt�ri�1�*��Un��Stat�0�,�������{e�؈���p��.����6�Y��2�������Qua�xty���8M���:�P�P�x �mou�!f��sh�W��u�y�Xqui�H, ��assu���(er�rhab�Y�bus��s���1��ank�Q��X�`a�����ьp�0�vals��g�`���(��yri�x�1����lth,�epend���ہ���h�(�`�ن!n�p�S�x��du�`�k��u�Pgoo�Pa�Hun��er�9��c��wag�Q�do������w���mu��� �hbe�����)�Ґxo�Є��-��truth�Z�H,�� ly�al����q�8ifi������foo�Q��en�ze����er��۟�����g��g�H�value�q�zll�C�G��circu�trem���x��l�q��sa�!ir�0pe�� ����numb������s���Y�����vid���В̍Ă������*eo�ጙ����ng��X��i.e���0�G�C��s��s�0�:�°/�,a�7�1�Yt�ؙ�����˫ �y��ɴ%�Gtot�Ȏ��K�P�o�w���/�(fix��p�P�跢ow�Asu�Hsm�> �Ǽ� 9 S����I�Q���ǂ��o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�n�/�ʲ/�W�ULet�s�up��1���0�i�'�r9,��!�u��ncy�y�Y�+��y���Hoge�a������P���136�~gol��o�@rs����9819���10������Ӈ��G��nm�Y��n���ur�z3�Ɔ����Π��&�8now 12��;����@ccordan��wi��b��Q��ځ߃���ll��on�A��$���3firs�п�*ffa���*r�B,�a�Ѓ1 = $4�۩%e��d��������3.è��`�@���ɐυ�origi����he��b�;p�pic� �o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o On�hom�as�he�ax憨en?�learly�n��holder���yorigin��9,000�!��s,��se�k�r�Qw�orth 25�er�ent�es��a��y�e�Pbefore.ԃinflati���amounted�o�2�8�t�)���/f� in�rop���Y���pir�Bings�cburden�Ղ�is����sp��d,�an����vade��osts�)h�@��co��ct,�nd�"�X��a�ough��way�„�����al�(�4victim.�o��n��郀su��fici��advantag�0have�ttrac�)Minis���BF�0nce�0p��="6pt�ߐߐ�Tem�aril����yield�/�*ev��a�ittl�t���or�"Governm���Jby��ab����lcu�.Ɓ�new�ċ��qpass��off���irst�I�asam�0alu���Q�2�Ȓ@�j�8�on����ltoge�a.�t�A�:af��G�Y�8�p��ir���peop���0�spe����m�i�y�����h�������7��7�7�7�7�5����������W�Q���K���� ���r��repe���h�������h�0�"�Kgai�p�A�a��m�h�bser�@��aggregat�+� s�Ђ��C�{$36�]��f��r�ʔ���pr�؊x�u����4�O�c����p1���O�L��ich�%��argu�b����� $2.�ea��in�ha��$3��8� ��e�ǃĆg��,ꉱ�V��ransferr����!�6�qu�@�($��ʃpublic���elf�[��\�ێ!��f���y�������Ws�הW�W�W�VLik�0�����K����ʙ�ex�����Yf�zdon�x��u�j���?�?�8ommunit� ��dim�鍨�ȁ蝸r����lo�ȫ;t��ard��s����4�#��1lif�1����u�ncy�ay�ƒb����n��o�o�Ynd.†���e��ct���h�薉�H��u��wi�`�9�Xica�8�;�є)�5.ŭY�0�_�Y������H�"�m�h�Xs�X�hal����wo-�X�X���t�(�G�âX���@�ytre��dous���i��֊ݐY� me������nt��n�c����£|�(�X��o�t��a�i�ф�ul�l��ra���0���hly�z��Ȅ@r���j���(������Q�sse��e�����ѣ(��h�Ɉavailab��surpl�(�g�c�g�g�g�g�7����������H���&���a���r���Aed���X�˜{t������ف��#��eni��d��d��s?���(�3���—�ٹ�(��hab�9��u����m���ئ���ti��a�xmp����������8t��I����0d �� �����/�/�/�/�-Ex��X�ow�O���Xer�(�a��s�x�Zrasp��itu�*��embra���ъ��ndeed����ir�S�h�q�@a��8���wro�(dir�y���+������facilit������’�P����˒U���x��acc�Po�(��ink�D�z�Y�ltim�Q�ՠ�at����pri�Ibeg������,�xliev�늜�ɞ�tem��ar�����h��ho���Ä,��postp��p�ȕHe�ȫ֡ԃ]y���9�t�0��P���zr���'���>�@n��.�n��s����l�x�����J�\��U��hrefl�� �dex������er�`����� �pbn�𚙈Y�ψU���]�ى������s������1so��r�I�8����eco�`p��se�r�/�(disc�q�k���[���p�who� � �Xax�?defrayۀ���he�xpenses�f�overnment,�nd�y�egin�o�hange��ir�abits�3o�conomise�X� olding��notes.Ԃqcan�o� is�avarious�ays:—(1)��stead��keep�)some�art���ultimate�eserv��xmon� ���Is�؆1�`��o��urable�bjects,�eweller��r ��use���od�(�A�i�샧�y��form��; (2)�/reduc���moun�#ill-����pocket��that�����L��a�length�+�����hich���t, 11  In�oscow��unw��ness���J�[except���Yshor���ossi������ched�a����io�p�anta�Hc��t��ity.�f��grocer�@�Pa�pu�����0�P,����off����rou��������A�Qlegs����car��him�)��C� ��Mar�x��rep��ish��st� s�`�a�с��ɦ��a�gain,�8����l�Q��valu�1����go��r�Pth�0�4���revis�p�Y�����nam�6he�Ȁ n “ve�@����ircula��”!�n֗8na,�1���ollap��mushroom����ban��sp�8g���t�y��stre�`corner,��you�%����r�r�q�jZ���f�xc�`�����ew�inu����receiv�=�3so�Poi��risk�I� s���4��tak�����؄{usu�`�ɓ(t��ca��a�ea�i�q�Ȕpis���e���� rud���Јia�pfé� d���8a�h�飰�а��X���"�xd���s���,�O��Id��k���t��d�?�xi�(�4��e�ean��le�(��o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�np�?��|�b��{B�r�t�h�Eg��alo�A�8d���busi���2�ѹ�n�ؠa�z��g��ga�x��l��subst�(i�`�Ч���.Ʀ�exa�(�0�������g�qc����r�)lto�p�� $20,�8�!�e��$36�����esul��Dnext��f�#a��levy�a��Go�hn�0t,�p��ؓI�I���J�җY�����r�9�(��Xyie�Jgi�Qsum�K��6pt�ύύ�W���ˬ0���"alarm�r�9�Ɏ��D�;habits��,����ef�(���Y���,�un�w�s�����(�Pce�8�X�ȃ������Qm�y��, b�w ��(��<��a>��imu�Xsee�Z�h� p�p�+dai�`need���pca���(borrow����y� �ȉ�se�(�脈Ger�xy�Y1923,��prodigio���9�…j-�!�t.Ը��тrw�av��e�@�d���I�hp��,�Xtil�{��؂���q�8����c�‹J��cip���x���de�0ci�K�]�nd�إɺ8alway�Pikel�����e��ra�Ȋ�O���;��wil��� curr����s������c���u�(�����Pxie���X�q��too�P������f�؁��vid�rmselv�����ޑ,��y� r�Xi��غ@c���ǚǚǚǚ�il���omis�x�;����0escrib�h��p����na����B��inc� ���v���ަw���Xo���onf��n�p�̋E;���0���̍qa� ��,ɀ�����passag�ۆdc���atu�)��jat�q��clear��a��y��.�rof�X��Cannan’��r�Ƚ���“��A�ic������a�Y��S� �QDe����n���C��” (�E�}J�؄X�Y,��cemb�H��1)�y�Ѓumo���Y���xH��o�X�0u�'��m������p�z�چ8��el�ț��d�S�!��u���B�`�a����p��ss����a��� var�t�|�x���+��do�H��affect�he�illۀ��ingness�nd�abits�f�he�ublic�s�older��purchas���ower�n�hat�orm.�ut��extreme�ases�i�ssumption�o��not��;���f�t�id,��re�ould�e�@�im��to���0s�hich�zGovernmentず��ac��rom �wc�y�ean�binfla��.Ʌ�s�䄀e,�nsafe���ҀP�1�Qelasticity�)dem�هnec�Harily����.�rof���Lehfeld�All��d��up�ya��bsequ�9i�xe�% Econom��Journal (D�hmb�1922)��a�plcu����Pual����d��money�so�r���nstan�h.�e�8u�h��between�u���0��Ap���B� �o�o�oy�ell������ag�jabo��·73�qAustria,��67��Pol�0,��·5��Ger�Ћ(Thus�;e���t������rodigio�zcre���velo��cir�>may��v�Hs�uch,�A� effe�@�rai��ri���"dep�hi�(����x��n���P���'�$ol�A�����T���Y-���Iauthoriti��t�Pcr����aga���ȕ+y�`gard����unfair��a�pal�)f�A�L����ll�I��val�8��q���ʀЊ8por�����Ȇed�4.�e���q��h���Tkin����m�x�X��resul�~�P��p��o�vad��pus�Zburd��lef��p�P��+,�8o�hsc��ڀ�mselve�(so�����Dfin�pi���,law�a�A���R������c�p�xescaped. Ne�X��l�x,��evi�0����s�@o�!���|u������������@�p�0�a�j�h�i�Ȩ?͏`��;��venie�Y�j�2��da�Qli�0a���g� �|�'��pp�@�ra�)��Qg��m��o�p�ӄ�a��tax,���i�@���S��a��hi��i�Pl�Pl.�ik�8�b�G�C���а��)���̋axabl���l�8ugh�bv���ٗio�0�*�А����bm�"����h��Hinex�Є8t���'�#g�x���z���ԃ��p�ѣ �߃�P�𗘘9�y���s�Q�H�W�(�ȑ0y���Q������k�/�b�hw���!��y�oss�p�����.�p�Ȕ�a�خؘL�8i���܋road��H��h���X�1b��r���A��i��(�G�^� �񒂖������j���R��ff��<�B�s��� �q���6�mrr��.«�ڃ ���x�is��s�C�����fit�-�������p��on��a�3���y����stop��mplet������l��s�=.��?t�@����ememb�!how����2i�P���,�ϑ�t�z��un��5���diu�`�/n���ht����mpos�p�8��yiel���e�H�I����������Sup�ȟ��܄�7�Ms��� ��������half���Xyea��!s�/�cash��d�?�:�Iret����rc�����pshop������100�im�a�b (��i.e� ��stay�⹉pock�8��� a�����a�page);�q�_��equi���j�����f ½�I� �xea�I�G�S���glad�����������huff��ro�؅�(in�w��b��@wit���X��rades��.Ŕč����������ہth�+��,�Akeep�A�C��-�c�"w����@���bo��a��y������stea��f�{tw�)��,���@���٥��ow�0�ۍ��Ӂ�2������,�Qm�X��c����4����e £��e���!��de�™�鑜�ɍ�ic��ere���*coun�Xbala���Bdvant�P���ag������S��t�`l�I�Ƅ���y����s�xp�p�Kwh���kn�erman�����u��a����’�����8���curr���i�����ns�?�?�?�?�>F�hcer�H���ʠ���ȫoo�i����p�(����od���Qmunit�@�I�&a����be��h�����I� lier�tage. ۀ��As��tore�f�alue,�or�xampl�hmoney�s�apidly�iscarded,�s�oon�Afurther�epreciati����confident��anticipated.���unit��account�ہ�tract�nd��balance�heets,�t�uick��becomes�orse�han�seles�8although�"such�urpos�x�`�rivileg�ڀ�curr�P������al-tend�Ђ)�1�har��deb�@st�Ps�n� way��i��being�����h�Ȅ�t�o�8. I�clast�has�Pwhe��������Áh���X����all��excep��rifl�out-of-pocket��p��itur��infl�rary�ax�Ӄ)at��defe����elf.ƃx�b�c�؅Rtotal���note� s��whi���suff�0�A��m���kublic’s�inimum�e�(rem�X�im���o ��fig� �H�ve�xso�����ۄ�resourc������govern�1�h��op�i�xi��by�����n—wi���ush�y����a�oi�X�؃��wi�b� ��ev�8����es� � ��spo��ng�m�P.�hu�,�@�����e��oy�����m�eas�Q�mo�X�",���xp�0��instru�:�0�����`c��break�F�`���b���{��i����leav�[m�Q��sa�hti�(�’�胒�`i�(��l�yst���I��ru��;�����h�ڕ�ebb�[low�墸nomic�if��n���Hm����� ��m��a�@�Hm�!�Padmirabl���R����v�Xtz��Mosc���y��kr�Ѐ�V��naႱl��d��t�ar�z���8��fr��碌l���7�7�7�7�6A���苨matter�x��� �X� �@��rom�\c����r�(�9��Germany,���ia��Russia��fol�К��A� h�ș�ld�������܄�ꃘ��vario��d��s:��br���)��5�ier"���top"�r�������<f��ize��"> G ERMANY���� <p�eight=ۀ��"1em"�idth="2�aalign="justify">  � USTRIA.�� B��u����/a� �/�z����>�߃ۉ�����׾׉�ׂ׈��畧�����January��1���O�O��W�(������O�W�0����9���9�g�g�g�džg�f�ׁO�O�_�V22�������W��67�'���.3��/�/�?�/�dž/�)��O�O�o�y1���w�w�g�i6,�x����4�����W��߆��'�O�o��7,53���_�_�_2�߁g�g��2���690�g�C����Lj7�7�7���F�'�?�?��48� ��_�_�1060��G�G�k6�߅��W����������/��145,6���G�G�03,80���G�G�D8������2����u>D�������������O�OJul����7��320,49�7�G�G�8,�h���G�G�B78����W������Octo� �x���W�W��815,48�؁G�G�F6,964���G�G�117ۀ�� �(r> E B������ “Gosplan”��gures�or��,�oscow�conomic�n�htu�P�epreviously. p. 57�ɂ�low)��g�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�jp�/����b���achar��eri��cs�i���h� emerg�(lear��ԁ���s�how,�r����� ,�8quickly,�Pring��p��od�9collapse,��ً�de�0cia��e<���Pval���D��outs��ps�G�infl�.its�olume.Ą��5��German�xrk��ginn�Qwith�ecembe�b0���х��hproceed���som�Hi�(roughly�wic�Ps�a���@tha����,�nd�ventu����y�une��3,�hen������n��-iss�(had�~d 200-fold��mpar���������a�a�x�c�qf�@��25�d�+figu��i�`�bov����A��ria�3�ȷIa�r쉰��ta���� débâ� .�ut�f���qu�9���h�E0�)��� �w�v�hg��s�is��twe��d�ًQSept��2������Y�����`���u�����M���i�?�9��Russ�ҁ�Januar�i19�҅ɛ:�r�ڂA��so�xhibit�"sa��general�eat��8�X�篡����he��d���men�!f�Ia��nsid�0�!�g�`��al� d�Hccur�цg� -����ag�hg���O��n�Ob�������`l.�/�/��5�`�/�.12�7�7�6ΐ�r� �� ir��i���pr�H�Pi���y�����D�:���E�ec��hw�ȁˋ�e�xan��ip����public�R�șj��ap�T�q������er�9�I�җ�dic���⢊��i���"d��lo�from����po���nward���tu�;���0disc���exc����retail�rans�p�s�S�珟���I�)���Xb���pur-fifths.�s�he�esۀ��ult �f�xtreme�anic�r�epression��urther�all�ay�ccu�x�@a�ime;�ut,�nl���he�oney�s�iscarded�ltoge�I,��minimum�reach�eventu� y�rom�hich�rleast��vourable�ircumstance�i��cause��sharp��covery. 13 minimum �eal�alue,�owever�^the�ublic�ight�e�s�y��ir�ltimate�orthlessn� .�ccording�[is�al��,�t��uld�lways��possible��raise (say) £3,000�!��£4�~p�Hannum�y�+method,�ve��ough�a�aro�Pe��g�Hrly�ell�i���t�br�yof��tenfo�(o�8�undred��a�ear (on�Pr�ore�it�Y��struck�8f��m�Ptary�n�؅�al���con�hienc���?n).�ur�"�����low��y�i�`�fact,�ecided��bett��tha�1is,���P�0�uc���Uinf�T�:figu��t�uch� exc���a1��cent�Jthre� th�@we��a�?�8�Qagg���y�[�H���e�ss���x�:��d�K��xes�Po��Qched.Ԁ�equi�p�A�xso���like�815�Fseem��have�����d���April 1922–�n3)�ean�award�@�Axpense��go��nm�����{co���؃��|���on�P��ӑg�d ���Q��who�ȅa! <��le� =��0122029> 14 �x�om���P��b�X����0��d�܀aGenoa�onf��9�0Ma�x��ᇐ�I���et�X�z���`���Y�袽re-ina��0�����F rég� .��H��d�`�Ncti��exam�� (��lea����m��nt)��so�؊d� ��l��@�xo��/�򒸔���dai��lif���������8depr�(��n��m����r�鍐��a�ui���po�P��m��-���. 186 or (say) £130,00�!0�0together. 15 �! �)�ށz�evel�@mo��prohibitiv����dai�@transac��s�d�ui�Xdestru���h�\legal-tender��Xyၘ�nit�!account.׫xa��s�y��w�)�c����� ���;�dret������� �Clif���뇯��de��ci��,���X����ab�u��am�������!compared��th��me�arli�8d�@���ؔO�!�O�O�NI��midd�ȃ���2��m��d,�e�@roughly�Y�������À�n��ob�n� ��R��e�a�� e���H�у�� th��etw� £75�ߏx�؀s��p��annum�Ame�H�9�Hnt�1�z.�p�녩��,�ow�Pr,�)ubsta�xa�Yopor�2�#����eipts���ތth���Zpu�h�Y�Aark-���i��pecu�A�S���hs.΄)��les�K�|public�tself�ʄ�b�y��id�pward�Z£5�w�w����pm�bax��.Ӝ��(�o�1�Hsu�������w�8h��24��so<��a>쐠�`�pD��mb����0 (���a�ilepos=��0104142>�� �p. 51)��� ��ё�low�G��H�a�?�>�ǙW�Tr�is��СК�P��hil�suffici��pdis���x�ڃJ�(��s�8��X�@�X�W�W���%�xn�X���G�"���inu��������.ɇ;�(t��ha��f�Γ��:l������mak��n��fu��r�`omi�H���T�s�����u��T�Ktot���W�rbout�86�6.Դir��effec��Ruhr�ccup�ӓH��s��צȌ� (���14691>�y4��)��o�g�ow���ב��Cnim�`�x����uld�d���i�I� ���c��ul�ɉ�tem��a�)���r��Ma���B�o�j�|�_�!�c�Z�y��get��o����a����J�e2�g��8�"�����o�k�g� ai��so�h������0���l1�ǍHek��te-���@�k�A����5��c���C���Thad�een�ۀ��nable�o�educe�ny�urther�he�alue�f�jaggregate�o�(issue,��d�am��n�racti�@��about 10��`cent��eek�llowing�o�*ir�et��economies����us�mark-currency. B�`�iexpens�膤Ruhr��sistanc�xcoupled�hth�com����breakdown��o�bsourc�laxation,�ad�ed,�y�ay� June 1923,�ق�Governm��’s�ais���"qui�ȉ�of,�irst, £2,000�! �ҁ�n��3��5��1-print��.�n����,��whic�;total���sun�*tha��i����P�Z���is�as�ush�infl�Zar������eposterous��suicid��po�8.ԄPsoci��disorganis�č0ul�Y�rom�prapid�H�9�do�…)�����Ptoge�y,�xkly�\�0�Dr.�uno�:f��. <a�l��=�p0128320> 16  It���e�s����dmi�y�`�/�Zilur����trol���i�`�Q����T�Xsu�X�р�Re��sba��i��Io������.�u��cat��rop�����`��xponsi�a����n�8�Ipolicy�yGe�1y��d�A�ya�ng��w���Ang�Ȫ�how�Bl����p�؂p�Z�†X��h��en��profit����we�X��ev��m����9�"�/n�X�YHerr�a�p���h�!inu����������`s��sha�H��m��@���3�sbill��g�d������������be����e���٦������ Aug�P�����g�bbeg�)�ɡ�9��borro�Xs�ul��ake�o� n�Xpay�:����ag�r�Joss䡸� ��������r��(�Rckon�Gdoll��exchange)������an�ȝ��@�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�np�ߡ���b��B����book� p�0is�,����suc��o�may��v�ylv�I����� ���󘘜�m��c�Dm.Ȍ0�����Yb�t�Xto�(����ervicea��un�P��c��seem��b���r����p�q�ТI�w����Ȧӕrscap�&�t��sy�p�࿉� �Xiou�`irc���w�ph�t��w��ves�S����n�ѠProdu�ى���8ey�(ecaus�in<��a>�babs�J��o�i��pu���Ԉ�n�؂�y���!o��w��8�E�p�ive.�e�Q��� ���-�2si��Z�8ec������ou�Ш����b� ��r�I�ye�P��� rema�,���)a�0tt��lo�@r�Hth�W�U��r������bu�po���mmed�pe�Q�!ady����(�l�G���d�׃с����off����y��x�d�8� ��eekly)�+���o�7�7�7�2 �conom�P���@grievous�Aisordered,�s�0�ussia�ight��months�arlier����i��a�erplexing�!blem��devise�y� �means��which�����Xld����dur�Y� tr��i��l�9iod��ls�9e�orm��machine�Hfor�Plle�8�r��u�!��e��-c�"�Xespe�y���face�Ŋ�uggl��ithƄ(����ceed�1��:am�ime.΃Pr��les�9�r�J�`no�`nsol��e;�pny�����s�ܓmad��aa���u�ill�oubt�ځ0f���t�ength. * * �!*�ǁ�9�a��2�!��ju�8fy">I�0�im�h���ak������,�ȑPa��t�����q�Л��peo���o�kavoi��ax�R.�e���s�I�ʚ��so��rs�a����p���e�b�9�imu��ak�`fro�H�g�ٖy�Pr-dut�r�p����e-���\�'� �8nd���C���I.�h���K����������(��deficit.��Ps�p�ti�� eems�o�������Бb������,�Ba�ڑKast,��giv��m,�Yretur�P�x�zax���P�ay�8����@r���cknowledge��s�n�ؒ�-mark�pa�(�ʉ�x�0ceipts���w���ngl����~Surveyo�8�H��ow�x����Pte�2��sket;�YGe�@���Ҫhl���-��Ip���‚uir��c�(-books�Z�l�Ra����m��R��;��l��d�p���*ami�Psafe����6�ϚϚ�"�@�����"��� II. �����.�H�Pcog�Ɇ)�ԁ�0��������"�9���؁pDevalu�ăa��o��y�a�(���Y�����僎�(����l��leve�"�E���mer�Ё�h���i� s�ener�h��fou�0��c� �0��st�x�������bs���P���rai�z���{�`nnual �ǃ��cha����N���D���i���X�artabl���O�O�O�O�N�8�򩠂r�Xl� ��n�X�t�X������su��`e�hprov�Pd�[���مځ����H��p�@�P� c�А�Him�����"����not,�Ю�aù7�ӳ߉q���b�Z���(ear�I���b���������w�Atho��r�����������r��wh�)��St�h’��t���o�!�ϲϲ�,�㛀ch����I�0������w���4���w�w�w�w�w�ىЂ�a�Iork�Q���#in�o�omހ�munity,�ncient�r�odern,�ill�ons��to�and�ver�ithe r��ier ��bond-holding�lass�pre�pan��ertain�roportion�f�Zfruits�tir�ork.�hen��piled-up�ebt�(m�X�߂�tolerabl�`��,�elief��s�sually�e��sought�ne��o�0�0��wo�u�@��thre��ossi��methods.ԅ�irs� s�epudia��.�ut,�xcept�s�*accompanim�f��volu�th��Âatoo�rude�ЀXd�b��t������obvious��i��dence��victims��imme��e��aw���!cry��aloud;�x�9������b��c�ȅ_�^s�|�a�i�u�؂�at��e�q�`s��gar�0�0int��al�:��RWes���u��e. �ise�d���ur��cy�e�`c���Xhich�p�@es��valu�ڀАxi�:fix�P�on����y�aw.Ɉ�countri� �؅Á�bel�e���Texp�������adopted ��read�p�sca��Sreduc�0���l�ur� ���2��from 50��100�c���zGer�0y��N�b�8D�Ʉv���s��ans��a�؄0�pobli���d�̂8��ers�0v��o�e��y��ng��Fr�`�х߅߅ۈ�le����hir�f�� �hwoul�������󕈍�0ar;���(Ita�yn��uar���Kown�A��sm���av��uff�Hquietl�эS����shows� ��enorm�Yd�qd�2�葢�y�L�Z�P���)aǩAn����ha� ak�ȍ���m�8�ȋ��?a�p���Ȧ���0t�؅�instru��s������������f��,�ow��,�(��rc�9�T�0���Ȗ/�0�ym�P�ȋȣ�di�0�il�����9�P����divi�z��cbetw�z� �1��w�xth-�̩�r��o�Xgrad�����J�����3w����X��/��R���ar�ᒨck��le���;����r��neu��capi�`i���ى؈�nr����him�;h�����e����with�0e�f�une�2�hll�5li�yf�pa�@�H�x�q�뀀p�ibi��y��no�Q�r��h���ь������i��!o�peak,�ature’�9�@�8�;� �0�X�����ة_�D��po�(ic�rshrunk��cu�ˆ@elf�������main�(�:�x��ific���t��C���ev��Qn���e���q���0��larg�i����hap�ht��wi��b�8��� �̃{����r��dif�ul���Al� ���provok�нЊ���judi���`���p����l�P����ep�ڿ�� �������p��mon���ht���ь"�n�te��t�jun�)���!ap��ف�purpos�������9subm���Ȁ���x��rg���?����������O���ǽ�n��d����wor��I�����advoc�y��unwi����robab��im��b�����(�Xret�Ȥň�h�_ai��a���df�y��a���H�I�q�yaim�������뮩����taxpay��� upp�������`���0�ti��cho�Ъ�↡i�a�Z�"��ur�9�����S�2m�� ���(� ���8��g����bo���X�͉��c�v���� l�i�bj� �)�T���яg�ǙYs�I����\���T����f���Ƞ���u���ys��I��[��i�3��m�i� ��legal-te�Q�Ӌ�e�0��g�r� ���0g���J�~���;��a�ƈ݅Gn�.;�?�౏���шqhard���P�bi������ i�H�H�!�inef�)�ߵR�O�O������P�����èȹ@ɡ�k���X���m�ɋp�@��mo�Ɋ���y�/�/�9���z�Ȃt���„(erv�8�hpeop�p�陻����P��ϐ�;�Ils�ؓi�����0d�ӈ/�/�+�ob��us��������)do������m�er�����ma��ct�Kenr��m�g��ombi�@�����Ptwo�Yc���S���U�޿���bo�0�a��u���H���Q�8qu�����disast���urs�cCurren �cy�epreciation�o�he�cientific�eliber��of��evy. There�s�respectable�nd�nflu�yal�ody�1opin��which,��pud�ng�0th�ehemence�zadop�e��er�xped�),�ulminate��lik�xgainst��valu�Ҁ؄P��ies,�H��grou��that��y�Qr���untouch�:sacredness�contract;�r�a����veste�yt�Xs�ɀ�an�������leg�`tend�Єɀ�imposi�?tax�Iproperty�n��Cm�`��a�xil�Ã�even� r��s�h��has��com��ol�Ȕ.ԁ�pow��� un�brup��usu���oo��.ɉcac��‰O�J�����Hw��out� g�{� many� ��hal��popul�Swould�Њ�����n�la�������Ȃ.΂��9�ʊi�:��i��aar逐s�asi���q�ς�bor�ɃJ�ax�`��ll�Pd���x��o�8�j��Xpay�)��bond-hol���ao�zo�ps�8��h���������^���ex�0�Ts�8���|���w�1,�hl�0i�By����ir��y�y�� ��si�A�9��inua�霹�����p�!et�0��p�ps��it�hx�(�҄�mo�@������������j�hclus� m�*�de��d�bviou�୨�pr�p��did�9�h�ۓ���H�q�`�Xbank�r��r���p��o�h�9��n��9��cl�ȟ��h�o�i�nomis�i����,�ishift�ubl�ٝu�Ы�f� ���bpic���togic���2���H�“��al”�l�X��mea���alm��������?�;�9��triump�h�P�x�lmm��good�fur�Bdeb��.€��mak�Q����r�@��th��uid�Еa��il��a�0��r�P�2�#��m��`�)negl�h�rt�͋I����ord���8������omo������1�(secu�Ub����;��h���c���ҥ+�mad� �ϛ�a�@�@���`od��+�ur���J�w�׋�ڲԟ��iW�0�:re����e�𦣴`���#�!o�x ��y� I��ur�wn�p����qu������Capit��Levy��|���0��������P��a���;claim�������8r�c������w���:���@hap����d��rai��a�ar� �P�������h�#� �ڹpby�`�Ѯ��S�Ɉ�ax�y���z���7�C�@requi�0�X� lo��ru�i��up���Ch�었l�����(�!�Ċ0��-�Su��-����unearn�Z�!��y���t��tur�󋟋��qsub�(�p����imin���<�@> 17 new �9�Ilik�)gnitude. Όr��l��,�+all�H��e��it�an��b�x��ght�H�fri��5��ref�,�carce�`wo�0�dvoc��ng�or��s�wn�a�ၨ�H��subst�8�ʁA��exi�����|simil���ide��.Ʉ�s�م@regard��a��� fai�مmo�Hexpedi�ime�@d��adju�,��bu��� �M��pa�Yccumul��s�ʃJru��f�s�ef�t��w���q����e瀀r��j� �•����J�is��rag�ۆ�����t�8��exc����-���Y���tself,�ȅ腐gain�@�c�Ral��n��ves.ʼn@r�@��show�K�(ea���Ђ �H���K�9�!ar�wommu��� i�фh�m��� 17 �!30�_s����3�[servi���ڂ؊����rb��ar�818�o��annum�#�{nor���eip��u���lovis�pal�O�O�N709�O�O18�O�O�NŒj�Z���"��im�Xd����3����Ȼ�s�q�j�g���]�Hrt�(���Д;���v�j��t剪�Є���lmo�Ԫ��yiel�Ztax� .�i�ɷ��X��nd�@���\or���9�C (�`i.e� i>��g�@r�`n��s�zfu�:���`����)�pn�A��pu�9�X 12�������T�ɚAv�1�+im�$�Xyp��s����f���G�ޜ�ra��af�p��}pai���Ge��n�,�ϊ̴��؁�����s������� �30�>��mak�h���q��eet�Pf,��w�q�C��w�x��dep�0i��o (��) 1��$p�s�0l��� �/�+�@�ȅ@bal��Ka�hg�itt�@����Xl���4�2��I�(��2�����Ϸ���ϸ��g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�,�$1�'�'���6038����� ����H�؝��l�ut�/��Тfrequ�#c��g�a�(�Z�`��w�adif����rom�ab��;ough�Ѕp������a��c��argu�Q.�.�H̅ eyri�`�X����po�)�Ȝ���pri�`���[���F���V� ����rst�ntro �duced�is�udget,�s�lready�mproving�he�eceipts�easur��in�erms�f�rancs. �o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o I�phese�ircumst��es�t��ll�e�ifficul�1f�ot�ossible,�o�void�jsubtle��K�!a�ur��r�ep�xiation.�ha����n���H�hsa�X��tho��who�t�Adiscuss�eriously���Hject��restor���‚�i��form��parity?�n�@ch�n�vent����ntolera����rden�se r�pier’s �laims �ould�!abou��re�(d.ɉ�s�nthink��t�Ђ�F���Ptaxpay���0mit.ń�����wer����back�����y�mirac����c�2�I�(�Jre.�ash�fl��u�Ho��inadequacy�jax��m�@�riv�0t��ew��downward�yrs�Yet��a�X�um�X��c�Al���d���8�hF��e���x��na�Xeb��an���Zp��HG��an�;���R�y�raord��ry���f�� 1923����n�0i����Y��i���8�8s��exp����s.ԙBfac��alon��nd�苡erta�юݍ���鐨�������value�p��="6pt����������com����[�s���ؙmi��betwe�ync�Hs�Bax�ҋcdiminis� g��ndit�x���uc��w���w�Aeir��r�����+��m�Ido���ח�public��؂���hi�qto,��c��i��'d�����gon—attribut�)�x��“bad�b”���r�!f�Pn�(l�achi�llism�yLond� ��N��York�9�ț�m�P��erv�v�8o��odox���R�����ȃ�sma��s� rs���a���`�Ytruct�Capit��Levy���dium�������le���i�escap��'͎�t�`�Y�b�g�g�g�g�gI���`ook�h� ���J�p�y�pf�0��up�ؒq��s���Pmak�X��un�Z��tun�A�K��m���pl��l���K�0go���;et�H�F�hg�un���s��u���P�Yal���(d����ut�B��Ruhr��ad�)�Z�� ��p� ��h��earn���J�ی_�'��p�8�;�ht��n�#hi�@���3� ���T���{������exc� g�X�T����f�I��il�+omm�ty-�j�7�0�8�?�Ϸ�h�jll�o�`���n��`������acc�(���h�Bhab���m��t��pn���mbp:pageb� k/�?�?�?�?�:����4�!��0�၄c�er�xf���ize="5�xb>CHAPTER�II HE�L�x����qu�X���(i�؎���|��ndard������w�x�xsuffici�h��d�ح�ed�ȁ��X��p�@ <�ilepos=0000151023�G�S 19  Par�x�*�w�a�@�!avoidab�mat�����g�y�`di�ul������m�H��#�xt�Eb��C��d�!hose�X�X�9���g�g�q� se���y�rpas���p�7�1�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�m�/3�/�/����I.������i�"he�uanti��ty�heory�f�oney This���Pfundamental.�ts�orrespondence�Xth�act�inot�pen�o�ue��on. <�I�ize��"> 20 �aying��six�hyears�go,�hat “�@re� many�ersons�ho�an��h���xe�ela������l�@l�iprices����volume��cu�pncy�ffirm����out��eel��aki��irri����,”�till�olds�ood.�Rblockquote���9��te�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.�\���_�[�אא�1719�אאאא� “���uanti���defe��� op���a�؋�gh�iw�z�Iini�se���o�hi��q��m�H�e単e�ru��r�plse.Ž(�Ș⏩formulæ�mploy������ex�ő��Ѐ������ply�pv��0�nab��u��br�atoge�:��a�Prder��way�*�ncipal��us�Hb��hich��al��f���idetermined�a(Pigou)��ߋ��o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�n�Ǧb�Ǔo��e�eflow�Prom�ˍ����hsu��h�Hno��@�Iexcep���I� riv�(�:i�ȁhange-�j���H��(����th��q�a���uy.ւ8�@��tic�P�;�0�Thav�Q����mselves.�rovi�Q����divisi�ʘtransfer�Q����o�`�mou�؅*�(�crea��ʁ�ir�X�c;—������m�:u����p�P�T��,��t,�p��poi��s��e� ��do�Ȃ����6pt���If�Ɋt�ј@����r,����g��,���)��H�Xelf����pur�)s,�؋x�����q�솩st�8������'���!�"��l�un�Ä���a�itt�co�8ic�a��n��:�ircum����0�H�����qour�뎫��9�ômN�����߇ّ����0�)��h�b�,��2ur��s�po���?�ˆ�W�W�W�W�VC�equ�x���h��c���0��so���`�q����s�Иhyar����v����£� �����/y���A�X�@�ݑ���ci���cov�@a��ek’�ag����o�{��b�0��me� �Ù b��outg�(���xa�蟡����ay��sh�� .�h�peo���H�ɠV�[mo�xcas�����zr�(i���y��g����i�8�;s��l���إ��goo��in�Ht����<��a>�Qleav�Y���9a�ank���;�q,��s���9�&����ho�0�X�r��Th�ل� number �A��א��xinari�������0�B�W�遡������J�>su�Q�a��h�Ȏ�car� b�0�ȃP����i�l��i�W���g�|depen�p���ة���wealth���ljSab����#��D��ggreg��kon�(�3�radu�ɂ2���բ:f�ïxwhe���Y��om��pa�����A��2�0�Z�� ��������"�����ru�cc�Q�聇���os���P�Ɂ� �jsm���������r����h�*larg���/�o�x���4�ׂ�keep�p����:��㉢��se�h���:��H�er��B�Hi�B�������x��pec�������<�֒��'��`���̜�m���ʢHi� fix�AW�sm�u�����5�������� �H���x��ma�X�x��coll�p�8����ifi���i�و���d�I�L��c��ump���obj��ex�Ait��;�:exa��k���P�����ʃ���Y�b�Z����Est-of-li��ndex�.̪h��c�a�j�Ta “�n��”��as���Q�'�9require�o󀀄�old�n�mount�f�oney�aving��urchas�ipower�v�( k �onsumption�nits.�et�here�e�In�Kurrency�otes�r �a�orm��f�ash�n�ircula��with���hblic,��d�8��p��P�rice�1each��� (��i.e.����is��index�umb�)f��cos��li�q),��n�t�xllows�rom�Rab���Pa��n =�� .�h��$f�9s�uantity��eory�M��.�o�o��s�remains��Hnged,���I�Nris�H��fall�oge��;���o�ay�*�reat�Ir��e�ـQ�������hig�q����h���level���sam��opor�)��p> �pfar���a��as�xed���w���z��pqui��e�p�����xs��sfi�Xby�����8�I���X�V�����[�Anly�o��"d�8�რ��;�eglect�я�c�a�ܖUinclud�%bu�Hess�orl�@employ����urpo�Hbank���`�����draf��aciliti��whil�0����s�������`s��9t� ��reser�����1��q����i��exte���Hh�؃�(o�������e�����������f�����hveni�� keep�z��val���`���ߤ����ىJf�fur�J��´�svailab���ir��ag��(h��������6��n�r��S��p���al��ab�\���\)�)�/.�ur�a���2becomes����1�A��0���c��er">��(k +�p)�2�7�7�7�לץG������� �Ʀ������esult��be��e,l�r�����������k���twe�����,�l�M�`�p�(�;���rr���ѵ ���ѯ�solute�alu�u���;�hh���gener�@y;�􁗉W���pr�����ΓZ� u�(s�/��a��unal�P�,�x�Щ��� re���łɄ�𴲕]�J����)����������). 21  M�i�Z��fol�ش3���H����Prof.�igou��Quar���xJ�`���)E�omic���qNov. 1917�3�D�8Marsh�т9Mone�pC��it�Comme���#I.�v.),�a����perhap�����Pm�x��a�Pys� ��Irv��Fis�*I��ea�jst���with��mou���2hel�b��,���s�Xg��v�������t�8s�xe�Rme�p�m����fr� ncy�[��ch�p�(�1���Ks�Т��`��h����������B��)�(��ho𹠃�om�T�н�mula���er’s;�p���[m��o�{p���9seems�����fic�1�b�w�s��ne���h��ob�«�cts�����X�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�n���5�b�7�3W� ��� �T���g�g�y�-p�𚘭�we��h�-�Xm�y�x�?��S�y�e��fix����e�m��|ex�؂�nveni������񚢘�@�i�i������dv��a���Pb��ot��s�y�Q�ʂIor�`v�9��t�toi�×��brium�Ir��Q���s�������keep����d��|o�韨�Մ�����0bala�`�������nn�ȇsu��d�p�)�ٗ�dwor�9�/�):�O�O�O�πg�O��>“In�very��p��ociet�R�@�s���X�A��i����� peopl�A� ��〠�x�цݠ騲urr�9;��may���afth,��a�enth,󀀄�r��wentieth.��arge�ommand�f�esources�n�he�orm��currency�nders��ir�usiness�asy�(smooth,�bput�Jm�t���dvanta����b��aining;�8t��er��it�ocks�p��a�������Wth��might�ield�Qin���hf�ratific�0�if��vested,�ay,��extra�urniture;�Kmoney�L�8�ρ�mach��ry���tle.”�Ȋ��ix��e�ppropriat��rac�Z“aft�`balanc�@��`��s�y�S���s���Z��ready�����ydis�����@t�mor��his��xto������which�Ay�|him�o��rect��r�Tbenefit�†�Let�s�uppose�ㄡinhabit���$countr�tak����with��(�nclud�ـ�e��hll�ar�i��cha�����,occup��),�0�Sju��wo�ȕ܇@l�o�eep�y�K�4aver�A�p�Hha�Pg�ow��o�2�0�h���Qh�ar���annual�&tog�����K��f�R�����aerty;���|ggreg��valu�"���������� ���xo��q�9��su���X�am��s��<��><sm�><��le�=0000161106> 22 <�g�e���8em�H�πg�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.width="1� ��ign="�1ify���w�w�u0804�w�w�w�w�w M��,�redit��C�e�P ,�.�v. 3.�r.�arsh��show���Iot�(��s�`ll�ɜFabov�p�Zf����developm�\�1������wa�consi�Мl�t��:��Pett��ou�!�^� ‘suf�i��’��n��s�o�u������p������yea����� ����d�Eng�a�ra�u�xe����House����� week�*expen�h�A��peopl����bo���Ƃ}�V���8�����o�e���̒����Љ������-�&�Hw���*�Ѭ��Çeow�`���,�]���W��brok���!l��n��ˍ���9n��Adri�0�U�3n�Q���C�X���(�W�RA.D.�, 1755�(�Ka�x����sub�h�tud�p��A�e��need�����@�~tot�ةPduc����,���P�Q�����B��a��t���@��hir���ّo��.�dam�m�y���Bcept��s�u�������ays����蛁m�sib��de��mi���r���ؘx,��B�ۃ�be�@���@�p�Xdiff���xau�pr���ih���a���e������Б��%who��/���+�d��YIn����c��or�����،�ircul���Z���#��eem�ms��w���h���-�;�i��th�h�����o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o> �@fl������e��om���"oci��organis�j.´p�Y�;� ��:�1un���A�8f�9��ssum����� m� �ŋL�X�[��ur���n��a�����k��,�Qr�S����´��—�r�x�P���Еi���(ic�Y��a��,�Á�n���n�yi�x�d��varia�(��Q����������t����C���ш��r�Pra�@do�a�P���%,���Ɂ��p��elf��p�(�q�؈���������m� ���e�˃�rai�hg�ap��9������e��bo��wise�{��Ӆ8��stated󀀄�n�his,�r��imilar,�orm. Now “��e�ong�un”��s�robably�rue.�f,�fter��American�ivilׄA�ǀ�dol���ad�een�tabilised�nd�efin�`by�aw�t 10���cent��l��it�)es��value,���oul���afe�o�ssum�Ph�( n �"�hp�j��n������o��grea����� y�ctual��are�R�����xs�f�)k�),�Qr�S��k´���ف�ire��unaffected.�u�ً����=����a�isleadi��guid��curr�)� airs.��I�G�w�� ll�xa�XEcono����se��mselv�Htoo�asy�(�Pu��es��task�f��empestuou��ason���q�qon�Ae�P���rwh����st���i��pa����oce����fl�pagain�'�'�'�'�&���[�x�xienc� a�Pg�f��i�8��hav���e��ion�oth���.�׍Ӏy���Ҙ(��i�0�jough��gi��few�yp��l�����p��Be���e���(��inde��si�)�فwa���s�8r���0m�I�Hw����v�Aon�8�aarbitrary��e��ser��policy�週bank��b�pespeci� �� ����St����0��d��ir�o���<�Th�X�����pkept���h��ra�!�����3��amou�8��no���pul��clo�򓑘8�z�~d�Hd�Pte��n��#par��`��⍠tw�Q1900��1914��0t�pup�˕ңHf� �ه�m��o��wi��@��uc�pt����t�a�!�1�񗢈2way.Ï@equ�Pl������beca�h��at���!bund��k�J�"ho���Á��[��-ra�p��opor����m�؆1���_�����houtp����S�Xh�f��s�Absorb�P�j��e��~����e���+���z��)c�h�a���� �{�^tot��q����t��ܝâϢϢϢϢϤ�����ur�@c�����p�茘s��di�X�kmone�p� ����,�w�r��ear�h�g� do�������Z�ꍜ�(��ə��Z���'��ert��!�L�����gl��d����m�����2��n����ocke�P�t�}�����ick��;—��m�L���amuch��c�@���w�y�4�'�'�ireceip�P���L����������Th�����x��w���rm��our�qu���r�Ԅ�mov���fav�Y�#abilit�⓰p����0�b�%����wh���И����po�٫���h��from�@erci��g�Rfu�`�ׁћτE�w�w�w�w�vO����H� �ar��������)rub����it���V�[�W�&�Ղ�>����z����set�a�en���������ur����ʨ�di�H�;m�� �����!�����_�_�_�X���@�ڄUa�Hys��8Chap�I.���ar���X� catast�0���/s����I.�r��scarc�Qn�xss�Q��ill���jth�0�,�P���pat�Y�:�M�`erstoo��I���8�����go�0������P�Qa�ꚱdividu�q��unes.ȼ`� �a���Xh�Xoccurred,�r�o����n�P��r�Ʌ�n��ip��P���ό����t��h���publ�����9mp����rot���-��a�imi���o��)u�xe�*��mak����ɘ�void�[dur��pa���x�����0��brium���spo�x�y�C� �w� ��������ynew��.ԧ �:������(���������)���؍���ןn�sw�聨��������k��k���Q´���͡� ���l�U�_����Bt��m��ar����per�(���an�Ѐ�(�����D�2r������ك��`�꼂��r��ex�`�0�{��s�e)�o�q�@�؝I���W�}���}�ϬϬϬ�justify"󀀄>The�erms inflation �nd��de����re�sed�y�ifferent�ri�(s�n�arying�enses.ɀ�oul��e�onveni��to�peak�f�H��crease�r�e�d�p���s�;�d�C�nf�Icash�a;�҂��_�x���r����������dit�q.ԉpcharac�xistic�)t��“�K-cycle” (��� ��n,�r�Xpectiv��f�ynge� �o���,��xmovem��s�r�X���oly����u�"�)�׃b�(�`l��balanc��(��.e.�ʀ��8n�:r�p�ank,�`u�H� �Â�pur�8s��power);�o����w��ight�all���pheno�X� �g�ې׆�al����p> ��i��� ��rat�0�3Qua��ty�aory�aequ����gener�Є����ma�������Ipar��ular�hf�A��avour�!f��Hctu��valu��f�x� symbol���Ѕqi�Q��follow�Iexampl��o��no�laim�٠H��ct�+��obj�������i���a�X������:y�t��!��y�reci�8f�ЄhOctob��1920��9bou�K�@�����i��,�z��22��nea�ɚ tt��̙�.�����tw���ȟ��g�H�rice�e�( (tak��W�P�H100),�0��cir�ɍ�(�أ�����p�����v�Q�xos�Y�dB�`��Eng��d 23 15�׀ׂ�585,�(�!�'�'�"2��7��_����]�/�O����ׅ04��'�'� 1,7���)� ���d0pt�g�e�A���1�pr�Z�j�8very�8ff�؎�����<� a>�—sa����12�����.�onsequ�`���a�h�˽�d� n�= �X�/�/�+p�,1·�7�7�4k�423���/�-´�m333�o�������������O����04�/�/�����ҁO�O�ׁI3�/�/�׆֘x�ט?���������g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�����G���W�W7103���W�W�W�W�F�(�I�S(�I+�C× ·12),���� (����y� ���W�o�o�o�o�o�o�o�ouote> Thus�uring�he�epression k �ose�rom 230�o 300�nd�´�"��1333�1700,�hich�eans��at�cash�old��s�f��public�former�ate�er�(orth��/3�����0ir�ank�(lances��/�͂Sy��h��latt��.ɀ��appear�7�endency� �>���z�@increa��had�o�`��do,�In�|f���q�P“��”���@i����all� pri�Ybetwee� two�eriods���w�w�s�R���Zback�i�C1920�alues,�would�i������ent��out��y� g����ev�i��volume�q�Zor����erv�Po�H��������"� n�!G��t�rita��fluctu�2�����yc��ha�(a��cisi�Xin���P���k��pl;�ls��� ��l��dy��(pp. 51, 52)��w�n��ously��y�$�Lre�*condi�vRu�pa�bC��ral�urope. r�i����u���cdi�H�:trol (�ou��)��a�i�)��au����i����hir�0name�������ꇄ���H��l�Y�{�����p�kmood�ץӤ��Hsin����ld�;����stabil�ثt��l, ��p�X���o�h��Rsoᥠl�@��avoid�yc�@�p�on�Ȇ`sists�ar��xexer�鉑���p�_��������n�far�1�:fa�8�Q�`impract�`���hdeliber�0�vary�i�O�O>�Ԇ���co�(er�����vem�1�O���ϛϛϛϛς�usu��me� ��?�?�?�?�'�'�yesp� �h�4�ߛ׃8��-��.�����O�Nmay�9some�2�4����lo�H����ecau��(�(�@�!di�his�؁zadvanta���keep��marg�8���ڀ�� �(��.��eap��n���������_�_�\�����w��\�Hy����ra�g�orrow�Qfrom���t�H��H�f�*�$��������j�.§!�:doubtfu�h�x���F��itself�Aalway�8��������H��str�(nt��f�a�1��chi�h��ty,��m�h�цH�`�h�P�i�W�W�h�Xoc��8�����~Ou�حr�(sugge��ffir�Xdut�>�W�T�Pcurr�b������mak��u�q��y��_�_��or���P�#� .ƍ�examp�Q���R����tax�b��n�u�p�y�nwil�ش��Ko�҅�(�]obj����an�H���8e���"�u���?�8;��e�!�h���extr�X,�|a��ld��nd�х��t����ǔд7�*unregu�@����h��i�hde�`�����hem�y�!supp�yf�Sth��o���I��Again��i����a���system����� ����Epr�9�>�W���V����co-or����d����n�����iff��� ������A���Ps�)tim��ǡPt–X������y�@�A�*��le�ؖ\�ħ�W�P�ȑ�r�����כHn�������8�d�ra��tur����n���Вg�a���.<�@> 25 n �nd�ir�i. �h��胈s��ll�Y���I���,�Kd�����`���x�Pw��P��way�im�8����a���erst�����imp�1�뀤s��e�u�9ty�q���th�Xi�X��Xr�زۡ�="0pt�c�er�@��"4��>II. �p�΁� i�!��)ory�1Pur��s�AP�hrЖ�ty���0����ׄгB�ץץՃ)���tde��Ӝ��p�ҙ�commod��-�j� a�iv�0n�ʝ(�8rency.ט�o�now�-��el�Xve� �>��two��di�(n�����ies,—��H��sa���܀ ���Z�h���x���6�����W��"����wor������ar�ȻخY�h���لȃ`r�����d(�Pi.e�x�X�3�)���d�Q�Ӧ�u��am��t���met����a�Hi��each�p��min�Had�A�Qs���{cos�jtransferr�ـɂ�� pla�1o�K��������������Rn��as���p���Q���heff����I� ��i�[��num���y�@���Yy��S�on��ib�pap�9���c���de�H���آ���Ӊ�di���@t��s��"�`�ho�hr?�ψψψϛ��I�������@f�r�doct������X���<��R��rd�����rof����Cas�H�J���ifamili�x����b���na���“�G�G�A” 26 i.e. �*�}’s��external� ����,��be��rate�ex�(nge��tween��home-�fand���|�΂�ltiplied�y�'�'�ӄW�܆��Rw��@3)ɀ�ndition�Jequilibrium��� n�'�ڇLJǃwer�Ja�߈7��same��,�llow�2be��mad���ransport�harges��im���Yex�Ztaxes;��o��rwise��movement��r��would�c���a�舨to�k��dv��a���Tin�8al�h�04�0t��as,�re��,�rom (1),���p����tha�Џ����������w�w��te��n���o�ύ���׌��̓���t���� ����Ǒ�is�׃�respectiv�c�W�W�Ktwo� i���hdes����Rir “���Dpar��” If���w��i���l�5���l���W�Wr�Idely�Hff�0nt���Hhich����ـH�x�i��act�h�7���x�B���Z�߄� �@tween�ollar�� sterl����g�0n�y���,�ince ��× 2 ÷ ��= 4. T�`obvious�@j��o�o�method�corr�����transport�3��f�Asts,�iall��f�c��m��ak���cov��� �X�>im�Zreg��,�Pclud�rohibi�L�xoffi�A�r��mi-��combin��f��d��er��i���@���ϙ3price���1notor��� ��h�?��many��s�rom�(ose��exi�0�p��We�h������)sa���Hul��f�������(�ye�`o�pr�����P����/���7�7�7�7�7�ieco�@�!i�Hty—��treatm���H��|�#rticl�H��do�2����in�x�(ern��ؑ�de������mo��se�r.�or���z��t����urselv��p�~��R�/�/�!��m�aexa�8�howa������ �荌fi�%�rheor����lways�ac��d���6f�x�9��perhap�h�qtime-lag�늟���ne� � y��r�U�rk�0r�Ȍ��m.�ndeed����3whol�`u�es�~�w�qme�)� �@se�䝺�)o;��whe�{��ѱkte�����ou�;��9���s��� ����rof�0��mov�agood��i�K��tt��n�ew�ork,̨�rpool,�avre�9mbur��Genoa��Pragu���(�@s�{�L�8�4,���؀����8l�؂ kron�"��ӈ*���leng�(�����u�� g�����9a���)�he���!����ctu�obtain�C��t,�u�������ږ򖂩;��ȃQ�l�ąc�p��T;�֥:�ir����K�6���o�ޖ�ɘ�Ȯ0�P�B� �A�Hp�ȞǢ>�,�P�Hardi����ĉ`dl��organ��ے0I����#�����І�u������ism���pn�p���P��sib��jejune�����������0� ���Hpr�pi�(�ppl�H�+�ܢ��݅ ��ed���E��J�mod������ �i� ��X���Yo���������⻯�Z�ґiu�x��u��r�a���H,�P�ސ҄x,��ner�r�pak�ʊ0�@u�����!i���8dex�umber����g����w�Ѐ�-cl�q�mli�i.و����ʬ��(n��ɤ2�?�Te�Ɍ6 �T �?�=h���܃1wo�O�C���\�[��9twee��i��urrenc��}�Srequ�H�fur��ssump�*�yi�(v������=�ʃ�lo�@ru�k��~�ː ��v�Ҿ���� �i�a�����ؐ������2�P�ps�a�. <� ile��=0000187859><fo�size�"> 27 So�ar�rom�his�eing��ruism,�t�s�ot�iterally�r�xact�X�8e�t��l;�nd�ne�an�@��sa�h���3more��less��ccord��to�ircumstances.�f�Hpital��labour��free��mov�xn�hlarge�cale�tween�om���expor�nd��ries��thou��o�@of�elati�hefficiency��f��e�����jmen�A�� “equ����exchange” (se�9low)�Z��o�i�ountr���Ƀ�luct�Ss��pric�Ѓ�sol�Ad�H��m��tary� ���(�P�9�����ceconomic����hip� ���tw������,������fur�"assump�*m�`b��pproximat�ْCied.Š���|alway�8�8case��such��cataclysm��war,�cits�arious��ns�(�[�vict���Ivanq�hed,��set�p��new��librium�osi�.Ԏr�h,�mple,������perman��,���0leas�Ȁ�rolo��d�repar�kpay�A�x�T���$����G�y’��m�A����s��spec��l���0����se�ԄQd����ser�� hi�@�Y�P�8in���(ern�*��trad�������.όxagain���treng���Y�"��in�Pi�`�%��Un�Xd�t�(�Ѐ�Y��Europ���kh�Їul�i��\��ha����f���l�Ȏߋa�ir� ��fav�ab� �p�G�D��n��y�x�Τ�!���������o�����pur� s�1pow�Џ�it�أ�cu�@����y�en���i�����ea�x����ѠT�إ�ex�umber�����?�=��i��re-� �h���0m� �lt�՞G�~��u��@�땅�ʮ;���ex�l�w�t���g�����(��a���ђ�a�`������1913. �5��H���A����ڎ۟j��good�0����� commod�Ё��f:��br���(t����c�r"���top"�r��������>  E�Ăׁׂׂ���All�ǂǁ>C��߂�/t���������)  �*���">100�׀׀׀׀׀ք/�����/�)Ju�1922���7��28�׀׀�65�׀׀ׄW���W���TA�l�Y���?��56�׀׀�8�׀ׄ[9�_�_�_���_���W�7��41�׀׀�7���ׅ�W����G="1��G�G�Gu��!ory�o�ص�`vi���mp����ready-m�9�hsu� �L“true”� u�Ʈ���W�`��t���2o�y�pn-���Ȥt�Klitt��bet�0����Hism����so�Ƿ��c��p�Z�W���S�𧸇�m�Qm�h���`�X��u��o�Pr�H��c���@����ours���G.�f��re��,��)ll����ordina�@pr��؂Ifix�����y���is�4�Q � ���8a�intry’s�urr��@t��8��abroa�sn�Y�B�q�X�(from�����j������� ��ou���r��st������߆�,���ҏ;on�a���z�Ii�Ed��m�p�x�ɖ�wo��l�pe�p��o�q����.Ѓ����� Thus�efined “purchas�apower�arity”�0serves�ttention,�v��th��t�s�ot�(way�@n�ccurate�oreca�A�f�����`�x��nges.Ԁ�practical�mportance��our�u��f���s�(��be�0agge�Yd.Ƀluctu�l������re�Redly�iffer��rom�G�Ei������,�x��ind���񇱁xl� � e�Ѓ��{��rel��v�yic����two�lass��goods�hich��spe��ve�)o�T���h�hin��(ern�Z�trade.�ow��0�Hce��in�(a��ency�a�ovem�X��߀ps���胢��8�8ne��o�a�-lo��run�뇾val���lac�؀P�xm�der�d�deep�conomic��psycholog�*cau���#�I���(�Zsturb���A����Z��verg�Vpre-ex����equilibriu��m��du�Po�pnetary� (a�P�9�Hmpl� �Odegre���a�ÁX���l�l�ountries),�`t���@���n��iy�Xas�(b��ex�р�at�'�'�#�Е���e��l�om��ge��ag�(�x�1�ڢ���������W����膠���h��possibl�*say ��`�l�`�k���)��war���g�g�a�؃єC�P򊠐(S�`tim���Ф������Europ�>���߀�m��sensi�B�������-� �م�first;��l�ȃ���������q��il�8�ˢ_�_�(betwe���B���€l��l��l�� o��ish����.�u�a�p�P���w�w�p��ory,�P�����@���ؔ�la�c�%���B������,ɑ�nk�ȗ`�(reg�(�q�f���@be��o�h�؍Btr��w�(h�1� ���`a�ur��c���s� ��;�bt�z�p��,�p�z��������ck���Pl���ánpoli�x�t�[�ؓ�ԼX��de�m�Xn�����DŽǐRfa��fu�@��<����������,�Ş3��≈��e��Ь뇷�����������إ�so�h�0r���+�����b�I���З�r��u�Pprov��d���ers�T�5��ak�Z�Q�]b��c�ϙ-���4�g���уM�o�o�o�m��胱ea� ��ttl�Pdow�Xo�g�an���؂g�O�autho�(��R��� ����ςV�!�,�O��m���s�������co�Hspo��with�i�`�ha��1���s�Xubj��o� ���assump�S�g�g�g�udo��ak���#��old�)�%s�)n�`���zo����t�,��s��t-�Xio��m�H���/fluctu�p�7�7�7�7�6If,���#��� �'�%���Afulf��ወ�֦!���“���֥”�)��s��c��it�ё'serv�H�ӗ�d�8���0��������� �8,�X��ˁP���hcapital�r�8� �xpay��‡��3�xi�ؘI�Pl��������urg�-�y�ld��dem��f���8t����speci�*���ʗ�ik�ؚ��_m�����‰Z�Ϝξ1�mod���`��an�8ly����������Th�P����ad�xle�0r����a�he.̱@u����/�sWestropa��Unit�St�倩H��(d�l�������s�ၐs���興�s�*����oft�@�ߨfa����� b�p��Sr����p���`good�9v��sa��w�@�(���ɜ+ome-����Ƞ؃šϚώL���1�id�ifav�؉G�E�P�ka�m�؃�numb��be����u���B����^��or������iven�uantity�f�estropean�roducts.�t�ollows�rom�his�(at�mported�n�n�%a�ill�ise��price�ore��n�ommodities�enerally,�hils��n�0e�esperid� �xy���es��Let�s�uppose ��betwe��1913�nd�H23���'�8dex�umber���*s�as�2n��100�o 155�J�τȂ/�+����60;�k���2�Os�Pso�@n�x���0��each�a�p��ىs��itute 20���cent��home-�k����8�W�Q�)whole;���3 “e��tion�9exc�hge”��mov��1�g��favou��ߍ�,�$��o�ayᓗ����goods�`�dby�O���buy�׃Вgbef�a�w�w�rEu��.Ԁ�sta���Xaffai�@�b����4:<��> <a�ile�=0000198840> 28 �� : y��52�߅߅߁��߂��υ߀ׄ������������x�7�7�7�������ϑ�����ׂO�΁/�/��/���x´��48�w�w�w����πυǀׄ����W�W����}��63������πυ�ׄ�����������60�7�Q�2��lockquo��height�Xem���πg�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.width="1� �ju��fy���׬׬�7406�׬׬׬׬׬��G�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�W�3pt��/�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�~0� ��|�or���� = 11�E�v 8�� + 2�g�@50��O�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�ϋ����/�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�����������3�!�ꪜ��ɥ,�w�r�$����60�"����o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o> I�X��rts�nd�ables�elow,��actual��sul�)re��k�out�apply���q� ory� �q���alue�isterl�h,�rancs,��li��i�herms�9dollars�ince 1919.Ԃ�figu�P�how�at,�uantit�xvely�peak� � inf�Ȃ �Hwhich�etr����om�precis�d��ur����g�ower�arit����,�av��een��he��c���mall,whole������o���kfunc�:�Paccor�$it�z��see���x���Jdisturb��ˑ����"����G3,—��would��ob���Ȋ�up�o������t��if�x��inot����dex�umbe�Hemploy� �lf�ow�!enqui���ɋtyp�is�arg��built��ڔ�ic�Yen���Iin�8�(ern�*���Xde.�ever�ȁxs�ener��pri����9ff�x�A�(��moditi���or��ll�0d����curr��8�P��r�(�l�w����min�x�4ir��ϙ��Û ��Iic� �3remark����u��y.ɝ������ؓ���u�xcountr����G�pan�`w�Z���(ck���Hilibrium�'�)��vi���S�)����P��on�q�� �tw�����Q��n�R���rat����su�����*�hr� mpor�����Xp�*�P���`y�(t�ce�����������Srs�����/als������g�g��x���A�8l���g�g�d,�lcu�8�͉����ڙ�oft�|w��abo�8���N��� ����s����e� ��f�H��w�����tog���ˀєv�Ѱ��� on�o����a��o�"��Sep�P��-N���I�:,�a��-A��l��20,��e1,����January-Ju�X��2��Febr�ǀ�3�݇(c�hain���'��ll��0�g������o���l���Nj{.Ϯ�du�x��gr��ds�*��b��mp�b��lud����� �i��f��ci���`s�ȶ��war� de�Xs� �ڟ�φO�O�0�ϓag�����1�q2½�� �������?�?�i����r�)�(ee�p���g�)��rr���ul����cho�1��Za���`�ٌ߳�‹茠� �mong�J��avail�I. 29  N�)�h����I�0d��Boar�Xf�ra�� St�st �O���Xpla�s�dE�����w�w�� ��below�ӝ!u��+a�ph���n����“� �v��”��G�:B����߰~�Xeng�Pned� �g��o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�n�o� �o���o���p���u�(lear����lso�P�D�`<�ya>�r�j�IIta�q��susc�0ib���*or��n�6���@� ason��inf�@��i����ǪǪŅ�natur��y�@���m��o6pt�o�o�oI��ca�H�ȇ ������+� �i��d��r������o�����midd����i�Ikeep�unt��a���ioc�Xr� �_�Xlat� �Ѧ0��2������F�(�D����xp�����hap�༪e����ship�Iex�о�Xri�h��ad��l��ugh�0re�r����&���ȃ:�h����x�z����may�av����e�esulted�n��light�owering�f�he�quilibrium�oint,�y (say) 10�er�ent; 30 index�umb�ywould�p�Pac�u��th�H�Pic���J�?�:190472>t�لi�yAm��c�0p�8�g�n. 94��confirm��sugge��� t����“�����e”��tw���9U.S.�z�i��t���P���a��o�Țqm��d,�a�(���ѕ vour��for�0���W��o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�np������b���ibroad�ffec�ŐȠ"�������(�8o�B�Xbstanti�ȏ�uct��ppor��o��ge�؁�`or�utlin����,叁u�r�ȡ�abn�x����di����s��exis�i�����Arm����.�u��J�`io�;�1m���Nre��p������ra�‡P��y��moneta�С�k�i<���Hs�8��larg�H���H��shift����G�G�G (a�^��mor��@��or 2��?�cb�����g)��ir���n�>�4�2�z�*���P�r�Э�"poli���َ�O�Oi�H��+countr���j��B��f�0or;�����О�P�oP�iи���X�䰱��crud�[�c�醘pass�*well���ǫB��0pt�Ƌ1er">G����REAT �tB���ITAIN�ND�HE�5U�7�2NITED��S���TATES�n��r���(�ڄ������top�htr����d��lspa��2"�ow�f�O�I�/�) P�Eof�m�N�g�c� �ǀ�1913�d.�m �o��ǻǻ�17719����3�ٻ׻׻Ԇ7�7�7�7�7�6Ac��lŞ��_�_����ǀ�(M�xh��Av��ge)�O��/t����������oGreat�����7>B��ain�NJNJ�6840�NJ�1�NJNJNJNJŅ��Uni�������?>States���?271���2�������������� ��9�J�'���ug�8���242�߀߀�16�߀߀�89.3����7.�ņ�������߂kSept���/45�߀߆0�߀߅"5.7����8�������o�߂hOc����25���߅�1�߀߅3�����9�����������o�߂hNov����'5�e�߅���߅�����4�օ���������߂kDec����'7����3 22�߀߀�81.7����78.4��/tr�r�� ���� 1920 ������Jan.  ���B89�߀߀�3��߆0���5.6���������߂kFeb����30�'�߅�2�߀߅6����69.5�����������o�߂hMarch���1�G�߆�U�ߋ����ņ�������߂kApril����O�߆4�E�ߑ�0.1�����������o�ߌy��������߅��'�ߗ����9�����������ߝ�une���&9�7�߅��ǀ߅�3���߂�����������߅�l����'9�'�߅��׀߅2.�����4�����������߂jSept���/8��߯����ߑ����2���������߂jOc����26�G�߀�1���߅������1�����������߂jNov����'4���߀�19�߀߅��ǀ��0�����������߂kDec�����2�'�߅�7���ߝ���������������1921����an���0�G�߆���߆����������o�߂iFeb����'9�e�߀�6���ߩ����߅����������o�ߵ�rch���.8���߀�5��ߩ����݆��������߂kApril����O�߀�48�߀߅$������������o�ߌ����8���߅���ߣ����ˁŅ���������߻�ne����7�߅��׀߯����8�΅���������߅�l����'7��߅���߅��߀��4.������������ߗ�ug�߁�'���ߋ��߀ߋ���� 75.������������߂kSept���/�߀ߋ��߀߅!7�߀�֗������o�߂iOc�������ߋ��߀߯Ԟ��align=����"top"> 79.5 �(r> �eb����'5�G�ߒ�߀߅9.���唥����������߂kMarch����?�߆��߅#8.7�������������߂kApril������߆�U�߅'�����90���������ߌy��������߅��π߅1��������������o�ߝ�une������ߌĒǀ߅2.���������������o�߅�l����'���߅��=�߅5���������������o�ߗ�ug�߁�'�߀߅��߀߅8������߅��������o�߂iSept���/��߀ݗ�߅#7�������������߂kNov����'�׀߀ݮ�ߋ�����υ����������o��>�ec����'���߅��߀߅��π��4�υ������1923����an���G��߆�߀ߒ ����������o�߂iFeb����'���߅��7�߅6.��������������o�ߵ�rch����O�ߘ�߀ߋ������������o�ߩ�pril����O�߆�߀߅"�����������o�ߌ����6�?�ߗ�߀ߵ��������������o�߻�ne������߅��ǀ߅�߀������/table> 31 Economist �ndex�umber. 32 Economist �o�h�/���o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�jp��2���$�b�'�$/���3�`��0�a��center"> <���!�����Z�������G="4�i>ENGLAND���o�����ׁׅׅ�������F�'�bRANCE�ND�HE �$U�/�*NITED��S���TATES�r�A�(table�� ���top��tr����d�olspa��2�w��σ� P������ ��g�c� �ǀ�1913�arity.� Power�'�'�'>��_�_�]25402�ǟ_4��o�o�l�dždžǂ���Actual�����?���ǀ�Ex��nge�o��/t�y�g�f���� �x9 ���W���ug.  ���62�׀׀�6�ԄO�����O�/�߂[Sept�7��58�׀ׄ21�7�7�7���7�_�߂XOc�/��55�׀ׄ*0�/�/�/���/�_�߂XNov�/��/3�׀ׄ��/���/���/�߂^Dec�/��_���׀�4�M�/�����/1920�O���{Jan�O���ǀ׀�4�O�O�O���w�_�߂XFeb�/��_�]�׀�3��/�/���/�_�߂YMa�Ё��6���ׄ37�7�7�7���7�_�ߡqpril���6�}�ׄ5��7�����7�/�߈ey�����&�G�ׄ#��'�'���'�_�ߔ�une���.9�׀׉�/���/���/�߄/ul�W��_���בw�/�/�/���/�_�_����X�-�הτ/�/�/���/�_�߲���3�ǀא��7�7�7���7�_�_������ׄ.��/�/���/�_�߲���W�׀ׄ(�ׄ/�/���/�_�߲���//td><td�a����lign="top"> 30 �(r> <blockq����uote> 34 I����TALY�ND�HE ��U�'�"NITED��S�� TES����br��(tab�������top��tr����d�olspa��2�w��σ� Per���@� ��g�c� �ǀ�1913�arity.� Power�'�'�'>�������32840�Ǘ�5�闯�����dždžǂ���Actual�����?���ǀ�Ex��nge�o��/t�y�g�f���� �x9 ���W���ug.  ���59�׀׀�6�ԄO�����O�/�߂[Sept�7��g�e�׀�3�7�7�7���7�_�߂XOc�/��54�׀׀�1�/�/�/���/�_�߂XNov�/��_0�׀׀�4���/�����/�/�߂[Dec�/��_���׀ӄ��/�����/1920�O���{Jan�O���ǀ׀�37�O�O�O���w�_�߂XFeb�/��/2�׀׀�2�E�/�����/�/�߂[Ma�Є?���8�׀ׄ:�Մ?�����?�/�ߡ|pril���6���ׄ3�W�7�7���7�_�߈ky�����W�׀ׄ"���'�'���'�_�ߔ�une���W�׀ׄ��w�/�/���/�_�߄+l�W��_�O�׀ӝO�/�/���/�_�߲���_�׀׌x5�/�/�/���/�_�߲���4���הτ7�7�7���7�_�_����(�_�ׄ+���/�/���/�_�߲���߀׀�> 1���/�/���/�_�߲�����׀ׄ(�w�/�/���21�O����O��N���ׄO�O�O�O���w�_�_����/�׌��/�/�/���/�_�߲���7�׀ה��7���7���7�ߡw������׀֞�7�����7�/�߲�����G�׀׀ׄ'���'���/��="top">�����une 28�׀׀�6��/tr��r���������/�߂]July���^7�׀׀�4�/�/�/���/�_�߂XAug.�����׀׀�2�/�/�/���/�_�߂XSept�7��g���ׄ7�7�7�7���7�_��>�c�/���/�׀�0�/�/�/���/�_�߂XNov�/��_�/�׀�1�/�/�/���/�_�߂XDec�/��_3�׀׀ׄ/���/���(1922�O���an�O���w�ׄO�O�O�O���w�_�_Feb�/��_5�׀׀ׄ/���/���/�߂^March�?��o��מ'�?�?�?���?�_�_April���7�׀ת��7���7���7�߈oa�π��W���ׄ��'�'�'���'�_�_����/�׌�/�/�/���/�_�߲���/�׀יׄ/�����/�/�߲�����׀ם/�/���/���/�߲������ײ�7�7�7���7�_�߲���/�׀ׄ/�/�����/�/�߲���/�׀׌��/���/���/�߲������ׄ��/�/�/���3�O����O��O�׀ׄO�O���O���w�߲����/�ײ�/�/�/���/�_�߲���?�׀ׄ?�?���?�?�/�߲����7�׌��7�7�7���7�_�߲�����'�׈W�'�'�'���'�_�߲����׀׭��*/table> 35 FRANCE������������O�O���������O�MITALY�G��ight="6p����t"�idth="2em"�lign="justify"> III. �냰�/ny��cr�`�A� volum�ڄE,�u�����0cause����ne�z�8��-r���0�x���(c��ful�ttempt�@�N�@������������arg��n�(h�����Zof�Ȅ�r��d�ur�*����is�[i�s��p���Ё�_�[��,����r��Prad�Ђ[���ex����are�Yper���Se�����utom�Xc���H���U��will����ady.<��> <��le�`=0000236059����2��u>36 fa��accompli ��blockquo�С ����te�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.��1�ϤϜǜǜ�513�ǜǜǜǜ�> Dr.�.�st����cr�pc�C�� m�(��cl��n�q�1An�Pist�i��Ju�x12, 192�0w�Hes: “��r�y���[not���Aap��ȖX�eriod�n����9��lim�hr�eǷqn���ook���7��p�ɕ�la����ir��s���)�(w���h��so-�q�蛷�Qsp�Y� �U�he���;�����t�h�!war�ps.”���pa���pu�`bold�a��pin��which�Q�e��held��׎��o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�n�/�ʻ/�g�/����c��a���0��H�mod��reaso��.�u�`���0imp��a��e��c�ȧBf��acious����������Ev��though�g�a�������q�*���laim����l�8�y�X���<� a>�J�����equ�`brium��ye�0��whol���do�x��follow���h� �W�Te�P��ay��d����!e�(kn��� ��Q�<���r��qu�8�D�gricul�����du��do��i����zni�Ri�B���qe��e� �"�谚�m�Ԅ;��r��r�ў8u�P� �����thr��o�艵���p�Hf�Yo��c�p�|�pur�Hs���utumn��.�W�W�V8216�W�W7�W�W�V�0u�@�h�(��s�Є��qith��um�v���er�he�ear�s��hole,�ndustrial�oun�Pes�end�o�we�oney�iagricultur�g�`in��seco��half�f�f,�[repay�mfirst�b.ԁ�atisfaction��s��ason�hrequirements�or�redit�ith��l�Pt�ossible�is�0bance��trade���r�(gnised �e���0�(w��n�mportant�un��intern�P����king�� �t�xnsfere����sh�h-��m�Ć rom�ne㆘����no�0r�:car��d�u��xa�(derat��ommi�8on. I��as�ossib������s� ����d��d�p�becaus�H�f� �8pr�(d�c���0tibi���@�;�ɤ���d�Xno��e�qo�ylu��an�hp��P���si����risk�x�omew�h�ȑ�r�ю�8cou�`��e�ari� debt��r��oge�r��a� l�&��f�`���Ss��ht�hift���ǂY��gol�Po�������suffic��t�@p��="6pt����B�X���Mosit��now?���lway�p��bal���paym��s�@��ʹX�`da��ذ�߁�tra�����ad�n��'� .ƶ(�ȯ\a���M��ad�A�G��e���:ankers’��@�Xesc�����(v�(���P� ��no�o���@𠀃z�>bu�@�H�����h�ȧ�re���a�rbi�x�֯�f�����z� ��i�H��y�{on���ˢʖ��,���an�a������(������i� �`��i��m�Pck�K��n.Ōx���a��a����xtr��pin��"��ob����r�K����ؗԋ/�`de����calcul����ت�����(��be;��h���xr�@�0��He� �un���Xn�~�B������invol��him�ѳ�l�(;����spec�ن �{�Am�ر���� ���Qruns�|i�Ѩ�nk�I�H���J�Hc�P��a�������y�he�ros����pective�rofit,��anker�annot�fford�o�un�uch�isks�n�`large�cale.�n�ac� th��easonal�djustment�f�redit�equire��s�as�xe�:be�rbitra�Єaing�usiness�nd�em�8s�Drvice��f�hula��finance. Und��pres��con�xion�Ѓpre�he�)��fluctu���h���exchan��may�ane��sar�i��*daily�ccou�)an�Qbal��d,�ven�@ough�z�Pu�Q��is�l.ׄ��ie�l��ays�wou��ha�xread����itt�Pmill������from�ew�ork,�und�X���Qs��a�pnow�s�Q�@��bigges��n�(tu���(ll�Z.ԈLj��P�@��(or� ���Cc� ��)�ntil�i���S����i��feels��ffi��nt� ��fid���]��qstep�X,��mer�ٗ�pp����by��rat��f��quo��(him� �Xns�ȇ�,��c�����go��on����c��pu����gᄘh�(parti��r�Ԓ�year��postpo�0���y�h�`�tes�g�g�g�g�f������A���`���΋�o�`be��dis�p�)�zo��)�P��in�������gener�y��sho� supply,�I�@a��avy�8���Ҡ�pai� ��m����d���(c��[a�xr��`d�1expen�1��������`��tinu�k�5�Ȗ��r�p�X�� ���7���'�$�����t�q��whi�����t��Ztroub�1� dur�1��a�0three �҉ ��be��������(��y�q�͂���in���s����libriu�8but��e���ȥZb���3a�0x�8���s�!,ɁXin�0fu�i��r����d�7�7�7�7�6D��1919�{���5�:�,chief�urope����s�����m�Ю��逨-A�h�Xar�Xg�����i�����_w��Ą�22��觩���rl�;�=�ˁYi�h��e���σ/923�,���r�ur�non-��collap�f��c�Lj�certa��pers���!featu�Ё�F��e’�1� �ɻ����ဲpolicy.‘h�z��ow�Ja�@�Iw� ���R�� ��u�(nt �����n����ur���p�(��utum�r�!:—��1���0�y�c��er">P ERCENTAGE�F D�'�"OLLAR����ARITY��bbr�@�)�������top"�r����d�pa��2�w��σ� Aug��–July. � ���W�������S���7�573����9�׀�V7���U�o��n�'���ׇW�������S�o�7�n�����o�����U�G��W���탧�R/���="1����em"�idth="2�aalign="justify">On�he�xperience�f��past�Hree�ears,�rancs�nd�ire�!�!eir�e�xin�pril�"May�B�wor� between�ctober�Decem�h.�terling�s�ot�uite�o�unctual�!its�ovement���q��point����al�rsomewhe����March��Jun�@�H���'�)Aug�@��N��� p. 108
)��w�؛saf�at��bu�Pmo�H��majo�lu�ɐ�c�8g��from��nth�)�N�)�h��p�����zremitt�`e����I����ul�R�H�l����ndee��b����ip�0���2�M�e�)�0ak��em�ccu��xttl��a�����*y�xuld�<��wis�(�X�athu�Ȇad�u�vmo�(even��hroug�ȡ���in���b�Ȅ�diminis�Cabsol��amou���w� Gener�op���(g�Pt�����8tim����^�@��-��� �q�!u�P���imul���m�����ɚ�s��i�р�c��p���P.�xcept�b��f��od�o�n�Z�F�Qwashe��ut;�B���y�!��o��exer��l�X���ϳ��D���f��h��mod����ș����l�Hl�#v�(����`�󩧄c���� b�ow����n�prket��A�W�S,� ��do�0�!��r� a�pc�񬽠 ��,���i���e���ל��by ��W���N.ԩ9��impor� �A�Y�����t���r���ك�is� �X�����h��long-�#�?��inv�H�c���T’�8u�Xn�I�����:��e�Ɏ`�_�:Germ�����B�Hsu� �O�X�X��8���1abroad�‹ c�x���H��t�X�9�altoge�ڧja����ns��(pro������xn�Pwi���<�X�X��Pbe���2��ga�`�i�Zsh��Ē腉���������,�i���b���¤soo���Y�H�����h���x�ar�"�o��0c� ��equ�P�(um궢i�`�衘d�p������X����wls�ǹǹǹǹ�I��l�؟ya�kl��p�������Pdo�J�N�瓰����e��h���l�[�g�`�W�n�@r��l��!��O���d�����8��b����� ����� �� ������ly�r��.ɐ ne��sa�al� �q�ank��1�ha�x��uff��c�p����ex�������.���W�h��u�x�ʀxlook�8�H�"dai���Œ׌׉<�s��retur�:�Ȯ`���miss������������A�br�h���Ѽ�*unlik����� wil�P�������������n,��i�3�����a�b� ������Д)��vi���P�,������ack�(up� a�u�P�𸾪U�aC��r�hAut���X�=(B��!Go��n�1)�yemplo�Yl�i��sou��a�+�Ra��+�i�F�0���Yd�ig���0���x��dec�8�o�ڽ���� ��r�-f�c��bira (�iexa�pe)�����Ч�$�q��fav� � �`�ػ���i�����Yfr�X�<�Pr.ϊ�o�2��d�@��ep��tak����m�H�#�L���`�X����C���ji���F�q���Ita�i��c��匰��m�(g����wors�@Thu���+�P�p�9�3��l��Ifid��(�ڗ���o�e��r����eat�eal�etter�r�ery�uch�orse,�here��st�0��ide�luctuation��fo�financiers�ll�ome�n,�urely�rom�otives�f�elf-in��est�8o�al�e���ay-to-�8�gons�nd�month��J�'�!rou�0about�bunpredictable�o��� equilibrium. If�̇ـZ�xchang��a�pnot󃈃sed�y��licy�by�ne�h�C��an��um� �Pm�0��.�s�i�Hgo��n�Bexperie��accumulates�sosc���m�0��small��t�@�t���ent.�pec�鏈�b�܏hlitt��sooner,��impor���[mak��r�H��ef�xt�Po��a�Zir��rem�h���i��n��o� �yyear.��у��Ǔ�sub��nti�xdiff���щ@r���we���ybusy�as�T��slack��,��til�eines��orld�nows�Pcerta�1t�h�(l�؁��_��qu��A��g��g�����down.�hu������wn�D�� (includ�B����l�h-do��� �L)��evi��, �����ab��#any�Pc��d�o�x��o��end� �X�!���r�Р��Xf�ȉ�l�A��C�Xr�PAuthorit���a�uar� e��con�ti�)t����w������s�8���@�0p��prov� ag�؏�it��㜂��0�A��c��er"> IV. Wh��a�er����uy�8r�)ls��od�ba�ɂ�n�ur�y�r�Xnsac������alwa��Aimm�� ���9�qcash�!neg����Pl.�ur���v� �*��c�8c��hi��f�a�������Y(a�S�0�0� )����invo�(d,��ru�*�O�0k,��ss��r���whi�(��of�0,���p���0swam������z��f��Ȇ��雨��`ari�xengag��Rheavy�����i�H��i��s�`���h�)�ʴ�o�Hd��ke�ً�ubjec���Jf�P�)��a�ie���`mach��ry—nam�譣m��“�8�i”���s�ؒ�nguish�P���pspot�_�X�ؐ�en���m���qvoi��� ����de�Id��w�������A�#��r��(��(���A��n���pleted�ǻ��'�'�&T�7�j���w�!�����P�Z��a�0���ضp�������"�����V� �5��ho�(v��ou��?��m� ���g�c��futu�8deli�0�y���Z��h�ail��p��Q�����z;��l�H���M��so��������Єiy�K�osi�ⶪll��draf�p�]yer��n���� y���pn�񰀊Ā�i�`w��,��t�!�ࣩv�����/��h�����s�i�̀�ep����� �ꄧ�������talso�?�?�?�?�>A�����A����� s����7�g�y�G�����8r�t�fix���=as���a�pre�1�����pg�Pl�*.В�ـ��ma�(�������wno�3n���ass��lth�Q,��ur�B���par�����equir���g��`m�9���0�evid���㥡a�P������W�jn�(���1)��o���F��e�J�(���/���j�?o�9��ny�J��ؗ�� �P�)�˔~�s�Pil���e�Oed;��������s�H�A�R�fluctu��o����me�`ime�W�W�W�W����t� s��n�����h�(��n�ondo��k�'�L����a�ig�U(���pa��2��c,�д�e�ira���et�3betwe�Xde�pr�)�Hr�d���2�؃��|��fac��i���Sair��mo�H���).ķ�1920�"�H1�ܫ��n�ngl��êG���#�T��w�@��itt��m������s���򁱝�������s,�������1���Y��cheap�ȁ�鰥�cs.�orresp���ondingly,�rench,�talian,�nd�erman�erchants�ere�enerally�n��osition�o�uy�oth�terl�؂:dollars�or�!war��elivery�t� slight��cheaper�ate􃨁�spot��—��t�s��sa��if�`ey�al��n̆�on.�s�eg���`he��s� arged�A��eign�entr��m����ma���n��extens��,���dic�j�[n�il���qexampl�h�much�es��avourabl�ЊȈ���s��ransac��s� frequ�����{�h�!sell�of�^�f��tho��ru���_�ur��1922,�owe��,��effect���qprog�X�y�tn����mon� ���as��reas�ɐ �xxplain� a��m�@�Po�}�:cost��E��ish��e�����ur��y��������f��c��l�#o���ppreci�bdiscoun�n�K����ƕbecom�„��� ��year�cided�W��� �#.̐Ѝ�x��is��ybank-����June��3�ct��ag�ЄЕ(ould�a�0be������� �p�op�҇ �`��. <p�ht="6pt"�idth="2em"�8n="justify">Proce����detail��w�1��low (pp. 118,�(9)��quot� ���!ex�1g��C�tmarket�inc�т�gin�� 0�'�h–21�������'�'�K�9�Ւڙ��b�jfrom 1��1½���1�Jannum.�ccas�8�a���h��big��ve�镺���Btak�q�pc�h��_�چ߆ُ�temporari���h�H���@�Yrise�/�+�0N�Ab���Ʌ������0�xe��poi��n���X6��������hi�(I� ll�Ye���elu�H�1l�i�އ1fir�0half��2�����dw��l�� r��Z䂿�H���Ŝ�,�q��������mid����f���;�Ohad�+�>��ed.�hu���D�o��s�҆#��mmit�{���u���h�0good������on�8�������0�����Oisk�`e���)a�ֱ������ ����ra�؀X�Yg�X����a�itt�������vi�2�ɶ��dv�0e��������������1�!��0�၄�ier">T ABLE�F E����XCHANGE��Q����UOTATIONS�N� <��ile�H=0000294255>���� 38 ���?�?�?��ǁ��T����?�����I�y���ǁ   �������o�o�o����January���'�& 3·79���+�1⅜�ځ_�_�_+1·2���g�����Febr����/��48⅞ �7�7���!�   ��„ �������A��H�߅߁�߂��Ma�������1�(�7�7�7�Džǁ������DžDžǁ���April�����90¾ �/�/�?��Džǁ����G�����g���h�����82��7�7���   …�������6�����gop"����>   June -15/16 � +�B�4�{�T/tr�xr��y���February�/�/�/4·30½ �/�/�*par������...��������March����τ�42�������߄߄߄߀���April����߉�9���߄߁��߄߁�߀����o����4�o�/�/�߁��߄߄߄߀���June������6¾ �/�/���0 3/16�/�����$/���e�P����y5�������l�������/�/����1����������0.17�'�'�_����August�����15¼ �/�/�'�7�7�7�G�7�7�7����.�o�O�O�O����Septembe�ׁ7�7�����G�b��   ��������1�o�ׁׅׅ���Octo�ǁ'�'����DŽ�8����������68�����_����Nov�w��/�w���/�/���   …ρ�����������O���ׁ�Dec�����/��51���/�/������������2����������ׁ� 1923�ׁ��������o�o�o����anuar�ׁ'�'�6�ׁ/�/�������z3·�O���O���ׁ�Febr�����/������]�@����������2�����O�ׁ� March���煐70�ҁ7�7�7�����������5�����O�ׁ׳xpril����96�"�7�7�W�Q�����������9�����O�ׁ׋I�ρ���2�7�/�/����15���������4���O�ׁם�une���߇ �o�/�/�猟�������䚟���O�ׁׅ�l������ׁ/�/�.�(���������*3���������ח�ugust����w���'�������� +0������/table> Forward. <��� �ifference��br��)�g�aper�ent�?�?�?��� �ǁ�annum��/t�tr�?�:�ǀ� 1920�x������  �������g�g�g����January���'�& 40·9����G�G� +�16��ime�g�g�g+1·7�����g������Febr����/��6���G�G���04�C�3„ ������·�ׅ����March�����48·55��G�G��3�Džׁ������ׅ���April���57·8��G�G�W��������6�����ԑ��� 64���T�G�G�G�01�υ߁�����·18�Džǁg����Jun�o�� 5�4���G�G��-��T�߁������a�2����w���l���� 4��0��G�G�F�ąׁ����� 2�h�߅ׁw�׀��cugust���49���o�G�G��ׅ灗������o���瀏��September�/�7�/5��2½ �7�7�_�������������w�����Octo���'�'�����G�G�_���������������Nov��'�/��h���G�G���߅�������3������������Dec���'�/�6���G�G�������������υ���������192��������������g�g�g����anuar���'�' 6�007��7�7����?������5·9�߅߁w�߀���Febr��'�/��؃�G�G�|�������������߅��w�����Lrch�����߁G�G��7�υ߁����ϋυ߅߅߀���pril���55-3���/�/�DžDžǁ������Džǁw�ǀ����g�� �@�_�7�7���܅��������Z����������une���46���O�G�G�/�Džׁ������6�߅ׁw�׀���l������7���7�7�DžDžǁ����DžDžǁw�ǀ�� ugust�d�align����="top">   46·77½    69·35�Y�h /tr�`r�g�a����June�����71·60�ρG�G�υ��ρ�������4�υρg����ly�����78���G�G�7�0��υρ�����61�υρg����August���7�h2���G�G�G9�υ߁��������߀)able> First�ay�f�onth�n 1920,��Wednes� ABLE�F�h��>E����XCHANGE��Q����UOTATIONS�N��vL�g�bONDON�MO���N�M�ׁ�TH��F���RWARD�͈I��<����ꐇ������colspa��4�w��׃ё�ITALY.�B��W�טW���w�wDate�o�l��������Spot�����������ne͕����ā_�[� �ǀ�Forward.�ǃǃǁ��6iff�Pnce�σρg>per㍰�?�?�?��ǁ�annum����������R�A 38��u�H��a� �/���烗��π���禮�����anuar��'�' ���G�'�' -�����ir�O�_�] - 3·��������;Febr����/�����'�'�����o�w�w��2·7�����_�����RMarch����g�)62¾ �7�7��� ����o�o��4������������pril����_�)80½ �7�7�������o�o������������������{3�'�'�'�k��o�o�o�m7·1�o�o�_�o����un�����s6⅜ �?�?�������o�o��9������������l������5���?�?�����o�o���2�����_�����ugust����g�)7���'�'�����o�o��8·�������_���灈September��7���6¼ �7�7�������o�o�;9�����_�����JOcto���'�'�ƹ��عG"1">-9/16�׹��ςχ7�7�o�o�6�_�7�7�7���KNov�׃�/�>9�?�?�>11�G�G�G�ׇׂG�G�?�o�F6·4�G�G�_�G���JDec�G��/�G4�G�G�G�Gt>    -�1½ �9„ �o�o�j - 6·3���5/tr�Xr�_�Y���1921�߀��F�������W�W�W����January���'��104⅜ �'�'�� par�'�'��...���'�����Febr��ׁ/�5½ ����)��ire�W�W��8·5�W�w�_�w���2March����G106�_���\⅝�G�w�w�}7·0���_����RApril����g�)92¼ �7�7���υ��o�o�ˋ����������O��� 81�w�?�?���w�w��9·�������_����un�w���73<�� -11/16    �)96�'�'�&�!par�'�'�$ ...��/tr� r�'�!�����Septembe�߁7�7 101���-11�B„ �O�O�+- 1·3�g�O�G�ρ� Octo�?�'�'�:3���-10�?�O�O�?�1���?�G�ρ� Nov����/�D��� -�18�_�g�g�]���9���w�_��� Dec�w��/�3¾ �7�7��2�߁O�O��2·5���o�G�ρ�192����������ބW�W�W����January���'����2��G�G�׉ǁO�O��4��w�G�ρ� Febr����/�~7½ �7�7�/3�o�O�O�/�8�o�o�G�ρ� March�߁�'�S⅜ �?�?�_�_�O�O�_�X�@�_�_�_�σApril�߁�'�ׁ7�7��W�O�O�W��0�W�W�G�σ�June�ׁ��J9�o�G�G�[5�_�O�O�o���_�G�_���[l�O����⅞ �'�'��2�?�O�O���47�?�?�G�σ�Augu�����I5����A�ׁO�O�F3�x8�G�A/table> September�o�7�76�]�/�/�'�4�`��������3·4��������:Octo��'�' 21��/�/��/�/�������5·�4����?�>Nov�'�g�/�66�'��7���������� 2·2�����������:Dec���g�/��41����7����������� 4·9�����������8192���7���5�߀߀ۀ���W�W�W����January���'�79�G��/�C�\�G�����G�g8�G���������=Febr���g�/�93����7�?�����������?�������?�? March�O����4���'�7���������������������?�?�(pril�O���3�ׁ��ׄ��灗����10·0�υρ��π��đ����62�������   ⅟�w�w��k�����������\une�G��O5¼ �������_�w�w�����q3������������l�w���7�/�������w�w����6��0�������'��ugust�?���8�́/�/�לߖ����������ٹ������;Sept��o�7��347�ׁ�?�ׅ�w�w���5·�ą���?�>Octo�ׁ'�' 47���/�/���I���������12·7����������"Nov�׃O�/��76�����Ξ��ǁw�w�LJ%3·���߅߅߂?�>Dec�߃g�/��85���/�/���υ��w�w���b�Бυ��������9192�p�7���5�߀߀ۀ���W�W�W����Januar���'�7����$3�'�'�w�w�'��4�ׁׅ��׀��:Febr�߃g�/�7���/�/���q���w�w�����������������rch�O���111�́7�7����w�w�1·�ԅ���?��pri����l ��1440    �7�7�2 -�)8�M�!„ ������ ���c6·6���/tr��r�����?�?�May�?���27���7�7���3�   ���������D�47���7�7�June�?���22���7�7�1par������...�߄߁'���߄�l�ρ��232�ρ7�7�;+�)5�*marks�o�o�o��2·59���������August�'���317�r���7�O�+��g�o�o��� 7���@��������Septembe�?�7��570���7�7�2nomina��������'�'�'����Octo��'�' 99��7�7���E450���ρϒd4�(4���o�����Nov�'��/��6,25�'�G�G�_���6,000 �w�߁ߒ�7�3��7�o�7����Dec�7��/�!5�y�7�G�G�7�75,5�7�7�߁��+188�H������߁�192���׀��ŀ߀߀ۀ���W�W�W����Januar�?�'�g9���g�G�G�g�g1,7���g�߁߁ߋ�3·1��/�o���� Febr�7��/�@90���O�O�g�27���'�ǁǐ��@��(����߁�March����0�����O�_���1�����ǁǁ�11��2�w���W�߁߳�pri����7��G�G�/��2���ǁDž�41�����W�߁߿)ne���W�Dž�O�W���4���ǁDž�3��������߁�Jul�����0���O�W���3�� 3� B�in��l��0�ys (excep�ڂԈ��߇߇�),�he�pr� �x�xnge�s�t�disc�8�"��premi��o����exp���if��y,�i��l�����b�ism�Q��rel�Z�o�2risks�q�@��avo��d�����~Never��les�(�@pra���me�qnts�o�o�8vai��mselv���+�pfaciliti����ext�a��m�Y��ve���ct�`ԁPnat���`��ds�q�s�"gener�ʘperstoo�D��8�X��dom�uo�(�)��newsp�Qs�z���aew��nanci�topic������imp����e�i���"receiv��so�ittl�X��uss���publicity�ː �@t�xtu�did�jexi�@be�ȔC�� (although�v�h��*tim��c� ��d��r���regu�h�������be�`��t�H��� “unpeg�A”��lead���%��1919�h�1�ڎ�u�H���orl��on��`u�rada��t��f.͇ho����� or�8ary�pn,�V�`�}�.��� �Xe� ����ck��s���Ȋ��#i��Unlike͎�@�ycott�jin�H� who���pr�0by�x���`ie��P�����������o�h���@mitm�p�!�RL�Xrpool櫸�X��e�Xb�(������P�Hso���i�x��v�p����buy�i��l�0�ӂ�pr�!� �H��s�S�(����tc���yet�񋁇`�(pa�ؐ\no��� �ȏ`��prud���������J��indi�P�)����y�Xt��s�i�X�w���_�_�_�_�^I�����o�₠�0� o� agg�H���w�Ɋ �Ќ۝ݛ�s�c�P�Pth��me�!pr�����/�r�`�i.Ʉ�fi���lac���)� son��so�(�>wi��b�ɸ�r�below����2��c�a�@�������]�������� r�Pd����ab�Ђr�Xɗ�c�I��� �an�b����������loo�P���8vi�z�$i��l�p���hu�𲧄��(���P�篕�I��o��useful��rv�(��y�joffer��y����o탙influ���H��hap��� �Q��������d��sa�@����inc�����'������B�k�8�8�0u��r�(�Hfic����������Y��va��Gd�g�a�8a���*g���`�ӶC����@��i�a��mmod�h���Xerm��'�!�go���ۃȕ��po�ȅ �/����������s����!�it�;�ul�a��ve� �[co�Hry’�1��ma�\��c���r�>���Â#���`�����ؖȀ�pu�ɔx,�,�낝� ��-������f�(ld�$�Ʉن���,�mough�����z�"�1���,���a��s�x�o�i��uns�ȑi��stock��th�h�X�����W�����ӿ'���:�Xoc���ا9���F��ctu�י�"1�q��0�1��c��er">* * �!*�ǁ�9�������p�@�Hur� �z� �薨�Panalys�)����ݿ%w�Y���de�y����am���¡���(whe��plu��r��nus)�]di��g�)�8tw���p���A����ord��ab�H?�?�ψ?�?�?��l�@�;mon�Ѓ-a��qu��d��ea���9n�s����a̟(��buy� ���`�P�a���Ind�q�ٻ�x�[�����Qala�Е�favou�����X��fund�RNew�ork�ur�ɱ#�!��que�0�hrather�ha����n�n�ondon,—a�reference�he�egree�f�hich�s�easured�y�iscount�n�orward�ollars.�or�f�pot���re�orth $4.40�o�Bp�(d� �Mone�on�H�Ł�½����,�Yn��owner�i��can,�1selling�s�䄒�ibuy��m�ack����,�i�Hhim�Hf�t�Je���P�Y�swi��½,�0rely��be�dur��{���0£1�O�Pstea���K��New�ork.�h���should�equi���a���bta��ha�Y�ent,��,�arn�����&,���al��about 1�p����Jannum�8o��du�ЈX�qd�3transacti� ��ws,�ri�@��Q��i���f�pmpet���H���ЎR�arket’s�oe�a�old�)f��s������ques����rk�a� r�H���.. Conver�y��f懨c�l���{�������yquot��d��U���*��es����er�i����ic�����ׇ���Par�QRom�H��Ber�p���������������T��f��betwe�<����1��e���X�pci���Zex��`�z���3����e��c�8g���ljǘsinterna��`�ك�W�Rano��, ���k�part �1��莨say�/�-�`�{�7�5��co�Hed.ׂ m�His��f� �`���ݠ�k�������q�:�驑���ԇ�5�G�G�@w�!as��g���7�׃т���on�(������4���אW�bserv���pv�W������ s�(�p�Pxpl� �q�Žg����s�b�rur���8�4cur��y���D����t����chea�!���j�'���Per� a���I�#�>��es�>�f���A�@���0���՜y�ȇ��ǁĆ�s�pt����Hic���)g�)n�"�@�8�I������������邘�Ȝ�try�k��w�b��a��R�8ll-develop��Y� organ�൨��x�H����icul��o� �ls�Hs�3i�鈹ll�i���8�����m�|�埘��٧yal�h��,�eck���a�ow��-����]����oug���vai�"������lo�r���� ��yll���nsi��z�en�X�A���make�=� �Vm���`tr��i���M�7����anyÓ��Ы�����/�/�/�/�Q� c�Ҕv�\�3ru�ף�rom��idd��f 1922������3��di��ish���6�X�J������o�@�У�s�rik��h�xw�`��;t���`�������̣�^�������i��e�i���P����P�ԥ��W�W��had�񓐄�begin���:�Xa��3�����-�o��( i.e��i>�ֵUw�����m ���āʩW�/��rm�*��)��mea�p(subj�ٖ�o��ic���,o��influ�y����A�0��b��w)�/�S��J��loa�xapproa��d��t�X�:�_�w����������������franc�B����k��be��y�2�J�����cw�P���ǥh�@�׎ׂ���u�Id�™�]����%�C�?��comp�Pd�x��Pa� �zdis�h�)d;�1l�(�u��li�؇���al��still�����elow�pot�uotations,�ose,�nder�he�ame�nfluenc��near��o���level.΀8r��les�@in� case�f �oth����curr��ie�ha�repo��a�0����arish�nticip���bout� ir�uture��ospects�Qbably�lso�layed��art,�o��reas�Qgiven�1detail�{���8ducing��observ�Hresult. T� most��te� t��fig�؇�how����Pth���@l�h��o�ark�0which�ll��rate�ivid�Hwhat��av�(e�Pon�Po� age 23����co��rn��enormous��ney�s����܅��ermany�u�@q� ����collap���ctob��1922�`�@�|�郚f��v� l��������rema�osit�� fa��a�en��l���p��cata��op�@�ǃl�)tary��it.�t�xl���o�H��t�1�4�H��sh�y��O�R􈸉���ng�Hfrom 50��Xc�Y�Iannum�pward�`u��l�nal��������H�y��m�)����������2� f���Y���(credit�id������0,���t���݇o�k� �kloa�ould��id��j�P���ed� betwe�L���and�w�ork�(�Нeis�o��exi�������.‚W�UP�ق1��xl�mp� �Ё��elsewh�i�9v�x�yu�1�h����1���d��l��c��is�0��� �؛ s�Hft��hin�(�8�Je�fu�Ɇle�9��sometim�`qui����ns��ds�ϋʟ�����.ԁ�8sibi��y�w�q��ubl�@r����s��b�������ap���Ё��˂�a�(��ori�(����� ���diffic�X�����,�ё�sudd�J�s����exch��gu�)�2��S��f�Qwi�ۄ�v�3�1al���p����co� ry�+�a�O����nc�dr���de�bis�B,—� �t�ks�q�@�0ker�p���P�̆v��Q�� eli�J��"�1�I�alar��f���چ����|���n����.�u��)���{�bu����+be��s�����P����X�@���(� � �@����;� ��b�ȫ0��b��@�;��mag�ud��sm��“��ns”��can����b�Ò1�p�ʠ݄� p������h�’s��mmi�on;��,��in���ئRy�y���3�H��ێ���do�e�����1�1�)s����t�2��son� �ꀹll�����(�9Rou�pia�Po�H���`examp�;�x��i��ɕɬ[�����ׯׯׯׯ�3���X� a�Yr���.�)�i���.�e����assum�h�Hf�X���ص�����ix�0��s�a��ve� �|d�����x�k�Zc�p��imsel��y�1im��ane��sp���҅P�ٞ���b��a����f�H���Y�T�����ne�Hs��to��X�x�����h��cor�`p�������#;���Ș~�ؗ�marry��0��s�Ʌ܀�pur���3��a�pcu���8.Ƒ/��l�����|�0ket�{li��s�zwis��o�e�X�]dol����o����w�A��bu�g���l��r���:s�@of�js��g��st�]�����ى��Hook�!�c���no�����f��h�x�!�0e�(�di���A�Ö׉�dep��� re�Q�⭠�ڐ���� � ����y�r���G�A��o���l��T��ix�Xr��؃`l�p��up�p�����y-���I�sex�Ȇi�������ǃƊ����Ȕi���ѿa�2��1½��A��Iann�`��$m��yiel��n���D�p얈.�ow鰱����������ߓ^�@�rbi��g�xc�I��߁ށГāi�Q�x�����!���3�����ʃo��o���*�x������L�p������f�P�`hor�������h��m��(s���Wt)���J����Yf���Q�� ��.If,�ow�Y,�����%���nj��T�)�^�V���e�ccepted�����y�he�ormer�o�nduce�rbitrage��o�(r�ay�ound—that�s��say,�A��rs�ho�ave�ash�esources���ew�ork�(namel��a�isc��t��ich�xceeds 1½���ce�؀Iannum�h,����t.�hu���p�non��ward�olla��ill�luctuate�etween 1��d 2�o�oaccording�s�uy��or�ell�Ypredomin�p. 4.�ast�we����provid���z�e,�ui��frequ��Hpractic��w���(u��ssumpti��of��������e�arket�reaks��wn.���sines�򉅌han��ca�Xnly�X�rans��ed��ban�(�Yimi�H �0��tu�)s.�f�*bulk���c��a�ar�0u����Ȁ�f�`��ds,�Ai���P��a�acit�g��m���]�principal�o�h�oncern���8maint� �xff���ؕ����*allow�o���h�qcompe�pi�@�(fit,�q��s�h�rre��s�����s�a�����ҙu�)��spo���i�4����m��mu����moder�Ifigu��ndic��d�bove��e��ota�#����x��d�YM��ꙏe�png�Jlir�3n�"a��� th�g�ur���Lond���Ÿ � ,��@�c����� ��o�؁)�Pb������ ���xmak�ɇ@n���P�3�'�'�'�'�&Bu�B��fur�b�X���y���xs��rabl�Hmporta����oc����"e�i����a���x��X���q�0on�(ay�@t��s�9�memb���!�<flo���`capit�x����va����@����d������om���1o�U��purpos�А�ak�dva���0����o�+�@������g�q�0y�8�e�(�nl�8�ў�m����@n�)l�8��d��"o� ��’s�Ш ��nt��W�h,�Rexamp������ee� ��usu�R� li�x�,Eur�`������g���@ster��ҁ����'t���ӟ��(�Ұ鈞�ւH���0���b��Adr� �����`�H���h�Kci�p�H�׷i�i�x���������Ћ�ltoge�*����n������5� ���o�%�@����������m�z�A����������ap�pr�3� h���/����h��draw�J�H�e�H�s�'�%.�o�:��s�un��s��`v�Tel���Հ or�O�ߎѝ��hw�y� c�P��n 1920,��U����N�`York��a�R�`������ul��ar�V�Z�86�a�Z�Jannum�{�:�d����h�h�`ne�0y�Qve�������}��'�H��vid�r�W�i�(�8�P��a���\���re�c�ă�o���th�ʂ�;�als��ccor����s��ppli��m��t����si�Å e���HFebrua��H1,�i���� �&���q�����ack���-�o�g�g�0���� 25�������Y�|��P�Ȣ�obt�8���ሏ������a�@��~������ПR���̬�� �R��diff�(�Ȱ���X���s�X�xb���e��ari�q���u��dic�ˬK�m��ʺ���ity����o����oft�iurn�ho��o���a.Ʊ����?���n�;�i��(���Xl��N�𽙞ꃡ�/�*�o�k�Ƶ��:� �g��coi��d��wi�x��ens�(�*ri��DŽi3.45�!3.90�Ԇ��J���hmaxim� ���touch�1�low����p�`��� in� (�؆bidd�cM�P��)���rea����9�����sw�‹���w�pa���A�X�c����an�ip�Z�������x�aba�X�ò�H��op��on����ompa�h���г��G�G���Z�����@2�٣��;�Bw���,��8t�1u�p�)�Z������favou����bas���q��xt�֊q�i�`��o����ar�ȅ�P��r��4�apness�����f�oney�n�ondon�s�ompared�ith�ew�ork. The�ame�hing�eems�o�ave�een�rue�or��@ranc.�n�anuary�nd�ebr�j1921,�Jabnormal�remium�P� orward�K��dicat�0that,��)vi�xof�bmarke�؃��؁�all��oo�ow,�hich�urn�`out�b��e�ase.�h��rou��a�(���cis�@oment�H���freach��its芘est�al��(e� � Jul��),�bwere���gain.�ur�ق�ir�fi����ths���2��σ�w�almo�xstable,�po����%quotations��pract��l���������o��r�Rl����ogress�y�����since������s��ac��ni��b�P�ead�Ss�0times�ub��nti� disc��t�)��(s;��,�#i��8���of�9on�`���bearis�f�t��9e�0�5o�9m���*�ira�ll��hw�-�+al�:us�O���0der�Pn� �jhimself� u���r� ��no�gener��s���oul����ccur�,�ever������݋�broad���Ñ�it �2tak��e�`d��d��i��s�easu�����5��s�����������)��ult�(y����rp�x�Y�8�e�ug�@m��P�Rexchan��speculators��Europe�@��rencie�P��q���Xr��lbu��s�0���epu�b��l��. q�r����am��ur�׃�th��gh�ʁXwor��H���y� h�ur��s���ą$�Ҥ �1�Y�хЋ=t��s��abe�!ne�ؒ�known�Hr�vail�� ��m.�u���M���qaf����empor��sup�P���R�A� ,�Xt�8��xinf�𘙊$diff����betw�A�O���랈jec��w�n����u�š�abo��c��lu���s�xmi���ڈ(�ۧ�typ�hf�7�1���X��m��s��P�5��4�`��ep����x�x�Aun�"��Aopin�(�p����v��gh��co��c��с�򢓊h� �9ful�r�Ȃ�mo���2��ext��� luctu�%�B�˕o�ٜ���w�0�W�S1��T0���Tc�Xer">* * �!*�ǁ�9���">O���Dv�(ou�9����m���pdra�pfrom�S����g�0�ձmy�p,Ʉ���pick�3hre��������1�yo�P�-�ڜ��� �q��d�хme�Q������ne�I�Pacilit�ȯCedg����isk�����ht�B�����de��(���L�h�тq� l��t�Xvel��d�̓���o��explaine���x��c�����H�(��in��b�!���^�������������/�)circum���,���1�Rtr���yry’��p��ar�Hg�ЯQ�р8bank�—P�!a���=sudd�A�`s�Ȓ@�ȅ�reg�4�z��q��ium��1� �palog�a�6��n����(pp. 126–7)�Ž�����(�(�#��s��s��ȋ���n�rll��W�T�h�`��u������.ɧ���������Z�̈́������at��ҰQn�hr��l�8��� si� ��ig�I�"vi��seq���Q�?�iorgan��?�?�?s����������T�4��un�2�w�t�*�0�����ހQ���������p��F���껚m�ɺ��ї0v��mm�a�Wm�ч�p�0�/���e��id���W�c���xrt-�xio�ɕ�:� i�P�0�֩z���Ier���(�����G��pi���(��\��t��mple�P��f�ؽ��{�����Yliqui�����b��.֯Ttechn�2�pi�q�3�sug�x�h���������e���0�e���� ��!�2�o��Qoff���u�ꁸ���D���a�l�B���r���8�Q�Jp��quo�x���H�u���8��4�Q�Zd�pct��!public�on����ap�y��#��fin�i�0��s��*whom����d�����ad�H�qse���0;��e���ery�ay�h����eir�ates�or�uying�nd�ell�aexchange�ither�ne�r�hree�onth��ward;�t��at�uch�uotation�hould�ake�e��m,�ot�f��ric���ꃖit�(f,���Cercenta��differen��betwee�(p���ل|,�C��be����edoubl��ransac�ڃR�bdeal��way�b��imultaneou���C�qo�— e.g. ��Bank��Italy�igh����o�J��ster���a�X��χ�pemium��⅛��㈰�J�����9��v�Q��lat�P�ÃЃ�Ϗτ��׃�par.Ƃ܉�����business� S�P����s��requir��o�omm��certain�mou� �Xresou�@s�broa�8�ԁ0cash��Xborrow��facilities.” i��u���Ï�revolv�y���utom�Xcal��replenishe��� ��aturity���\��c�r��s,�o�cit�e�Жy�`��any�(�`li��s�He�8��sar�҄��*�mpurpos��qpport���ge.·�s��a�wwhi��in� ��n�o�@risk�n��n��1�a��Ƀ�6as�*;�rom�'�*pro�銹����p><p�e�I="6pt"�idth="2em"�ign="justify">W��Ҋ6market�I�8establ��no�(����ru�y����unl����w���@o���v�#fi�����o��ev�p�A�luctu�@�Pworld.��p��end�[�Hfav���җ�alo�㍀���w�includ�!�8gs�KFinanci�R��lu�s��Genoa�on�e��1922���������������I���9d�`lop��low (Chap.�.)�:o���Ҙ��=Engl�ߊ���g��`���o��0ix�ѬϏ�����g����Thursd�X�1���Ʉ��0�h��disc�:���k��Ö�r�X��Xl�؟㌘rea�0�8�P�娒��0�nj�y����qadop�ab������A�y��� �_n�erm���:�gBy��X�,��;�ӥΕ�,��xct,�y���rin����c������8�@n��ba�h�h����olicy�I��c��iw�������s�!-�����_�^g�Yn�U��b�����x��home�������������2.��!�Aunusu�������Ʉ�{� ��e���h�sgu�`��twe�Pspecu��i�����*������[a���Q� �B�ȁI����a��n,���a�iew�|�0rag���;;��l�si�*��eg�b�L��y�h�Hr���a� b��aim��z�Arim�8�щ�ў������m��ak���Ɡ���х ��(c����m��u�����li�X�����js�����ee�!y�oss���Rm�paccru�Q�螈serio��mbarrass�Pt�b,�Q��u���؄�Phemse�ڃY��po�����se���ny�5inqui�xfur�A—�fol����������������i�Hir����c�I��almo��im�si�!�����;evas�����Q�s�5�`�����dr�x�|�pd���l�ꕡ� � ��sed ��dergr��d�2yie��x�Xs�)�xf�!��iddle������f�a��o�:sir�ҕ�d�ljljljljǏR����m�X�Jrta��y����ap��i�����P�������8�Ic���vid�9�k��de�y�s���nt��,�1v� .ө8�����m������ ���xs�Had�؎��th�8gh��year���B���NJ �Px��� �X����s�A��occ�(�����@���un�"s���n����non-�7��c�qstep�ʏɫ���t�Xs.�� e����marke��̝)�_�H�ǟK��(lu�`�Q�@g�I��a�[b���Xil�p�L�����wh��o�Ȃaw�)�@���x�voi�8��g��.Ԋ�a��s�Ȍ�dv�ag�ф!�s������p���per�p�� af���Iexamp�����!cott���Z�����n “fut�@s”��N�@York�zL�p�pol�܋�W�X��isk�Yun��y�e�Mm�鵐�P�〸�ԇc�i����y�I��q��if�ن��������Ҍ�it,�han�����y�raders,�ho�ave�either�he�ualification�o��desire�o�o�o,�nd�se�inds�t�is��cts�rom��ir�wn�usiness.ԂXwide�luctu�"��n�"leading�xchanges�v��past�Hree�ea��as��inct�r��Ȁ�g��preci�",�Cbeen�ue,����o��resence�f�pecul��bu�&ab�a�uf�ient�olum���re��vel�������. 3.��ailu��analy����s�betw��sp����forward�F�ay�0,��metime��part�@��p�ibl���Xa�pstak�xbank-rat�olicy.ċ� �oney—that�s��say�8�Ў�te�Ј����p��short-��iod�oans��h�(two�ffe�����Ȃ������膑g�𔸁�nam�,��di��ish�a�o�icred��quoted�x������胋�9much��s�Ȑ�w�Ɂ�always�a��I�R�a�I�`produ���Pwh�hpric�Pa�8ri�hg���ʼn ry�J�pxp�2����a��supp����real�apit�@�Y�{�Є(m��c���`m����o��run�uun����fall��†��Ased�/�/�/�/�.�������d�X�#,�r�A��̀P�څ�qc�P��Q��a���p,��p��b��raw�ol�П|�hea�8� �Atemporary�mploym�1�$��.ž��Pad���on��imm��������ca�8��ne��d��������i�`r�ڜ=�b�_�[�K������� �#�qf��bec���щ��(Lond�Ƀ�scou�Qn�6doll��փ�r�ȖQ��a�ymium�k�\�I��po��d�ab���M�勤n��؎F�۔vat��half�11922�٭h�������������ra��ͤ���midd�p��3����.ӟ����J� t�ircum���x��ㅠip�@�tc�pequ������o�h���g��O�O��Ї@�Q�(��ours�����,���in���1�0�襩��lik��!t����i�؂�q��market��� �S��an���Ј�t�cal��wit��n��c��P����k,퀨��0��v��a���½�y1�ш�Jannum�燱��߃ȍ���7�o�`���) �h�Xte �e���U�m���9�ngu�Q���g�G���;��s�e�0sm�h,�H�!l���������ڈ�s��h�a����i��_�����exert��n��specu��ors.<�><��> 39 �Htween�_s���ond�臩New�ork�eacts�r�ly��sterling-dollar�xchange,�Xt�se��o�o�Ier�xrég������vertibility,�y�xisapprehen���Ä3�ɌB�x���鄬��count�or�!w��� ��gainst�pot��;�z����n��muchጊ��absol�0��l�E���unless����Irel�@��money� s��mparabl�2magn��de (����b�P��no�o��r��)�ith�:possi�r�z�����luc�s. UR�L�ir�two�yp��s,��evils�roceed���rom�Hsta�K���ur��s�pow�� �R�b�t�Ht�lay��by� xi�Xci�h��Public�ina�8,�a��i��c�x��� r��c��mport�I��our�ubj�*o�Zwelfar��so�ty.ɄS���@�|��attempt��s�`�8ma�(�H�p�Hf� d�C�{ory�p�xwhi���Hrais���8tr����׀���n��turn�����2����ow���l,�a Rem��es �Ïg�G�G�g�`�9�/��m������ed��mo��Jr�Y��e�h� U����St������Hel��nts:�+ailu�K�yn�J�cur����� em�`�8�m�pm��w��w��sup�X�����X���@va� ,�me��gol�@�N�'�ɤ�s���ǃǃǕ���.��8n�:�O��p�ȝѨ�d (�e.g��i�ȖSC����ommi�@e)�ś �� � f�0or�It�rf����su���k��res�0�ǺɆ鈭�h�Y��@sa���4�w��ph�׌Ԗػ�fix������C,����b����an�Has�h�yo�r��;�%�k�싲qu�����tro��s��s��e�8r����hou�@� ����xir�e-�8�S���r� o�X�p����ne���ڡӋ�Q�غ ��o�word�и{oi�xbetw�ُ0Def��on�Z������������������ip��p�x���h� l���D��r����r��s�ur����l�����0y�`�0���ybviou��$�7�2���enjo�ya�ϛrthroug�0t�1�і،9�ae� ��`m���C�������K��d�����ߔڃқ�a��rg����a�K������ng���Vs�蘊r��H��Fr�����Ita����֑y���.σˆ��H�cI��a�'���iol����l�P�K���~���shall�ؓ� ��� �����j�L��try�'�'�'�'�&�Л,no� �aef�P,������es�et�i�ҟ�����e�f���8si���ɀ�step����ak�т9��l.ԝo��m���cs��:���8sid�'�Х ������n���ne:����������1.ĞןI�au��РL�(o��wis�‰`�׎׎ѧ�0�(�a�����a�i���h��?�r���� ��O� ���7�7�7�7�52.�9�GP���w�q��E��s�9��impor����ܬdf����5���O�O�N�U���8r�����ͲɷX�i��h�W������3�CR�dž�G�����@�ˁ�h��ans���R���Y��񯸫O�h�P�Њ�erf����or�x�Qb���vailable�et���hod�or�ttaining�ur�nds�n�ractice? Hav�adecided�etween�hese�hternativ�`ims,�e�a�yoceed,�فX�ext�hap��,�o�om�Ponstru�Ȃsugge����.�/�*�ʅ,0���,cen��"> I. T��policy�f�educ��Ar��/��volu�X�Ha��untry’s�urren�and�ts�@quirem��s�ypur��s��power�]� m�money,�H�s��increa���)ex��ng��� �򀱃��Yerm�Bgold�r�Ycommoditie�Pi� onveni��ly��ll��H�7��g���������H�NJWf�tabili���څ���wher��a���ppr�h���� ithout��gard��+-w���,�����g������������Up�1�9dat��Genoa�onf�pnc��April 1922�8�"two�#������o�`l�苰di�nguish��y��pub��,�ڀ�sharp�ppos��on�hem�b�qon��gradu�ȓ�p��ci��d.ŏH��w (Octob�x� 3)����hscarce��ny�urope�@����which�zau�r�:��mad� ���He���Yir�������+��R��h�`ra�Ait.Ӂ�������evel�/���0���{I��Qonal ��es; 40 �ag�؏₸����y “��tur��sugg��”�s��a��nsid�bl�ervi�wi�P���h�ط������;�������hold�[se��amp���Xse���Yi��d�y�=t�ʊ���g�0����^�� r�xier �s��chief�asting�esult,��re�ano�a,�o��viol�,�isturbance�ur�قiperiod��ransition.Ԁ�olicy��gradually�ais��value��a�ountry’s��ney�o (say) 100�!ㆹabov� ts������+in�erms�joods—I��peat����argu��:Chap���.�`am� ��o�iv� � i�H��every�ercha�nd��anufac���ith�Xfor�om��i�)o�Ȁ@h��stock��qraw����ials�ill�eadi�de��ci���n�r��ds,�ꄆ�(�ho�in���(�Hbu��es��th�orrowed��� �0�q,�0��r�r�@�@,�ose�o�"��liabil���((����4�Ȍp��pay�a��Gf��mod��tw�ia��uch�A�h�8�).�odern�,�e�Acarri� �hl�e����`ust�e�Psar�9be�rought�a��1t��by�B�0o��.�t�����p�iin�Pe���X����.�io�u�������";�҂?�Ԋ�co�(mp��Yexpen������ostp�i�)or��0o�@�X�ca�Twi���x�&����Xn��asse�����ash,�2d�@��rom��risk���8�pexer�i�j�8��t�H��awa�!�h�̛Xtire�ځ�jy�p�\�8�am�@� m�J�f�"��.��Ibabl�pect�� Def�Q�h�Ya�8n�����rta�����*���(�0�F��me�Aism�%�(�ϙ�orld��x����ad�a��flu���� �7�x�Kupward�Y��it���ρ�down�*. ����������I�se�`d�lace,���py���,��,��w�jt�psir�q��s������si����;�ˇ+���_��n�Hffici��degre�ښ���jur��@����-�آ�r����bu���hi�Є�wou�8th�0�雚ax�P����@insuppo��p�0��8add�Qh���څ�w�AI��alr�w�(t���T�<���z��pr�!cal�m����0�I���@�X�A��innocu��f�‹ɋA���0�`�хa�,w�p��al�8n�h�����8t��9�s�u���B���9s����ason�ȕ�0�D�P�1�9��Q���٬͢�eff���ot��Ru�ɫa�zf�x������I�,�Z��ހ�i���[���+�o�i�)���dec���ل������F�a�(�@It����G�xrn�1�y�b���2th�!����Ѕ*��hcu������re��m�����—���l���À��茰� �X�9��1������ppe�“c���(,”� �pell���k�؈shl�������xwh�"������(c�ie�ȃ����څٜ#m���X���prip�h���χ�,Ӥ���M����ni�ʝ�ea�Ȅ�ra� �yl�h�U���(��Btu�Xe�h�%�şΎo������do�ؚ�8���R�)�豹�����)��g�ȷ(�(��oil.¿xs�����a�F�Hi�R�Өɵ���ddoub�A�P�Pgo��a���ȅ��Ë��p���p�z�C�����bravad���xuber�H�9�pe�(d ������p���0��Y�8�@��b��equi�h�Y�`d��P�h�follows:�IMy��Jhal��wag����ح��}N�EDeb� ���Rdu���050�Q�P����ic�p�cS����yget����H��s��hn���le�Hs.�H�w�w�w�w�uO�8��g��;�Czec��lovakia��� mad�3� ����aa�o����B��s�Ȗ(C��a��v�:�yfrom��z�b���^�Zal����s��us��d��ary�X�Y����y� ������r�h�81922��p��u��e�O�1F�e͝虸r�r��o��Ra�x��mplo����oc�@�³����(n�oa�(�m�8���#�����c�5�J��*�L�с������p��2���0�������4v�zy��{��Qc��B��ind�Xr�ycris��C�sun�+�i�8o���x���e?ɗ��know.ŝA�P�g�d���1� �0a��x�@���P����;���0rem�(�stabi��ed,��t���Qbefore�he ����breath�f�he�easons�nd��wi�H��politics.�s,��refore�Z�rocess�Aappreciation�o�ontinue�ndefinitely?�f�ot,�hen�bat�`�(point�s�tabilis�Vbe�ffected?�zechoslovakia�as�tter�lace��a��y�untry��urope�ae���h聘e�(omic�ife�p��bas�0����� fix��currency.ȁ���an������9equ��brium,�credit�ood����ign�e��r��ad��at���9no�0e��ld�av�plam�Ё��eval��ing�jcrown,�uin�0by�fault� ��s ��in���@�xrom�Habsburg�mpire.�urs�hg��misguid�x�!c�R���@����s��n�irtu��s�zefe���Xgn�3�k�Yustri���Ɂill�luct����ndard. 41  I�an� ����is�ȟ�ork,�h�!�ю0erm��office (1922),��Dr.ҙH��now��ll����Y��ڜIss��9without�ؑ�(�z�ag�9�chieveme�xdur�Y��first�C��19)���c�"��<’�`��s���)�qchao�8T�ۗ�����A�������쀹levy��hold�`�ritl���m�Py��ich��compani�ؘ褱�only�ra�xc,�Qrageou�@�suc��ful���u�(����(r�H�A�g�ny���K�����pt�poch;��o���8�0�*�N� �h��H����Р��B ��F��ialП��`��-S�� .°:� �x�n���xo������)��c��@��t��u���В��Ȅa�����di���q��d͂�retur�A�𔛪��Ase��xmy�udg�1�خ9ppo��𭪪׀Ymple� �Itask������@��A��A�t���@�p����u�������� o�or���r��ɂ�u�p���1efl� . * * �!*���9�a�Ĭ ���I�ې)or�>m�٘� �첉���xir�)-wa�@a�j������Pne�p��desir�n����si�h���I�0�ї� ��qargu���x� �!�v�J��X��im��il�A��avow����o��;m?��follow�"�T�"�yr��t:�W�R6�W�W�W">1.��o��������va�(�J�7�7����0��Pel�!��h��driv�I�𩱘8�����Y�nti��� cl�p����Y�yo�in���8����h���:����prac�����b�����1����;�!l��o�삸���sw� mee�@�8b��hon���(i�8�����㍉����d����� ������-be�����cks��bey����pute��e��d��de�m����qui�Ԙ���pur�P�g�0wer, ���m�(���?�ɾ�� �ˌ��Y����n�ЇH�f�p�y�8es��n�R���B��be��f�цi��Ahe��v�H���1����bull�bu����g�te��r�ŐHlm.ΕPr���0�����˸��Ro���[�0d�Ƚ��Ase��at���ynsi������Q����expedi�1��s�@sfy���Pson�"�!ct���f�����stro�pcase�ؓ����������(�˦��`��ctu��si�8���rva��ssu�Yfה�Loa��� swam�0�˕�d�8�ϕϕϕɜ�so����Al�0��ad�Q��tsel� �r��w�������~�O�L���^�q��enha�ȩ)��sa��ti�)�g�p�@���������e��rai����tot�8��i������<���{��on�x����p����ytl��o,��(�tol�����r���l���`mun��.ɠJ��r�y�w�������Pw���[�2��d��Mu�the�reat����er�roportion�f�he�oney�ontracts�till�utstanding�ere�nt�8d�nto�hen��was���h���8nearl��hat���now�pan�ց�in 1913.�hus,�yord�X�@do�u��ce�qa�inority��c�pitor��a�re��n�uwould�e�n��maj�deb�. Th��aspect�.at��膨be��admirab�Pargu��by�rofessor�rv��Fisher.<su�small> 42 �ay�h�0t�xt��l���equi��qsame���m�����Hsecu�8�L��nd��wh�ȑ`����ebat��he��r��ou����eflat���tideal�^�Ђ�os�pho��de�G�`��pr�Qlevel��new�� �p�t�be�I�:�8��y�ls.�n��8�@��volu�8�Q�֖1��g,�lassifi�acc�(�Y���ir�g��[sh� �8o�����ia�a��ld,�󀣛������y�����ec���������ur����Es�����r,�$�`�py�`����igin.Ê`�����p�a�0��H�Q�H��grav�Ѐ�� tot��exi�Ȃ�in��edn� ���Pb�lw�ȅ���� pres��.�e����wa�p�W���� �al�X���o�H�)Uni�`�t���0�����׀@b�8��e���3blockquo�8�}���te�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.�<1�?�?�ǢǢ�0379�ǢǢǢǢ� In��c�x“Devalu�p���susğ ��,”�ubl�9��*e���� Manch���(Gua�an �e�ruc��Supple�j(Dec. 7,��22)����0�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�n�G��G�� W�0��r���de��ci���T� rency�����lo��en�I��socie���a�һ(sel��r���Ie����A�a�Q�x� In���o�(�9�8u�⎁� disappoi���xson�P��x�����������Py�as�:��bu���Bn����1�+��u���J���s�0�)a�itt����r���X�K���hs����bal�0�Їǂ!� h�����������2.��T�ȥtor�^�h�M�`���-��絙��P�(c���pou��y’s��n��i���ti�!� �(m���u�0��f�Ђ��i�؅߅߅߅ߓ�����㏀hop�:�k�`���ar�����H�H�pd���Q�*g���8�h�(<��a>�hgl�Ped.ԁQm���aid�YG�*B��ai��Hol���Swe���Aitzer���I(perhaps)�p��b���o��Eur�H�8��Ѹ!���(te�Xd��o����i�Yhich,��i�� �ra��'�����#�hlegal-��r��e����ɫ�si�q�?�-��.ɝ�������I�}�^�����0ex��������sh�ڇ��po���a��w��make�uch�hff��a�$�w�v�0I��y����@stabi��q�xlira�i100�U£�(�H�)�0��60;����k� �:bet�9�i��ւP�F��de����`�e���8le���l������etwe�`60���`�w�����������`lim�蔸�ϒ_�_�響��w����h�8� (say) 5�10���c�q��0m���6��or�x����as�������I� nk,�p�ؕ�answ�w��iv�N���m��cu���qlow,�xm�,�v�������p��ou��lv�9����p��p�P���unqu��fi�����nd���x�ؒYil�z�X�a�&�#�xvail�Ral�X��v���qf��`�7���k�狸���c�R��y�,����2urc�H��po�飢�tix�W��-�򐺡�y�ٺк(� �赋���2rack���0�ߌԥ:�ڐ�����vi���@��accord������h���y�icard����o�n�nalogous�ircumstances��undred�ear��go. 43 �n�he�(r�and,�e�ecide�o�im�or�*future�htability�f��price�evel�a�jt�p�a��x��par��with�ol�H�P�(t�ase cadit�uaestio . p. 15�0a���W��o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�np������b���I��y�{thi�rgume�pdo��no�hffect�ur�a�conclusion,�c�ir���olicy��countri� �xwhich�Bcurren� has�u�؛�a�holong�and󖨗�depr��a��n�s�ᕘdevaluate�q,���ȗ�� �����v�2�(fig�y�2e�1b��hood��exi��ng�T�؅�commer����wag���d�aed����6pt�׋׋�3.�iI�����a��y’���-c��b��cre���pla��8ll�f�Xb�h�educ�`cos��f�iv��,�Ʉ�n�xods����obt��abl��heaper���udebts����erm�����! (e.g�r�h�qUni���t�(s)�Fdisch��ؤ�less�f�8t��i�(�����T��nt� �:��p�de�%ex��is��qu���s�u�Qnf���(����two.�p��r�(��w� h툈�@��Pt�Ƀ��Q�됉pai�:��@��s��ly�uy�,�F���@mp���Q�'�!�1�G�6so���\.�o!���C���w�1��ك䑭��we���y����,—�J�ssay���#f�;�����ex��xpa� ��߁�,핸�H���Ђ���������,�I�\��mak�>���u�Sdi����w�H�I�Eam���Ә��Engl��9hav�t�Xs���aA� ica�Y�I��dolla�8�1�)e�:��e�q��l��sett����w�:f�A���y<�1a>��X�����i���P-w�8��.ԁ(burden�ˍ����������������b��,�z�ρ˅����Z�!�@�ȁ�seem�)�@�(��ap�Ph����i��on�8�y�8��1ediar� �hou�gnif����P��elf��f�`�Hrom�e���a�����ps��ceiv�$��is�h�R���x��e�i�0��Yk�Z�����su�(�An��:wealth�?�+1�"0���,c��er">* * �!*�ǁ�9����ʻKd�яs�8��le�e�x�p��iss��betwe��Defl����D�������lassic�u�Ȓx�0,�ibb��R� rdo����*r�as����s��b���s�pisd���would-�xupr���8�ima���g�����pl�Ѐ�n�� oi�8�xinstruc����on�'�O�g�g�g�dl�pn�д0p���鵨�QDec� ��F���y��d�)��di�1a�pory�how�� A.D�(��> 274���ia�Kd��������������g�1�mco�exc��a��n�8�h����cau�@�rdea� ��7000�xldier��“We�r��ur�@y��H��������X�P��Ȟ�m��n�ld�#b����a��equ��popu�ѿj�ӎS�fo��ob�e��cc��Nby��m�0or��o����������4���Trajan�X��g�)����r�ip��Hcom�P�)�i����erf�X�ȫ؉�t�(�kmo����ira����;���Xs��e���"��h����)nj�ciou��e�8;�����or��P�����i�Œ��H� s�Xce�J���sup���A�p��civil�Pr�ʲM��et���{���H�tax���:��e������!���|n��ss����life�X���H�0rovo�x��who���j�p���H�q�)nqui��Ï�r�pB����a���������b�A�����[�,�i�1so�B�a�h�"��s�h����e�ust�alue�f�oney.” Rome�ay�ave�nderstood�he�rinciples�!commerce�mperfectly�n�Rthird�entury�nd�ot��?� 44 �t��/bee�����to��x������@�,�hcord�Zo��mo�ȃtexi�؀�c��rac�X�)�Rmade��w���W�P���5�ѣZ��i�p�0���r��e����rb�sel�����`re��t�o��st�h����blockqu�h�֖q��te�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.��1�������~8943����� T�Ф�ieb���1��12,�k�QMr.פ�rn’s�o�r��c���,�esump��Cash�aym��s����ill�����mo��@ticul�𲖡�ech�op��,�7r��<��x� Huski����g��ity�~��Ȗ:follow�ʭla�X����g���僣�Rnc�8g�!�Жes��be�X�,te��a��A��X��e��r�H��I��ubt��y��es��-d�H����c�zma�q�l��s���i�(so�bl���`unfa�1���/o�r. Pr���ӠhAgr�Yture������51099����5������ �1���9pprov� �+�����Ԥ��˨�g����£4 : 2�ਹ�>��a�qadd�ٱI�x���£5��10s.,��no�eas���̰G�inexpedi�邐�R�⑰viol��a㗉�*�Isub����eng�ؗJ��ǎW���g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�����W�W0577�W�W�W�W�W Work��p. 468��_�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o���3�"0pt���Qer�`��"4�>II. �p��� i�!Stabil��P��es������������Xu����/����Ex�����ρρ������������ Si����j�X��qu�@fic��Chap��ɉ�ܺ�e�4�a�H�0try�:currency�th�����<�рewor��(as�0��for���h� simplic��р���n��o��ex��al�>)�к�`����C�o��i�i��p�a�evel�f����l��t��3�T�Dcannot��ٵ!unles��both�J�����X���_�_��ma���[.�f��re������džli��outsid��ur�Ȍ�o��we�菑m�@e��Po�2own�炇l��Fbe�9pull��ab�h�y�winflu�0es.�f����he�xternal�rice�evel�s�nstable,�e�annot�eep both �ur�wn��el �9and�6exchanges�.�nd��ar��ompelled�o�hoose. I�1e-war�ays��hen�0most�Hwhol�0orl��as���o�p��ndard�Zhad���xlu��d�or��ility�f�V�s�gai�@�� �j�����we�ready��submi��o��soci��consequen���a�(��u���acaus�0quit�utsid�A��ontrol,�Inecte����examp�Bith��discover�rnew�3min��in����n�@u��i��r����banking�olicy�broad.�ut�����partly�e����did�P�xe�r���selv�8��a�Ps��utomatic (though턨�1soned)�܋#�7�2���fluctu�8���8pe�h����h�Qact��derat��N�(r���,�A�0�Zpo�8ful�dvoc�`�2�I�He��ho��.ɔ �hicular��Poposal��Prof���xIrv�Fis��9aØ1ns��d�ol�am�)�aun�Ӕ،�adop�y�bam�xlan��o�utt�in�ir�H��a�!f���8�ו́`�_���I�?� �<�U�g�g�g�g�fT�xr�a�ԣ������ ari�x���ꇷes�@���ُ�de��d����rel��v��mpor�؃����tra����ae�`om�8lif�2���Ky�����o�eem�)b�J�$�iy����:s��ٓKv�Z� �w�w�f��h��p��achi����S������<natu���onven�J��ich�(d�⇊ffic�靸��ros���ӛX�1h�8�pengag�ࠗ���s,���,�Å@�Ѕ@�@f��d���t�ʁa��id�=��v�ou��vi��describ�SCha���.�x�0���0�Pbus��Cct���)��s����&,�C�hf��fe�8,�I��a���)���؊ys�ng�@��t�0���W�W�-�.ԇPm���hg�����$�Ja�y�8�҅�P��ݒ����i��ai��att��,�i������r�i���[����!valu�����������ho���H�s;���y��޺Oso��g�8���*�a����*��dex�umb����ڱ���ul� ����pinnov�,��� ye�p�����ǤǤǤǤǟh��be� ��e���0�L��c�H���������A���@�0�����(�J�x�h��,�"sec����Ș����Ba�.�0�O�O�O� �k��n�@���օ��en����India.�ub� �i���A���8�!fix�Ȟd���A�������\uc����in�hi�ټ��^G�9n�2�X����Ј8�؊��(������w�щ1�H�ȸha���9d��؉�mselv�1��ff�Љ��[y��.�ur�Y�Qboom�!1919–20�)�hwor������so�@ng�C�.�#��rupe�ؘ9llow����i�8�`��Y� �؃Pith�,s���h�@���3�ȈH��;�z�G�B��1920��ee�a�`�:12��㢊��er���g�!��ه�� �������L��29�f��Re�����Curr���Commi������Ð'�'�� � s�菊clums��Io��enoug����J�qrapi�Y����h���iv�a�in�P�Y�f���ɤX���&�ؔ�e���Q�"�ʖ�����circ�8�*�Ҏ3im���@�y��a�iol�yupw�m����7����q㼠�Hs�Z���0’�X���9�4��h�af�-�Yt�[�]��co����`mp�b��a������2�88d.,—��؜r�y��[�4���g���ێ�sid���r� �O�9����ݗc�A�Q3d.��qer�!��keep�!�����4�|��c.ς#o�(r� ������coll���9�߄Π� f�`�^m,�g����獣����po�������O�ߟߟ�1����6��be�x�����T����d�����he�igure�as 50�er�ent.Ԁ�ollowing�able�ives��details:
 46��u���a� �/�����col�����Value�f�upee�nӎ�l��.����/t�a�O�N����Purchas�����_��lj�ow��Parity�G�]��Actual�σρ?�πǀ�Ex��nge���G�G�G������verage 1919�b���? 100���������������������������Highest��2��?��12������2������5������5�ׅ������L���1�ׁ7�4�19�߁� 6�����߁� 7���7�����W2��?��������4����7�'����� /���lockquote�e�8t�(em���πg�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.width="1� ��justify���?�?�=6770�g�?6�/�/�.�0i>Statist. i.e. �as�hiefly�ov�Xed�y�x��influences),�rtha���coo�low�rinsensitiv�����o��of�peration.ԅ�fault��� post-war�égime,�nder�hich����ain�Xdepends�@� �W���curr���cred�0policy)�~�8���ex��wit�;�g�aha�8�'�m�0v��D,�o�Y�`rapi�I��effect�ҋ�-���@��res�Y�=ma�聠violent�Hfor타�Xtra� o��causes.Ή�r�@less��h� ���@ctu��sᒠlar�P�Qsudden���uick����@�ne��sa����I�qtena������librium;����it������h�(b��on����ors� �B�����А{e��metho�qapp�(abl����con��!�s�Rma���y��nervou��proclaiming��f��l�a�2�ݐ���p> W���am�����Q��h�P��o��χW�R��h�(���.�f���xf�0�ؕ �e�\’��hr�8����e��th����ifi��dis�z�|��(����щ�a��Y�9dem����T�1�߁�, ��las��goo� m���ގ�Zas������gradually�1roug�������,��ad��������7�e�`��inclu�ҋ����������o���ъ���d��til�Z��w���҅��pn�|bega�ho�ook��0��hom�;d�H��c�t��ap�broa�ߣؖ@�bal����p�(sed.`�:�р��i�ak�8onth���qk���owaday�"�i�葽�b���1�s�clet��e�!��m�s��0���Y�������e.́���sm�Xm�H�%�!�a�����p�r��wn��y��m�Ѫ��Qt��� ��c��t�x��@ourag��n��t����i�����1�ʑ�.ׯ ��is��m� pu�js���T�т�unq�����antage;�ʺ�mu�Xbet�a����f��s�hou��ebb�2���qw���sla��� bus�U�Z�!���܂dgo����w����P���du������X�i����#�"��n�O������i��r������ul����]lo�H�yil����or�]�e���be��,�Dobs�H��l�ri�Pn��ģX���k���a���¤abey�(�������فY�������1��risk�A��im�defa�a����������C� ���d�0��inst��ne�����Ʒ汓����exi���0���e�m����s��l�Ao�ػ��P����market��ޚ����[rn�с�ee�Ѓ7�dolla� �,�:��s�o��avail�ꋁexpor���������H��d�4gulf.ÌМ��p�@�2�j�φ�P�����b�i� �@���two�urr� ���0�ƅ�on�Io���ȤX�`���R�k�8��ev� ����k���I��ha�X�`���#���h�8�����t�ٵʧ[�xEnglish-Am��c����s�ɟpcott����l��roly�Icop��,���H���0��m�ذ�accor��ly.�nl�y��N�􋊢�e���������e� �}immedi�x��ؓ9��sp�����t�ό�e����������T�qme�����{�I�Pknock�)b���Cm�𬘆��s����pol�pc�1d�:�h��nt���i��c�p���1�Z�[�S���als�1�^����a��r�����`pow�0ul�S�(���8�b��ria�ܕƼMn�ځppay�� �лbro�0�h�8r���a����†�0�ƒ�蕳�������y��nc�x�Yo�pe�Y�;���i�������������h�8���J����viol�i�ck�ڊ�re-�6��m��� �h� x�l��-l��l��pre-wa����r�ethod�s�ikely�o�reak�own�n�ractice,�imp�because�t�annot��ing�bout�he�e-adjustment�f�8ternal�h�Ps quick�nough .�heore�Xally,��cours�Ȃ�p��wa��m�� ����le��mak��self�ffe��ve�ooner�r�a�H,�hovided��move�Mgol�j�ow�o�(ntinue�i�Їrest�8tion,���l�:inf�����Ade�nf��has���lac�z��ne��sary�xt�8.ƒ(�ρHher�s�su���hm���r���n�r��amo���y�hich��ct���urrency�!��et��ic�ack�)f�Ȏˊ��?f�P�8road.�f��sup���m���cred��h�Huc��fas������soci�0�abusin���rrang��ĉ�����,��oler�*in��veni�8� �hul��Perhaps�me����c�(����debas�F��coinag���*a�s��nkl��r�ɁC��histo�@��a�idd��Ag�`w�9���d���a��il�����@ri�ٍKdisc�肟New�or� ��cious�3������o�ppe�xd,��om����g��s���(scarc�p�hEurop�Y��natur�Pw��!��2bs���yadequ�n���Jies,�;��ra���CE�0;�������t�rom�i���a�B�Җ�le�0��ngl��(��exa�8e)�ou�H�0����ish�Ț�too�X�(�(�re�|�0�[�p�;�ʄ��� ���f��l�q�����y��cc�p�!d�I�����sp�؊tempor��,��g��ri�(� ���p�Ca “��it�"��,”�d�$m�(��� ut��N����organis�3�x�s�O�J.�o��ubt�?�Y�֖help���`��f�؎c�py�fi�������;it��Exch��er�c��ma�a��bee��n��r��l��,�M�yb�p�va���yex�X�`�P��me��!�����Pm.<�0> 47 C�u�AC�* ���.�vii�Ѕ��H�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�np����$�b�'�#�����h�no�q,�u�9r,���H�@t�ar�lay�S�Zu��oli�8u�(� �0n��ég����o��.׷Ŝ�-��5�����@a�i��������ў��0tor�i����brium��tw����9�f�5�?ost�G�Ht�و����rin���z��,�Ȣ��bluc���!���^��n��ab�����I����aid;—���(��rem���`��our�A��tru���in��0����!�t��thr��t��7����desi���l���(�����7����[from���þ�2�`�!��w�`�ӕ���="0pt��c�er�8��"4��>�� � �΁�i�)�YR�B�Fa�o��St�ಈ�I��p��DŽ��*�o�o�mOur�@nclus�s�p�A�bpo���r���e���Yat,� � ����'�'�"�W�V�����H���`�a<�Qa>�korm�s��r�ҹ��;�L��)cca�k�2�clemma��cut��� serv��O�P�;�ё���M�Ё@� ��Ier�Ȁ��"i�yf��as�ysi�蛠����6�1�׌ק?�9��$g�񂙏� (�����r���r��some����ther�ate)�ertainly�ill�ot�ive�s�omplete�tability�f�nternal�rices�nd�an�!�߁߁߃��x��exchang�if��o��countri��lso�estore��gold��ndard.Ԁ�advis��|ing�t�epends,��ref�8,�0�he���b��whol�Ё�����b�x�ork����romise�b��abl�twee�Stwo�de��. �loc��s�Q�i,�8g�X�8a�Iscien��ic�^,�a���i�au� ��dou�!co����on�aat� ��act���h�H��v��d���Z����reaso��y������avalu�������,�in�2v���9auth�t�lack�Xsdom�Yof�8�I�0�x�anag��currenc���oon�Por��h,�ч�o��f.�onservatis����scep�h�yjo��arms—�H�(����do.�erhaps�uper�Љ���(��oo;惸�L�enjoy�kp��ig��(t�(me���olour��������������s�r��uc��s��th��ich�[m����X�ʛ����q���)���������X�h�pntur�H���remark�.ɑ`�applau�q����fi���!p��.���r�;isc�����A�r�ha��C�P��n�x�Xbeg�`�`��reci��9rously�+b�j�|ploit�`on �So�0������������.�e�:ea��c�q��r�A��el� ��re�G�hpu�ӎߎߎߎߎ�But��ond�2�ʊ*u��� �a�`�y��past.�e�no��f�H�����d����e��8��`ua�1�Ds�i����t��Р!�0rt��bal�⋯����F�Pw�q�Y����erly�������ϭ�o�х�i�h��u�z�G�Gry?�NJNJNJNJ�I�Wt���˔��X������g�H��������m�P�ough��k����� �ʁ�����di���j�����xsp�襨��ٚ���altog� � t�!���хibe� ���L��ɚo�x�����9ha�a��s�by�kradu�o����up���w���ĠZ’��rf���Aun�u�8�b�R�ho�I pari��su �R�8o�y��os� �|.—zi�ک �h�Hy鈱w��mo�!��(n��A�uar�􊠤̵J���[�K�'�$� imp�a�Ȅt.ͱi���s������1�a�䚈w�p�x���echn��l�xledg���8�C�٨��2��� -���Ima�x���`mi��n��Year�X��el���C�� e�ym�Iem� ��m�od�ex�h�{�I;�<���2�u�B� hem���J��l�����pms�ʟ go���oaxes,�ransmu� b��n���2����ke�ubtl�1���Yfr��sea-w����Bub��G�1�P���!���e���o�Ia�b�a�ap� � � �Y��� mu�o����ꦐ����acc��n�8w�Ikeep�ݎ�steady�Ǥ���ǮÒ���a�H�:yp��inf�h���H�X��id��.Ԅ0���������L�Њ#po�@���<����|��g��bod������I���ЙI�����Kb�hጴfi����wa�8�any�l�؏��market���I��Ar�ir����r��As�����с�gin����[g���ៀ�،��sycholog�Be��X�/�,�Pr���E�lh�Xs�1����"�Qe�q��a�"����“��Xs�0��”�z��fre���I�:ange���*��m�Pge���u��nc�$�0����v��ety�z�<��s�衒�*�ّ��r���Pel� �b���F��arbi�0�h� ���*�V����N��erv���b��i�xma��� �C��������-i�@� nk���Զp�����!oduc�a�1n��cul���ౘ�ؚҩX��� ��F�Xw��r�Y�ve��abun�𕱤�low��w�b��m�R��bsorb�~i��l�x��xr�������s�:ly�����Ԅw��ar�q�Y�ᓓ�p��d���2�ȋ�e�8�t�@�ɄD�����A��p���pur���(p�|d�ost�����f�hem�o�iew�ith�quanimity��oderate�eakening��ir�roportion.��reat�art��low�aSou��African�old�etween�:end��Boer�arဠ1914�as�ble�fi��its��y�n����central��reserves ��Eu�8e�Ȃ�o��r�ou��ie�P���1mi��um�ffec�n��ices. But��w�0h�肋ed�`�change.Dž��pelf�Jbecome�8“managed”�urrency.Ԃ�West,��ell�A�YEa���!learn�o�oard��;ℜmoti���mUni��St���(re�o�Iose�India.Ύ th��mos���hav�hb��on�0���st����,��supply��met�Hwoul��i��chief����1it�����ah�����Po��� l�eeds,� �(large�(redu��nt�[�������b����let��fa�p� ��natu����value,��a� �����afac�8�X��ult��deprecia����s��.�t�T� dr�`n�2refor�(���H�xpolic��bury��i��va�h�2Wash��t�`w��Ler�&R���Zlaborious��brou�p��sur�Y.�ons�𚈁(��n����t���ifi�(��kfu���ur�which��ڂ�ir�A� ����{�G�qFe��lҞK���A�����3����zi�)�o�r�׆����gif�N�Y�H�8��judgm�P��nume�H�Х���t���I�8ividual��c�€�����.Ŏؗ ���gra���j���o����asi����s�h��i������ȡ��h��t�����@employ�)vari��� -ex�۔����8b����er�Ї�disap��r�r��fro�`�cke� �zeop���lik�!��m���ғ"���� ne��sary �ǭ���C��Bank���:�����:���c�@i�A��s���Vavai�P�h�ҁ��K�8���w���ŽÝG�`�ϕ�re��r�اn��powerful����,��e�ڀ(�0����)�X�hunis��If�����@���P-�1�p�x���Y�`�R�q��n�� �ircul�C��z�0�� ����딡�xm��p�o���u��l�0��lter�Ц����z�h�9b����Prof����Cas���b�(d�j��e��������)�{���hss�H�p���A���*�ǽǽǽǽ�N��m�h�p��gl���msibilit�Z����Pdem��t�H�m�C��_�������cl��P��p�0��fur�چpeip�ۂ����(s�����'�%��accep��unlim��imp�h��㜰�H��i����hap�@�xa������ �Ѝ�� �ѡho�S�ɖpd�3�:o�e�`h�Д�f��هׁ������胠io��But,��ok�� ��7ar��ge���0��h��)�s�Ș�wi���x���)fo�Xsh�x��s��I�����Jma�h� �\���idoll�x�9��v���r��p�����|infl�𒸜��[���(obj�!��c��o�8nu�U�r���Ď0�Ã���w�@�1ye�s� a��av�p��e?�͑o�i�s�ϔ��ryth�X�`x�J��C�ڧNetal,����c���H��b�Ҝ���������C�G��fu�z�(���O�%�[�̃ѩ��/�)be������n���J������ado�� ���(��,�0v�����A�(���Q�Sfix�𥣟`��dou������Ȉ������c��b�x�����ic��@�b�1�@�Y�t�Y�/�/d������2�e���0�a�z;��Y�����P�S�)ny�Ty�ǎ��Х����`cho�(���o���Y�i�G�G�G�G�F��iscu�`�K�zro���ꀉ���U����9ns�����icip����e��d��n��l��gu���1favou�8�+����Aq���r����,�am�����Q���Ȁ�wa��voi��)��r��a “�P�H����u�0ncy. <p�e����ight="6pt"�idth="2em"�lign="justify">It�s�atural,�fter�hat�e�ave�xperienced,��pruden�@eople�hould�esiderate��tandard�f�alue��ich�aindepe�(���Fina���inis��s�nd�t�ABanks.�he��es���Ȁȁ�affai�pha��llowed�o�e�gnor���Yfrivolity����smen���m��opportun�bring��bout�uinous�onsequ�9��Be��omic�ield.Ɋbfelt�C�!gen��l�evel������i�educatio��ongs�T�\d�X��h��ly�u���臨r�yr��nov�*�1asib��r�afe;��,��fac�Ha�hief�bjec�R��bilis���xchang���2strap�own�o�e. <p�e�ߓߓߓގ�s�re�asona�yground�€�i� �x.ŒX���m�n����y�:bas�(�hby�o�eans ��ir�capaciti�А��G�A��non-met������s,���ۙ'��,��be��yth�q��h��n�c�@�������t�ol��car�@��ut�y���la���H���Q��untari��adopt��y�!u�0�Aar�infl�Zary�ax�b,�0�������{��we�xal��dy��ok�8�0�Q��u�K���9��.΢�P���circum�����zpr��i�y����accompan�j�B����l�P�)dis��er�S��ca�h�Xrg��from���;�������� v��n�hrm�Ht� ��I�H���8ee�wregu�C���z�O�L�0es�a���xmo�Xdif�����"m�����Jl���o�zne�(�Xy�Oatta�8�@��fu�蚟�������wf��de�J�ov���iwatch��v��gol���f�Ö1d�}d��it�蠚��-��-mad�@I��Š(����ttemp���2som�؅h��m��e�����R��hag�ҝpo�؃�weakn���a���XBo�I�JG�In�*�=�)���蕏�2W�|��W��.Ţ����ȧ`���r�p��s�������Rp�P�i.�nd—mo��@��a�ے���lmo���or����pa�`�ur��c����redi�ҍ��:�x���4a “�������b���Xwis�X� r�1;�(���8ti� ��in�X�9�Xl�p�Ql���Q��������zitsel�x�����p�� ��C�`���������*�8����0�Xpau�Y�(�B�橉����ٽB����s��a���`�D��octrin�Ǫ�erv�ѝ}lear�eau�!bef�a����r����o��su�h��������3���Px��vag� ��keep�#�B����requi�P��o���P������.Ɔ�����A�Ã�flow�B���⭩�r� �8�p�@ad;�g���� �equ�Ȓ���moccas����i��Xg��o����$��nk’s�ia�ʛ�;�0dec�A��h���X�� ���fix�T�H�#�—�t�𞜎J�Pnsp�Ѐ�f�バ���ذ�<�.�ԃHl��e��b�9�(�R��m��(�=�B�ᅭ����Engl��,�$ampl�����Ѝțl����way�����It���c��mit�q��in�ɀq�Rut�}��eam���du�ќ�r��n����@���s�n��ck��Ƀؔ0�K�v�Y��e����pri���l�R���,��y� m����ecom�1��cario� � as���`�0�`�� �k����قj�#lap�Ɋ��los��Are� ����� �9�Z��;�҇onal.Ӏٿ�fig��,瑱���0����Jdo� �ىywell. 48 ��rv�}�����h�e�����J��kel�p�p�cho�y�0��c���p�qd�b�ʄ���sac�H�Y��������-wo�Xdogma��ich����Pva���c���X£3 : 17�;0½�e�@u��`����2nci�����ob�2�А�� �ЊA�9�=spir������� g����gul��d� n-me��!���aslipp����(�Pd.�!It��H��i>�hils�Y���Ӏ؅�ze����cade��d��m�Qa�un�pd�ear��off�a�cap�g��,�l��n�a��rag�p�� t�ጳ��l�or�@by�ea�C��b�fa��es—�<�0mu��m��p����tha�good�X�Yw�ȅ8Min��er��Fin�@e�𛧛�������F�;�X�ps�Qen�h���g�ï����u,󅩇�Mr.�awtre�ؑ,welcom�ҁ������na�xal�ycur�x���Y������d�ded�����(��h����Cman�@���P��T���r�Sbac��n�8�@a��tu�Q�0m�0rc��sh�9��h���Դ �x�hpow������pell�(��c�i��dv����Parlia�a��� s�ʁ(o�⊽�؄���Ѐ�mind�̿�draf� �enoa�esol�2�XnÊ��n�s��i��������Oy’�Pdh�p�)�`�q�����(� ����ac���1�,�9co-o�X��a�hg�Ȏ��҆2issue��(��. 3)��n���\��v��o�Hbas�ca�+exc��g�⠪�#����P�0wit�h�ie�0o���r��d�8�xctu���͋�pu�a�@g�K���11). 49 <bloc����kquote> 49 Monetary�econstruction ,�. 132. �I2�G���o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�kp��2�ى<�b�?�;It�s�atural�o�sk,�n�ace�f�dvocacy�ath�`kind,�hy��ecess�Q��drag��gold�t�xl.�r.�awtrey�ay��o�pss�n���@bvious�upport�or��compromise,� mel�(�x����sentim�(�nd�radi�),�{�Ppreferen�{English���shearing��onarch�)��powers�a� r�Han�Ձ�d.�ut�P��du��re��jreas��: (1)��t�c��require��s��li�pd��serv����settle����inter�膠��bala�P����debtedn�0; (2�d��enabl�(��exper���be�ad��tho�cutt��drif���H�k�xsystem;�B(3���ve�Ȇx�ɀX�b� �@�i��m���i��id�8��Th�@�8jects,�ver�@r��o��rg��attain�by퓘wn��gg�H�s�ɏ�llow��chap�H,�I�`��not�well��m�Xre�(���ץɘטט�O�܎����I��e�ra���c����rei� �H������p��hope�����co-�Г0�x�`��keep�“�r��.׍p�Zexi��ng<��a>�xribu����orld’s�*��e�ޒ����"��ndard�ean����vit��y��w��ur���P�dgul�{�Hour��i��l�pl���il�Q�lc���cycl�8o��Fe���R�Bo�I��Uni�)S��s.�v��i��mo��0im����c�Hi�o��x���X�x�yetwe�(��S�eBank�ݏ"��po���y�񠂍� �0belo��l��m�a�0���Z� �@a��s��� is�(����s���z�'����x���titself�0�i��flood�p� ,��eple�Qof,������a�xmay���oreo�z��c����f�葐be��e���6��� mu��suspic�a�Hg�A��i�Xs (�ӗ��i��is��)�ny��s��t�Pp�H� a�x���g�b�{c�)��poli�Q��o��flu�҄m��cou���0��$�g��G�t�r�@in�����al�0�x�ѥ���inc��)sh�A�4v�ȫ�n��f�o���qup�'�"�@u���������ߐ�ou�@��rash������ircum� ����F��f��d�x��*������������do�ryet�)s��suff�`�)���핐��pacit�0o�Ɍ��Ҧp����urag��Q�h�`c�`��/�/���v�Y����5�ވ��P��s���@�;�X�(�y�Ͷ��a���wh� ��cc�P.ɖ��㜧�Ț�whelm����mpetu� �X��0eap��ney�mpa�@.����9���h���E�",�1fa�чX�Yng�`n�j�/g���weak�����ȲH�J��pop�r�l�Pu��N�h�Э��C,�u�8�҃z�qn��`m�ike�p�m�imul�e�Yapp� ��am�Нۊ�always������� n�h�9��d�op������u�B�*us�p���!some�;����e�diff�����#tw�(���"��At�(tic�ǝǝǝǝƅ�r����� eɺ��}��il���`�k���@��loy�Z�h�)ar�i����o�(���[��fe��no���a�񨘣�-f�茀��A����-��n�i�8����u��g��u��@��,��j�8���f��tor�݃��Z�"-w� ���A�4�1�1��doub��wis�E�Â�a “man��H��dard ����jointly�ith�he�nited�tates,�n��lines�ecommend�by�r.�awtrey,�ecause�t�8tains�oo�any�f�*disadvantag�h��old�ystem�"out�s�N,�n�x��wou��make��+dep��nt�}policy�ʀ�wish��Federal�eserve�oard. ���4�!��0�၄c�Her�xfo��size="5�xb>CHAPTER� �OUND�l�onstructi�scheme���rovide—if�yi�!�atisfy��argu�0�1���nalys�P��@book:��������I.��e�(d�or�@gul��ng�*supp�P�curren� cred��� a�iew��m��1��,�o�ar�s��ssible,��tabilit���er�`�(ic��evel;�1�_�_�_�_�^�g�g�g�g�邨n�xchang��o�I�avoid�ure�P�porary�l��u�X�,㝱�rseaso��po� r�p�`�@���Inot�ue���a�P�h��turba�0���⃀��twee���֏�ex�_�]��?�?�?�?�9� li�؂�a�XnǠ�t�ri���de�0�ca���o�Hnear�Є����i����p���hadap�X�y�$a��which苐grown�p,�plf�(phaz����i��2a��Af�Ѐzgen�:��"b�yexhib�*��Xic�#��d��l�1�ca���ЇLJ�,�:ill�asuffici�񁠈komew��brief����di�p��Xqui���Ճm��count�s���������O�����"�W�o�o�o�j��ρ�i�������q�Ȩ_��_������T����������op����to-da���road��s��llows�G���w�w�v(1)ԙ�������Herm�ȑJ��m������8a�L��8k��h����BigƮ;�pough��a��re�Po�Xwh�pub�@���ті��ri���8bal�A�a�p�ѩ������9�@�Ȅ���xort���`n����(��ccord�*�^� o�xexpl���@abo�H�pC����I�0, p. 84 )�ٚȗw��m���Z�be���is�h�������w�޳B���s�Ai�(�� �鍠m������vol�`�� ’� os��0��vari���j��t��������po��o�g�d���Y�+�pinvest�,�@-hold���ق adv�b.�o�p�h��s�����s�9��ȝha�yori�����pro���?�K�� ����“�����0�!���1����Eng�0d”�xl�������fai�ю�(�(�8�/�.circumst�\Bu� pr���~�s��work��rul��umb�:d�к�epa�0���xfrom�ܜpco�8��d�A��s.�h<�> ��z393184��2�u>51 �Gha��alway�<�x��n�؂�7��Ӹ̗as�ؾ�H�����s�`�ya��safe�����R��ad�x�����ypu�Ԗ�f����������il����8������y��ear�(g�ow��o�i�0�lt.�Pu��o�H���0�h�����ad�)�l�ß��A�7��� m��r�a�כқ��:)�p�!��capacit�j�ϱd� c�e��n;�{��c�������O�G�@�y�,s��� �r��Cu��ncy�8t�р�D�Ɯל�d�los���ƒ�� �K�ؑ0���blockqu�x�f���te�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.�$1�'�'������2234><fo���nt�ize="2"> 51  The�oi��Stock�anks�ave�ublished��hly�eturns�nc��anuary 1921.�xcluding�half-year��stateme�when��ittle “window-dres��g”�s�emporari��arranged,��extr�X��f�luctuation��s�e�betw�A11·0�er��and��9��in��pro���*����cash�ito�eposits,���4�@1�G��50���߂߂�adva�؇��.�hese�igu�@�ov� two��a�Z��Xs�wide��v�ȋacondi��;�თs����(ividual��diff� a��gst�Amselve�,��ab�8�ia����a����ult�Sstea�p����hich�qs�ng�n��by�Zfac�!at�a�0big�:�yp��t��hfa�X�����wn�olicy. I��rd�io�ollow��refore�;tra���caus�;a���pfur�i,�e킘�as��r�p�`determ��Jvolu�ȂP�pir�-.�I���`u��c�xon�b�l��8� n��r�#ree�ays: ( a )����c�xquir�1m���few�n�@s��circul��,�:b�?�8Treasu�borro�X�Ol��from�JCur��cy΂�ҙhrv��Y��c���hB�نEngl��X�A���di�����y�Iasse�<�i<��a�Xl��=0000394815><��ߪ�2�ߪߪ� Bill��c�I������@�ȥ��t���0�.�n�N���Ҵ��af�g�ǂ,��hey�a��ome<��a>�l�q�"����� ��A,������puc�Ath�(�,�S��immedi�(�����z��ٖ��iel�7�鄸�K�3ei���/�/�.����ק�.Ԁ����xld�gn�8��у��C�@s����cert����mum�6�G�V�Qm��a�(� �Xodifi��f�9uffici�H������d���yavailabl��T��[��)��,�`wev��also�x��a��be���ەr����tur�`�����Y�(���ry��en�����raw�ȃ(tsel�C��ourc�0�F�Tor�������ax�3� �xof���\m���cti��longer-d��d�han�A���p�ŽЅ��@�,���iW����Me���dva����W�$(�����Þ�first����f�b),�Q��l�n��v�ɐ/� he���\�ۅ���v�H�ǃʼn��7�����pls)�(�(��6pt�רר�It�p�Ba�B,�bb�g>c�d�J��tog�z�*�����8�э�l� �Httl���H� .ƶ|pur�ȧ�������Vw�e����Am��separ�i���"�9�/�f�E��e�hc�1,�|mo�����ȆPl������r���a��W�O�z.��)�>�a�`�w�ԕ�d�@u�����pri�l��l��;�:��p�b��fluctu������o���ir��ly���S��x�/�—� ������ �Prequ�@�0nd� �O� �Wi�X�Y�O�Ȭ3�ya��c��esp����ddi�9al�-�7�7�7��n���<�v�Dr����������di��sh� �1���@s�Hs�nd�on����sequently�he�(r�anks’ “cash,”�r�ithdraws�n�quival���mou�8of�reasury�ills,�hich�iminishes�/�/second-line�eserve; i.e. ��hange�n (��a��)�perat��on�����(ourc�rrough��c��and�zd�z. 53 �7�1�*ab�X�sec��s ���wpublic��ax�{��lo��,�`�o�����_��l�S�ӂ��B�mCurr�Pyθ�R�prv�g�g�g�g�gIt�ollow�Q�H��apacit�=�oi�xSt��� ���*�p�����0g������� o�i����c�������z�ۣ�W���ta���tle�`�a��ab�g�ְ���O�O�O�O�NH�����لstwo�uthorit� ��ol��ow�P�|���m���y�e�*p���Iag��?�n��p�����,��y�hoo� o�xerc�1��/���7��d��As��gard� � ���@�邑which�;draw�on�X�����Hdis��rge�pt��debt�lear� �3�`�+�Cf�ؼ��X����typ�ʙ���y�jpre���h��offer�8���ym����each�w�D��ould�o��u�(fur��ڋ�ason�j�Pms;�ut��th��fai��H�xim���.���V�a����r���xce�����{E��equ����Hou����Com�����c��.ԘϘ�ls����� 54 54 sole �overning�actor.�u����can�nly�pe��by�ts�e��io�� (��c��),�amely,�2B�1of�ngland’s�ets.�ormer��it�ct��pretty�irect��n�wo��acomponen�؀������� (iii.)�dvance��o� o���nd�ill�Jexchange����v�gold.�ow�4���Z��e��m������s�W���5�ۅ��T� sury���߁�investm�����rbe�ea�)as��؄(��ir�ff�@�2���`�{f�adit.�hu���������larg���utr�8s���a��multaneo��Hu�4����or�����Qa�igh����n�ȅ!s��se.�nde�j�_�\�:probab�(br�!�9m��y-marke�Ho�eel��re�ecisiv����buy���sell�Ysecuriti�����Aan�X��r�ay;��!utili�H�p�&,���2�elf��witho� ��is��ce�rom�xlib��vari���vol�0���,�9le� n�[�z��qlimit�Twhich������pr�q�舠��fr�Ȅ8�m�(��,� �ۂZ�0�����k�����,�pward�kdown�r. polic�ڗ����!�ܡ�`�p�Z��ab��ar��u�@s;—�1������ل�i��y�tro�0�9����official��,�(ul�ُp������l�Ht����؉Xa�erta��ex�����Xvid��y��X�y� ��o�ɂ��ӥ�usu��rop�𖑒�؎�6pt������(2)�ash� ��藊��r�urr��y�t�񏨻�pli����ad�0bitum�,��i.e�8�Ȃ�su��quant����p�ll��`��amou���Ƭ[� ��int�0�r���p��ish�Hu�8�`1�xT��Q���ڞݏ1�Sor�Ю��!��iss�@�(������be�`lai�S�}��ax��m�i�Hia���J�����t�I�(�,��c�0���P�har��.ӯ���e����� w��Hcr��d��t��n�h�t�+�� �����򇨂��ule�xng�Y��a��ct�����x���`d������accord�*�ѧX� p�ib��opin�h���H� ��a���`����becom����w���r�xxed���@�a�Pt�@�`��2�!�Ѕ0����Cunli��À�i������u���`���(n�Y���si�*���o�ur�q��� ur��a������Defl�.��8�`��P��`�`a��zrisk��ad��employ���llow��� ��e�ys�r�����(���)�9dem�Q����,���B��m���T��viv�Й3�����damp���H���������h�(���d�"��o-day��r�1�I�)nk�q�wat�h��con�Hl�2�B��߁5l�����ŊS�i��������I�h� erl� �׃׃ׂǂƃ�'�����t�����w3)�`����’s�o���9mmobi����It��(�Yuy�P�sells��e��p���ѷj�ou�(ystem.�cca����,�ow�Y�b�+m��ship�y�gn�J��Uni�!St������help�߻�me�@��its��l�p��a�)���[S��h�f��أz����[find��(w���r� �u�P�� �qo�@�҅�veni���؀8��ôt�c�z���h�ȦA�0re-ex��������4�����ѣ+��unregu�H��lef�Rlook�f����m�v��F�����ڀ9he��lu�񬐊��W�S��s���A�i�؃��Pnfluence����s.�ver�ong�8periods�hey �epend,�s�e�ave�een,�n�A�elati��price�evels�stablished�ere�nd�broad�y��spec��credit�olicies�dopt�ׁ�.�ut�hilst�is�s,�or��mo��part,�zactual�tate�f�ffair���H��no�@��ye��vow���hconsisten��y������bl�xuthorit�x.�ixit�>dollar�xcha���i�e-w����iremain�bir�Ppir�@on;���(still�ay��p� �P�Tbank���Hrais���5purpos��influencing�ڄ�t��ime�`����de��s��tern����l���O��po�H��o�(r�ay. * * �!*�ǁ�9�a��2�!��ju��fy">T���`n�rief—Iᄸog�p�o��a���fɕ�com�0s����rgum�9unduly�(���\s�����on�@�ntially�iff�(�`from�u��Dsy� m.ɕ��Qb�Pbserv�� ��pr�8���al��y�Ia�Š��������de�؄�dir� ����7�5�xre�*�@�ԏ��ڎKsymptom�b��er-��o�P-expa�x��Gl��,�����ȃǃƈ�c��`a��amou� �pcash��circu�уP(��f��ld�!��أ���s)���q�K�G�Gge�ߓ6���">I.�ccord��Xmy� t�qu�Б҄0a��o����tru��sch��h�8�puppli��m�p�P��a���Xop�2����ex���yarr���� n�ب@delib�1�+self-��cious�in�QHi� �tT�`sur�p����B�9�hE������look� ��U�il���w�s��(���(�h�8�O�O)�1�+obj�����+�le�`�H��ey����o�!ck���qr�������)����va�������d);�]���)��@ay�2y�ou�0sa�f�وg�d��r�hg�ہ�'������������itwo�8ov�o�Yin�!��� ���Hn�8��,����#�<����h�ʹ򄯅υυɌ� ��mary �7��� ugh�󃳍���2��im��t�g��also�Qa���hd�(��Ico-op��Q����Fe��lҟs�o�ٛj�m����.�o�+�s�ρρ�w��suc��sful�Akeep���4����鶒�.�؁u������Ӎ�d��c��V�G�G��X���.ͪ�q�`�Cdo��� invol���«j���P�P�[������������a���3�)�LJG���ē����`�x�p�]helped,�lu����m�%�x�ak��ma��� �Z�Hx��� ��'�'�'�'�'�%���ϧʟb��,�igƍaw�(�a�]������o��h��,��a��,�@�reg�R�D-�{G�yn��borrow��Trade-adva��s?Ԅг�que�����y���e�Ȅl�a�9cis�X�9hme�Ӌ�m�x�������s����en�bjud�s�-si�İ=bas���all��v�����Hata.�*p��e���(� -�G�g���(�e��,�rof�腠Ir�rFis�"�0oc����ᆁ��shap���“��ens�r�,”�0ich��autom��h��d�a���`�Re���ڌ0ndex�um�����Ћpou��pla� �� discr�xon���0��Rbee�����)�0how���8�芪��ta���ropound����ho�P�j�6graf���`i���Qss��y����sy�`m�m-�P�!��������s��P��c��,Ɋxub��wisdom��pra�Pc�?�Q�+��c�2�pried��f�ȌP��u�@l�"�)m�`��H��u��fo�Xbe����pply�Qr�Hdi��m��es,����xto�p�.�yI�z�y�I�)ast�r���)��b�0�fut���/��h�ދ�n�H��x�� <��le��=0000410983> 55 ����a���Yosi��mmo��y,��au��rities�e�ؒ�dopt��i��ǁŃ�heir����fens�Pha�1ey��emplo��ll�resour���:r�Ћ�a�炸i�؆����ڂ��0��e�ntag��e�h�h�>�w�Xf����normal,�u���8be�Ȃ�e�h�"y�4���G�G�G�G��Ƙ������g�`T��eci�h�M���̍�/�.c���`��fi�!�2i�0�0�B�xaccorda��J�ng�H��re�K�`omic�X�P����va�R�3n��s. I�elieve��at�e�an����ong�ay��is�irection�f�Bank� England�Hll�ak��ver�duty�regulati����pric��,�x�Ѐ0lready��es��r�P�ydiscount. “R�,”�ut�ot��peg.��T��shou�pha��a��y����a�ell�q��for���did���؉ye��r,�����m�Ʌ�ma��unchanged�zconsiderabl�eriods��b�P-�Bdoes.†���w����b��ix�`�X�3�ȇAon���9�)all��y���2�p�ׅ0�.��’s�󇍃��pann�`c���ry��ursd����n��t�:sam�Pi�(�2���~�ib��xwith�hdiffere��betwee���Ќ��~�is��rrespond�o�4e-� �arg�p�M£3 : 17�;0½�y�z.�ҁ�:9��;�xcep��at,��or�x�qobvi��to��requ�H�✆�I,����{�h�(����1½���—say, � �@1��c��.����xness�(��art����bo���ЉД[o�Ҏ[����ˌ��ɍbbe�Q�kkeep�ӣ�ar-ster�ꈈ�*�t����x�w�)lim��,󌱐��ΐb�/�1�#��b�p�h��wi��1onl�Hh�H�.had���1�ɚE��judg���Ӏ���w�P�9����s�҉�sta��i��~�s�/�/�/�/�/���A����e�+�Ӊ�nj�x� w��슘�t����ssi��influx�9��ve �f���O�7���*��dec�x���`�[f���)d��in�0nal���������yfrom��X��i��ur�dea�Hlet�s�uppos�Ե+�P�Ї�out��d�H���se�(� �x���end�P�G��de��c���erm� f�1moditie�@�Q�Zc��e� ��rai���e�q,�e�Љx���0�Q������p���������������ߑ�( i.e��i>�s�+�G�a)��how�ɃK�2���expl���by�haso���h�8�Jpa�@������{�ɹ���l���;���Ј�(��um���p���8�R�d�F��eserv���"� ���y��ob��c�0��m)�:ecke�q�򞰂8s�8l����y��֢蛂����������Tw�8ub�8ia�0su�`�أȳh����a����st�Pg�I�҇���ntrol:����������(1)� �I�!��Ame����deb�x��0���ne�1�Y�mBr��shԈ su�ȱ$near�$500,000� ����������T����mains�"que����regul���No��Issue.�y��opos���Zm��ppea�ck��until�7r�9lise��at,��a�Hfrom�s�is�����ၱconv�h��9�Ho�؏�if���substance�;��exi�H��ȅ���affair�����bj���rix�Uamo�h���he�Xag����ɒ@���Y�set�p��dang�xs��x� can�Q�8eas���ed�a�a�8ail��cred�8�Ipurch�ȅpow�as�rg�H�Xrequi�`�)� � �І8l���en�imone���Ȋ�lawful�arity.�u�1��system��f�����i�n����Aall�8�rimitiv�@n��id� ��i�������rviv���)n�Prli��evolu��ary�1g�R� �\�����Xrenc��F������wo璨��sadva�Xge���o�r�0w��ix�Ǐ#reser� � ���,�[�8�`�{immob�Тp��qu�x�p���9th�0�h��u����L�v��a��i���@�q�`�����e���por�I��udd��defic�ʉ�c� ry’����n�‹�bal�ꂸpay����A�I�� �ۨ�roa��o�å scrib���-�x��e�u��up�s�t��ba�pe�q��n����ď�X��ourag�'exp���H�a��z��� ��n�\�"peop��wou�Pnow��re�¢0s�r��e�pd-r�ɋ��ur�@���g��g�)��ecess�1�M so�enough ���L�m�����ta��plac�� mea�����0��libri���hc�H��a�e�lo� �;���Ăj�� ��p�@���H�q���莁��rti�ɖY���Ѓ����r�A�x�I��floo����ͻ���R�b����avoi�Rinju�x��osc�x�n��0�y�th�Hb��ng�d���A�����!���5���F���w�����zan�q����bo��(������ѽZink�T���R����bfin��n�����"�Id�()�؊�be���� ������)bank�;�J�C�keep�*��B�lo���@y�؂�c�؁@��ic�Xpo�(ics. W�a��scarce���2d�8��ЊEs�ctr�0ll� d��,pa���y�P��2�a-�������qs�unl�!�e��n��� ��� ��n�x�0����e�a�pub�h���1918���As�ivid�(��������I�ɲ���������c�������n�docu���9��th� �0ths�oe�rm�؍������Ppi�i���_�peg���؎�����Be�Db�0k�UEurop�`�A�ʱ"�9����tr�d�Qbo��� rash�A1920–21����v��0� p�A��world� ��`Am��ca�wi��t�a����R��F��r��R�D����j22��3�Ybury���@�+t�s�Hgton�؃draw�)�����xerc�Y�(�Qf�9�|�h���+�by�����,����et�c���0al��e���Пradul����P-�P��p��—��vit��y��σ!�ȩ����@t����f�񙊋@����n�f�q�5��Pe���B�!�!�g�ak��`���\��ol��on��Yun��see�P�Y����W�W����������Of�L�(�hs������ ��!�xe��th�H������e�1bs���ќy�,��o�P���y�ȷ���x-l�0l���Pcheer��y�lai����L��sy��m�0hich��aim�pt��sto��,�𐢧P�"��ck�G�y���h�J��cau��a “�1�h��l��en����.”�he�u����nliffe�eport�elongs�o�n�xtinct�Xd�yalmost�orgotten�rder�f�deas.�ew�hink�n�Hese�ines�ow;�et���]remain�X��authorised�eclarati���our�olicy,�:�qBa�f�ngl�ۀ�Tr�0ury�re�aid�till�iregard�`��ir�arc�`g�3s. L�xus��tur�po��@ul��note�ssue.�f��Hgree�Pat�ol���ሸo���mploy� i���irc�t���� ��be�r�Ɂ��omer�ri���!���[������r��rv�����'����id����a�����alow�q�Pb��xe,�Qfol�؊��Ѐ�only��men�j��(never�less�m�!ant)�i��a�`o���val�h���x���war-c���g��t�0ergenci�H�:�9mea���0rapid�`correc�@���inf��nc�Ra�Xorari�Pad���ba��� in�Hn�al�a���sth��t� ��a�ay-to-�8�hability�1��s�H�`g-d��ar��c��g�Ɏ�desirabl���!e���Z��whol���+��shou��@un�Q��ontrol�e�ԄH��ponsi� ���Hs,��ich,� ��bove�roposal�H� ���.Ԁ�volu��pap�`mone���K�̇�d�����Xseq�ptial����b��p�!nt����8� rad����/,��-���d� �~B�)�˅�g��rnor�J��y�m�ׂ��O�O�s��bj���:�����>�7��,��ice�����-�g�Gy��a�����fir��(��—I�Xpea�Y����)�u�!r�X���5e����*������thmetic�l��ґ��P�����ne�Ѐi�0��dicte�N�X��mou�������!�prud����������ޜǜ��O�ܞ�y�@deb�8� ��be��any�pg���؀8�!��re�Ԯd�W�Wy;����w� a��no�lo�kne��s��h�h��w�(�X�y�R�:�+ɢ0k���� ��m�Yeem��ut�}�#,�yck���p� sep���P���hy�����Hfrom����.ϒQ�q��0p�`��dop�ؐ{�ǀȅ�ma����de�l�̓o��8���H�v��c�(� �n�ၞ�7�2� �rus����pur�h�Cvo���rt-�hio�Hluctu���4���yCu��n�xN�x�q���)��we�`�@�P�s�ȍ#�n��o�raw��f���m��������c�����o�������Ybe�u������a�xm�X�s (��Alik�J��e���Hino��`���`inju��us�Ѕ��(i�f�+.�xcep�Ƀ����régi����diff�Y��r���ؒ�exis���faffa��. �ىP��w��ob��r�񻙐B���a��ta��rô��n�ur��.����lti���af�par�٣� ��sud���qu�8��,�su�ʇ��um� ye�`v��� .Ž�I��h�c��0����g���ibene�y�5dv��ag���ܑi� voc�y⦈���legal-te�ұ3�follow�l�P����c��r�����futu� un�A�8�2����i���h��ur���Hg��w� �����Z��0����Qer"><fo�size="4�xb>II. �uch�urther�y�h��conomists�f��Unit��States��an�cose�Great�ritain,�t�t�ould₈ven�ore�ifficult�or��Federal�eserve�oard��Bank�9Engl�)to�gn�ys��idea�P�`o�voi��ing,�alf-�`scious�t�`t,�nfluenc����m. T�Ё�ory�n�hi�X������is�hpp���govern�(s��scount�olicy,��refer���a����x�ef�Z��go�����proporti�`�݁�liabilities��sჀea��s��tton.Ƀ�eri��,�#�t�Xl���hso���@��� beg���߆�ra����8ccept��wi��ut��low�`�q�exerci����full�G,<��> 56 prete��d ��m�����X�j�M.�qI�(act�b���!�Ybl� ����;����st�1��ensur�����va���e��X�����𙡁p�D���Xak�(�(vi����X�����(����������.�h����w����[a�8�u�=�Q�p�qcombine�ew��sd����؋hjud�h�2c�njo�+l���xci�i���m���nt�hde�P� �Ю��0labo����f�arv��,�ql�x��v�qCon��s��o��li���no��sh��partu�Hw�a�(��mit��f�e������y�sec�ȫ��u��� r�H����Dungi,�ariu�P�`��`�(Lo��Li��pool�+Sen���ld�i�Sblockquot�8���9��te�g�g�g�g�g�g�g�g�g�g�.�\1�_�_����6710������ ����]���0not��r����h�˝�s������na�h��ec�ɩc��ecei��autom�Hc����n��a�B�ba���ٙ�member��nks��un�Qr�Q��el��y�T����s�����E��M�8������pell�ó���B���Ѭ�� �"�k��Rultip�ؚ!�4�?��-w��y�`m�ysu���華�`�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�o�np���ٔ<�b�?�;N�9ubt����wor�@��—� ��o��p��af��� t�y��8�l�������������mo���hn £100,���!�y��nu� sh��a��ag��C��ru�@b��(5�'�&�ރ`�I�p��su�`�$���er�R��ability.�h�`�I�Pu�����z�2heap�abeyo���-po����suspic���՗ ���P��ro���O�@��qu�x�����٧~m�������؃�u��r�j���Hbook.�o�r�r�����ݭ�l�����Ҫ��6pt�ǑǑ�I���1��desir�뺃����so�3�qme�Pd�@��hk�c�H�p��`�I�����w�������Yursu��)�Husly� li�X���q�Qo�0l��� ��s���?�no�����S�W����ton�S�X��w�X�[�(du� �p�i��urr�i�`u�����Ɉ�s��8o�bl��t��mph.��@ny�X��3wh�h�ȑ�p�8i��qe�ali��̬�ȫ�Br�ཀc�Inc�摹��rl���os�����g�s������o�h<��a>��c�����̈�1�����9x�(d��r��c�דדדד�C�H�ń󃤰!uls�i����n�y�b���#�h�ao�pg�2���8�0t��;���i���nc������n��낐�rem��’عE�ҁ;��reg�����a� ���̦@�A����ch�0��,�:��sent�t�À��east,�t�s�nlikely�hat�uch��rovision�ould�ompel�e�nited�tates�o�efl�`,—whi��possibility� ��on� eoretical�bject� �it.πP�I�(r�and,����en�Bof�0nvert���remain��safeguard�Ptisfactor��o�ld-fash�8��people;�nd�duce�Qa�inimum��new�2��t��ersi��legis����requi����eff����c�ge.�any����ght�gre�Rreliev�X�xMint��alia���yccept����n�pne�ants,��o�be�ismay�`�8��ta��ring�ith�����`���@n�Њ1�pte� ��circumstance�x� blig�댗���#real�x�!�Z������g�Ps��n���Ibrou��bout��o�x�Bpressur�X�!a���Ajudgem����Feder��Reser��Bo�h;��for�e����no��as�e�@suffici�!ex�Ye�8��indepe�(���7�7��system���farm�X,��ex�0le,�r��Y�؂�te��ts�z�0�Q�ψ�u��. Mean�h��Mr.�o�)�:m��bank�Qauthor�h�(��Engl�!�!A��� ��look����8��th����wor��a��sona���po��on �W�1ngton’s��,���ratu��o� ���d����i�Pst���a��sir�Z���xb�jd��lop�Km�ymisu�0r�A�P�Xsitu�.�t�"�)�������p�"�_� ��i���؎8m�@f��od��b��i����va�P (�˃)������њ邸�yo�`y��f�� �low�+a�+c����<�[��,�ˎ���hodox�-war�ب*)��s��Y�!�Эdcas�x�Jm����in����f�H�)r��T�It��m���(�qopp�@(�׉H�k�R����-� ��doll����rul��!��qu����� �����w��ays�e���0a�l�ً7�/�*�0�An� �x�H�o�l�€��Psi��� ����������al���Hi��,��m�S�9��ci�O�/�������������1�� �Qis�(���b�x��i���s.ŠX�8c�:������E������r�Ie�y�k����cy���6�o�#volu�8����nd�h�Ę�����8a�I��ca����<�ɀe���i��absorp���8����R���ӊ՛ne�� �@�ٹ9��de��in�����Q��ԄXult.č���׾ji�X��y�(�8�pe�E�Rimp��Ȃ�c���@�!��rv����ɢ5����ѿ�u��� barr�xmetal���"reli�(���£200,0�!00��ؖ���f�𶑮�a�b��mo���X�3�/�'�t�'� �be�lik� o�Q����i����ʠM���0������@g��ri�����U����s�xl�������'�<�͆������sell� ���ck�2�(�xng�e�څZ��c���*�ІZ�zab�`����������������G���o�x�w���������scarc�9��b�±��unless�0�Y�B��nt�(�Z�Y��ste���)�Q�s�_�]�%u�3bury�un��KG��’�ain,�ra�X,ɖ���H�鶡S�xe�Arg� �,ʡ���"�A���C�bful�X���:unoccupi���Key�嚚�`e�X�8�(�(��N�a�b��|� ���h��m�rom�8�2���ٖ�y�D�Áȅk�Bs��������yo����̻�ge�E�����show��S�Ѐ8d�H����make�an�r�q���o�ғ�o�9t�b���R�X� �jf�x���|a����a�h���h���v��k�(�C�ع-expen�Hu�“���tm����*d�Ё��`F�́Gs����� ��s�J�p�Ѫxm��u�h�O�O�W�x��y�}���\�M��opla�ya�a� �m����Eurchas�Ypow���d���0�@��j�a���@d�y���)�ɂ?�;�Qious�0��ds�f�erÀ���wn�ationals,�he��o�oubt�rices�ill�ise�nd�e�ha��be�ack�n���ethod �f�epreci��ng�dollar,�ust�iscussed,�yშrmal�nfl�{ry�o�s.�hus�invit��o��UnitedӀ��X��de�8with���blem��her�old��increas�р�foreign��estment��not�Aeffective�nl���t�0ntend��as�؄��Se. * * �!*�ǁ�9�a��2�!�Ċiify">I�rgue�"re���Yat�:sam�`olicy�hich��w���HLj`t�r��i�8�׋�,�pmely�aim�tability�I��commod��-value����a�)��n����<�9�ρ�,��،��҅8m�`if�e�q�ɏv�@�͂��y��#6�'�'�'� f�g�b�z�'�4w��o�embark�Й*�Ќ$�����"�rsuc��ful,�ur�econd�adeside��um�����-exc��g� ��wou��f�ow�b��nsequence.��gree��Mr.�awtre�9�������t�affair���tim��co-op�Q�betwe�h��Fe� l�eser�(Bo����Ban�(f�ngl��� �result��������̂�p���C��achiev�ɗ��im�hBut��sugg�P��k��r��m���a��c���4�sh��Y���velop���rex�i�ɂcutu� advantag���1�ae�@�����ind�iitsel�p�ې�e�p���?�>��xr��ri���O�?s��l�����W�W�S���s��e�h�u����y�et��� ��p����f�p��so�ar�m��ma���𐸄����,��ob�y�����Ѕ݌�u���xab�8fix�0�law���er�8������z�@lim�2�xu�څ��9�B�E����keep�>�ady.�����bo�����f���a�9�I��lik� l� �i�Hns���sp��l��@��b�q���x�)�لG�A��ol����heavy�:��tu�X�8bu�sunw�@� ������������We�a���ch�񑙛��A�@e� u�2�Hmon�wh�a “man�Xd”�urr������e��� ����w���yet�^�bo�X���y���i㑨�9ntr�`��臐l�8��.Ԋq���8��do�����Ȅ two �Dd��i�)���ٙ^� �hclo��1�߈8��ssi�`�����J�be�Hd�:��s�W�S��T0���Tc�her"> III. Perhaps�he�ritish�mpire (apart�rom�anada)�nd�Zcountries��Europe�ould�dopt�"sterling�Yndard;�hilst�t�no�(r����North� Sou�PAm�ca�'�$dollar�.�ut�ach�y�Pchoose� eely,�nti��wi����progres��knowledge��under���,�o�fect��armony�@d�een�il��e��tw����two�@a�[�X��was�mat����i�fference��mbp:pagebreak/�w�w�w�w�r����4�!��0�၄cen���xfont�ize="5�xb>INDEX 191 Au� ian��346280>�@��3�����s��a,�la�xc��dem��for�one�(�� 098� >48��4�� �����򁂃�note�ssue�W�T106486>�W�W��W�W�W�Vcur�i���16727>55��6����g�'">Bank��ngl��,���w� �xcha�����]168��13����"7������agol����79145>17�j���e03942>184�����X3679�X0������680������"8������exi���y� m�_�E9082�A���_"9�_���?�o� 2��w"10��׆׃o���g�846��36�o�o1�ǃo�o�o>pre-�P�د��_�W6�ɡ�9�W�W1�ߊ7�7�g�`“Bigƿ,”�O�w�w�O�L��O�O�O�y��,�W���}3737��0�g��"1�ǃ�������usin�!c������4��������0065405>2�/�7"1�����7�7�0Cann��Prof�hor�_�F7�h>47�_�_1��_�_�Zpital,�iminution����߃����w���������ev��i>versus �de��cia�q�_��32713>63�'����605��W�O"1�ך����?>in�reat”8ai�7�F40732>6�G�G"1�������W��sse��g�_�\775��8�b����862�(�W�O�襏�O�O�O�Iherv��tz�'�f315�`�_���A9�>5�g�"2�7����onsol����346�Y�����965������"2�߃�������redit-cycl�g�.�p91>8�����5266>8�J���f8641������i�(3���g�"2������unli�(�ommitte�G�2433�h4�π��Y394� 4�����X984��9������21370���g�W"2�G�W�W�W�So,�r.�'�]27414>6����/�����w�w�n�istor���ߓR29981>�"��>308���"�DŽĬ��ϣτ�>advantage�o��b�H�g����151�X�O��"2���������Pcid�@e���'0871��4��'"28"�ei΀�ght="0pt"�idth�dalign="left"> versus �apital�evy, 63 605�85�?�?30�?2�?"-36�O�LCzecho-Slovakia�O�L329155>14������34857��6�O�O31�O1em�O�O�NDebtor�lass,�olitic�inf�`nce�?��029981>9���32��7����flation����'�%3�'�����and�istribu�I�p�ealth����1030>4����34����������produc�������069859>32�o�o35�o�o�o�omeaning��166611>8��"36����arguments�or�/�>63�:7�7�737�7�7�7�7��Aurelia�_�.46280>15�_�/"38�/���?�y�����7��4470>6������x6>6�G�"3���G�G��s���/��577�q1�'����738���G�/"4��/�/�/�*curr��y�e��m�g��3234�`�O�g"4������w��olla�Ѓ8ward�xchange�����256038>118�����8551>12��������0��2����"4����������Ed�ZIII.�7�56621�0�W�7�0�ψ׃7�7�1q�[�!�����87633>9������95262>9�������A7>9�?�W"4���W�W�W�Qstcourt,�r���>���0��G"4�o�G�G�G�A��specu�5effect�'��24610��1����"4�/�����ǘ��marke�P�_��9296>130�_����p��3�҄W�T�O�W�W�W>services�w�'31846��36�'�'4�G�G�G�7�Bternal�ur��s�powe��79� >8����"4�ǚ�������Feder��Re�e�o�h,��gol�P�σ̖�6>8�b���]729�y������86��>� ����0424439>1������5�O�o�o��>index�umb�׆89999>9���'�$��'�'�'>co-op�СJwith�O�u0709���[�W�T�����'�g�!ish�QProf.ɔPng���57444>7�����892�`4������523��5�π������V864�x8�LJW"5�߇W�W�W�Qor�Pn���J�w�s�arity�G��7592>�?�?�8�ǎߎ߄/>�������O25082��1���W"5�׃W�W�W>stabil�X���/3257��41����0349263���J����1210��8�/�"5������/����y��s���ψσ�����ψσ�>as�ȃXsuranc���F�06��2��G�D���G�G�G� in��est�at���G�*�X���_"5�_�_�_�_�ZSt��ank�G�7382��3�"�G�C6��G�G�G�B��z�7os=0000318Ӏ��465>136 <�A� li�alue="61"�eight="2pt"�idth="-36�qalign="left">Franc,�xchange, 73���O62�O0�O�c�?�8pur�sing�ower�arity��|204144>101������18212��4��63����seasonal�ovement�W�U43158>11�J�W�T4�W�W�W�Wforward��n�g�e5237��1������603�Y8����0294486>120����030160��25�O�O65�O�O�O�Ode��ation�f�?�=2915�84�J����3323��4�7�7"66�7�����G���@losses�X��vestors����036153�p����0�(0��6����"67���ψτ�burde���Hter��debt�w�_3787>7�B����8��1em����Genoa�onfere�j�W�s��10���:���f73�H142�����_������8269�����G�@9�G�_�G�G�Arman�(�ʎ �at����W�(22>2������70���g�g��and�ur��y�8fl���w�u856��4��w"7���w�w�w>elastic�@��de�hd�or��ne��σ�98524>4�R�σ̫w�σσ�>����not��ssu�'�v�16>5�'�_"7�W�_�_�_>�v���14691>5�o�"7����>sums��ised⍿����20870>5����"7�W������>rec����n�Pi�xhi���o��9808>6���"7��������>eq���G�g�ͪ 7>99�g�g7�o�����w��ibb�瞷4628��5��"7������ old�PSt�p�ank�g��649�8�߃w"7�'�߉߃g>pric�I��4��79>19�o�"8�����>co�����(ying�G�E2740��ǃG�@�_�����W��discoverie���683�I6��_"8��_�_�_�]min���7369878�0���7"8�ǃ7�7�7�5st�Pard�G�U29981>����Ɣp��g�'"8�ύ���H����7��0471�@�/���Q621���G�7"8��W�W�G�Qreat�rita��cap�Pl�ev�/��0140732>6�?��"8���������׌ t�ics�7�w168��>8�7�w"8�σw�w�w>season��trad����3701��0���?"8���?�?�?>ide� �݃?��894��177����0434257>20�o�7"8���7�7�7>�����ystem���W39082��7�����M0553��8�7�O"9���O�O�O>����2�Їg�"9��"1em�����.Harv�econom�X�O���_�_��"9���������wtre��R. G.�W�ל׊�/269�������419��7�B�������876������864�ѓ�����/�(���/�/�/�)o�I,�r�pos=0Ӏ��000429678>200 Huskisson, 153�'�'95�'1em�'�'�&Index�umbers,�or�egulating�oney����408641>187����96���������ia���25777>141��97�0��c����prices��53866�6��98����'�vidu��sm,�nd��tary�tabilit��084285>4���"99����������f�Y���distribu���f�ealth����21030>4����2549>5�߄�100����ׄyproduc�o�o���o�o��069859>32�w�w101�w�w�w�w�qre��������66971>3������2��������as��ethod�qtax�\���t5653>�����3��������importance�yrat�A�w�t� 091>49�w�w10��w�w�w>sums�(ised�y�0�uss���197� 5�w�����o����������German����20870>58����10�������>mean�9�7�66611>8�σ��'���/�terest, “��”�r��r��y�is�G�G05��3�p�G�G10�W�G�G�G�Gt�d� �pward�xchange���E07�H>12�o�����W��������nal�ur�ps��power����79145>8����"11���������v��ment�yste��g�o�o�_�Z���_�_�_�^o�!loss�o�w��6��>1������43800>1���o�h���o�o�o�ital���N�`������815�������X360��6������כO�O��>Bank�����������(1��3�������"1em�W�W��Labou�effect��i��ric��w��2282>2�����?���ꓠyeri,�.�O��45873>7�σ_�X�G�_�_�_�Yehfeld�(Professo�džλX24>4�ǃw�p���w�w�w�qir�8�O�K�arit�w��204144>�p�σ�11�'�7�7��>seaso�move���_�]4�ी1�_�_�X���_�_�_>�'�#��o�m52372�h������7526��1����ߪ߅_�]2�?�_�_�_>de��ation���G329155�������3323�04��?�8��g���O�H�xManaged��currenc���7�`1�8�G�����G�G������Mark��specul��G�O4772�A������7�W�W������o�����o�n��������shall,�r.�O��574��7�r����60908>7�7�7�0�/�7�7�7�1iddle�ge�P���ͦ�bas�G���A47��62��12�ׄ���clas��G��66971>30����12����������one��e��tic����demand Ӏ��for, 47 stability�f�/�-84285>40�/�/129�/�/�/�/future�egulation�o�o389408>17���w"130�w2�w"-36����Moscow,�nd�se�p�oney���64482>46����131����������ussolini�'��33234>145�)����47889>153�'�'132�'1em�'�'�&Note�ssue,�xisting�ystem�n�.B.����401207>18������3���'�'��sugge�Xd���W�U18252>19�W�W�P4�W�O�O�g">Pigou,�rofe�����e149959>74����0157444>78�O�O135�O���O�O�Hol� �pla�pc�;�em�ѝ������8524>4���6����� p���/�-68466>31�/�/137�/�/�/�/�(rices,� dex�umbers��various�ountri�)1913–1923������75>��������_�_��>fluctu��s��nineteenth�0ur����3380>2�׃�13�O�׃׃שpead�ps�ǃǃǃǟ�0��1�/<�A� �14�߄��>raw�aterial�c9�c2�׃�484�`19�׃�14�߃�����>effect��exp�P��i��r�all����54022>2������72263>3�J����963��G�ׅШ��ׅׅׅׅ�`�W�67727>2�:�W�U��W�W�W�/�ǃ/349�i15�7�7�0�ǜO�O�G�Jofi��r���7�\92�x2�/���a0746>2�B����3848>2��������� urchas��power�t���77��>8�������_������Quant��theo���87105>4�O���G�߄G�@�'�G�G�G�@R��,�r��3485�4������63���o�/�(�����/�/�)eal�a�����O��������68291>8��7�0��7�7�7�2ichsbank�is��򥨃���6219>2�?����27414>60����15����������icardo��7�7����62��5�߀���7889�����������������������sk,�nd�rod�ؿw��07640�����}������yupee�h�Hng����5�ز�5��W�P���W�W�W�Rssia��currency��fl�"�מ^5653>4�b���m32713>6������7�g�g��>����note�ssu�'�f06486>�Ӄg�e���g�g�g>�����'16��5���'� ��ߋ?�7�0Sav��025850>�?���ߎ?���eason��moveme�p���?��2����� �G����7�Ȁ��?����43158>11�7����8940��7����004�P4��9�򇷇��g��������terl��p��������0194�ɦ�����64�10��<li�alӀ��ue="159"�eight="0pt"�idth�dalign="left">seasonal�ovement, 111 125�_�_161�_1em�^-36�o�lTaxatio�by�eans�f��fl���߃�085653>4�/�׃�2��2�/�׃�>Tr��ury�ills,�e���,�o�urrency���92344>179���0422�>19�څ�3�����uste� vest���@���27407>8�o�o164�o�W�o�o">United�tate�8pro�als�or���.4439�(� �ǃ�5�Ǖo�o��closing�i��ڃW�T9678>200�W�W166�W�W�W�Wand� dundant�old�g�e31214�`���g�`7�g�w�w�w">Vienna,ჰuse��mone�w�94482>4�w����8��������">Wag�Ƀ�pric�a�g�c622�`2������54��2���W�U�_�DŽW�W�P“Ways�ZM��”�dvan����395��>18� Pr�8�(inǠ�t�rita�pby . & ����">�������ǁ">C���">LARK���灟>L����">IMITE�X�灟�_�Lj�Edinburgh�O�7�3.���9mbp:p��b�@k/><blockquote�4���te�g�g�g�쎇�����~5��>BYԐ�SAME�UTHO��b��/���o�o�o�o<� �!�����ߓڀρ/�g�g�߆߆߆߆�4"�q����8vo�0���������b>  8s. 6d. �'�W����i>net�ǁ��χw�o�o�o�o�o�w�_�X9�x�ρ/�g�g�_�_�_�_�7��CONOMIC�ONSEQUENCES�F��PEACE����o�o�o�o�o�'��Àρ/�g�g�� �� justify�z��TIMES�r—“Mr.�eynes����9ith�nowledge;���as�imself�n��t��chief�ctors��Confere����his�ook���mport�apolitical�v�(....�e�hgs�J�erary�bi�`�@a�oad�iew�qclear�pasp��gen��l�Yncipl��to�)upo�ve��compl����mat�@��which����occupied�[��qh�`s�I�que��on�Xf��al,�xc�g��repara���be�����R��asur��y��non-techn��stud���0�o�׀o�o�o�o�'�� � �ρ/�g�g����� WESTMINSTER�AZETTE���As�@oduc�a�mash����unansw�Xbl�Hndictm�h��economic�ettle�ىG��o�o�o�o�o�g�G�G�/�g�g�g�G�G�G�DA�(NÆUM���T�w�p�erfectly�ell-equipp�irsen��pf��ɀ�gu�I���3�ЗX��will��s���or����(o�A��h��is����strike�Ylow�gainst��c� ��preju���8delus�����pid�`.�t�9not�as�o�H��l�P�humb���`����son�z�p�؈(,�0�™a� no��mi��� ,�Jout��du��xtrav����we��y� hope�P���9influ������i�end�jN���the�ase�Ӏ��or�easonableness�ore�owerfully�ut.�t�s�nforced�ith�xtraordinary�r�8What�ight�asi��have�een��ifficult�tise,�emi-o��ial�r�cad��c,�roves�o��s�asc�`ting�ya�ood�(l.” �o�o�o�o�o�h�g�e�)="2em"�ρ/�g�g��width="0pt"�lign="center�Xfont�ize="4">8 vo.   7s. 6d. ����W�����net�ǁ��������'�o�o�o�o�w�_�Y9�x�ρ/�g�g�_�_�_�_��5">A�EVISION�F�HE�REATY����o�o�o�o�o�������/�g�g�g����������Be�Z�equel�H�ebr��(���� “The�cono��ons��nc�@of��Peace���χ��o�o�o�o�o���1���/�g�g�g�Μ���justify�Ҏ�SPECTATOR��—“���2l,�ike�2earlier�ook,��a�rillia��p��orma����gard����e��argum���nd�ompac�aalysis,��i��lso����adv��age�Ade���in��on����sometim�hpitil�qhumour���o�o�o�o�o�g�N6��/�g�g�g�O�O�O�LNAT�P�7�We�ou� Mr.�ey�X’s�Њ�d�B�T�Dsame�H��ht�H��xu�Њ�h��first;�how�+play��impr��i��irony��l���Ե�warn�iserious������Ƕ��R�����L�hich�m����m�g��es����llectu�عҏ��work��European�8stor�on�g�/�o�o�o�o�o�g�g�g�/�g�g�g�g�g�g�dTIMES�_����gift�����Y��1�Pders���pblem��a���Q���vit���obsc� ��߀o�o�o�o�o�g���/�g�g�g����uEWӤ�ESMA����I� �Ȥ�it��rede�`sor�x��eas���ȉQ�Puci�X��ncis���є�܂�dash�4��ol��c�Xs�@�0�Ds�udg�z���s�����o�o�o�o�o�g��9�ρ/�g�g��������4">8�������@vo�ʁ��Ѐ����A>  18s. �؁��?������net���������o�o�o�o�o�_�G9�_�/�g�g�g�G�G�G��"5">A�RE� SE�N�ROBABILITY����o�o�o�o�o����="1��/�g�g�g������������will�ertain� ad�`��"put�ҿԛ�indee���ؽ��pin��ab�ق��h� yet�ritte�爧�o�o�o�o�o���ߦׁ/�g�g�g�߉߉ߦצצ���T�I�ƾ��mranke�mo�Јymo�Qmpo�ؓ�@tribu���`o�"subj�8�����o�o�o�o�o�g�����/�g�g�g��������Prof.П���"2��IGOU�π��Y�YECONOMIC�OURNAL�����6whichͻ_�Zouch����no���x�(uminat��with��arvellӀ��ous�ucidity�f�tyle,�ut�as�lso�ubstantially�dvanced.” �o�o�o�o�o�h�g�eight="6pt"�ρ/�g�g��width="2em"��ign="justify�`i>THE�ANCHESTER�UARDIAN. —“Mr.�eynes’s�ook�s�ndoubted��one�first-ra��impor��c��and�t��espec�kvaluabl��n�ccount�the�xtensi�Ȁ�its�9ject�eyo�`�!b��ds� pure��ma���(ical�robabil�،o�7�o�o�o�o�o�g�o�o�/�g�g�g�o�o�o�lSPECTATOR��T����contain���reat�e�xth�P��gener����der�pll����both�ntere�png��exhila�x���?��o�o�o�o�o�g�>�Y�ρ/�g�g�?�;0��=ce��Xf��ize="4">8 �����A>  7s. 6d. ����W�����net�ǁ��������'�o�o�o�o�w�_�Y9���/�g�g�g�_�_�_��"5">IN���URRENCY�ND�IN��E���/�o�o�o�o�o�φ�="1��/�g�g�g�G�G�G�DECONOMIC�OURNAL��is���Xik�9lo��to�m�@,���dard�ork����t....כ@e�0��mic��ud�s�b����fu�`or���pacu�0��n��m����,�I���1�h�д�muc���perhap��ven�{��appr�!t��p�Ȁ�8busi��؁�affa�`���o�o�o�o�o�o�g��W�/�g�g�g������������s�ar�Z�9di����ed���R��m��tary�ac�P��w��y�ear���Imethod��m��h���a�i�ʁAfig� ����us��’`�se�h�a��y�C�#����few�who�re�ot�Ivi���y�J��son�W�'�o�o�o�o�o�Ǎ����/�g�g�g��������CLARE�ARKET�EVIEW���B��l�2�Xr�Ht�y��t��Indian�urrency�y�Pm� au�r�9� ��ve��valu���ddi���iour��o�Qli�pat������o�o�o�o�o�g����/�g�g�g������LONDON:��CMILL���ACO.,̮���">TD���o�o�o�o�o�imbp:pageb��k/�o�W�#�ׅ׳��bTranscriber��N�xs�����������Punctu�lhyphen�l�ispe�{w� �ې�si�ЅPw�h�X�xd�hna���`f�X����hfou��*orig�0���;rwise�����hanged�І����z����Simp��typo�ph�*error�Ѓyco�`c��;�nbala���1�"��k�\�xedi�����y�C�:obviou����left�φ�������������Ill�X����s�à�eB�Yhav��e��pos�r��e����ara�"��outsi�h�^s.���s�Ң���tha��upport�!�ink�x�9��������ȇ �9����l������spo������G�W�W�W�W�W�W��om�Ц�s�ת)r�����1mak��mo�@���ၯre����f�H��n������������T��index�꘣eck��f�(�����pha�0iz�c�Ж|���������������lignր�="justify"> Page 98 : “goods�xported�y�urope”�robably�as�ntend�to�e�߁�y�est��a��. ***�ND�F�HIS�ROJECT�UTENBERG�BOOK�B �pda�ieditions��ll�eplace�he��evious�n�(���ol�����renamed.��������C��ting��works�rom�P����not��tec�tU.S.�opyr���aw�ea�Pthat�x��w��a�ni��St��s������s��,�o�2Foun�H�� (and�ou!)�an��ဘdi�`ibute�E�?�:withou��ermiss�q�р�ay���oroyalties.�pecia��ule��et�8h�MGener�T�،XfՆ part�athis�i�se,�pp����I��������Proj��džhnberg™�l��ronic�������?�<��concept�trademark.�� 錩reg�8er���m����may���@us��if��har���P�0�Boo��ex����follow�U�Ȉۀj���includ�q�L��� ���������Ʉ�do���any�(���Q�����ͅ�com���!���/�/��xvery�asy.ك@�фق_�"near�0���ur��e�uch�h�����deriv�pv���ؒ��H�(�Hma���� r��arch�����s�j�modifi�8�����dg�H��way�P�1���Ppractical��ANY��NG����u���� .ҡ��݇��(sub���/�/�Pes�s�p��mer�ۂW�P�G�G�G�Ǭ� START:�ULL�ICENSE �°���������3����������2�xb>THE�����̈́Nb���o�w9��w�w�w�sPLEASE�EAD�cBEFORE�OU�ISTRIB���RՁ8�WORK����OT��������M�h�`mo��free����/����us�����w�"�`�) (��yr��asso�����8�闠��phra��“������),�ag��B�с󔨦o��Fu���W��̡�availabl�8�#��fi�x��onli�ȹwww.g��.org/���o�g�g�a�ϖ�8ӄp��1.������d���φ'�ό��ɔ�������1.A.�y��a�ڮJ���йs������ind�`�@th����ha��,�n��st��Ў�Yac�S�� ��J�yl��u�����Hty (�F/�)�m��dzÃ�bide�1�σϮȂ ��mus����A�;��tur���e�ho�c�7�׉׉׍��@�r�osse����pai�慐��obtain��r�!��ss�����������∟���bo�@�������������ref��f�H�C�X��r�nti�0��wh�膶�R����set�����`�؃Haph�E.8��W�W�TB.���ߡ�����g�he�@��� t�#n���us�����/�/�=n�w�t�hpeop�h��o�o�o�o�T��@�!��w�ng�x�%c���P��mo�8�O�'����even��ou�ЩR�ѫ^f�ᄯ����S�(�_1.C��low�w�ql��ㅉ�g�+�?�?�?���Sfol���O������help��eser�ȵRfu�(�p�.�ǃǃǃć�n���������C�B�W�U����ary�rchi�F�a�z(� ����� �xPGLAF��own�q�a�������I��c�@�����_�_.�ear�(�M�9vid�1���tion�rހ�e�n�he�ublic�oma����United�tates.�f��dividual�ork�s�nprotec�iby�opyright�aw�g�gs�@d�ou�re�oc��d�O�Os,�e���ot�laim���to�revent�Jfrom��ing,�istribut�rperform��pla�1�r�rea�!�eriv�Xve��s�as�(o���Bas�P�X�@all�eferenc�h�XProj��utenber�8��removed.�f��urse��hope��a��wi�psuppor���p�g�d™�issi�xof��omo��free�c� �*el��ron�@�,y�ly�har�����l��complia����th�rterms��th�Pag��m�����eep�����ׂ�nam�ssoci�����.ه�c��easi�(��y�/�߃߃ن��׀Д;�[s���q���Jit��ttach�fu�`�W�W�icens��hen�������3ou����g��o�Xr�� 1.D.Ԅ���������la�a�he��|also�rn��l�q�x���.Â���`mos��oun�@���an��consta�(�0te�A��nge���xsid�!��|�8ck�ʆE���H�Ry�"ddit�Y���7�7�6e�8��wnload���>���Ϟ˞������any��7�7�S��F��d���mak�no�x��s����s�ac�����u�������a�E�#� ���O��������E.��l�ɍ�ha���t�����g�c:����1�cfollow�9�邱�8�ac��lin��to,���immed����,�R�����mu��appear�Zin�����Я��#�a��g�g�C (��(whic��phr�� “�߁����ԗP�`�*�ׁׁׁ׸I�_)�z��ed���Y�|�Yview�A�pi�ir�ed�$b��kqu���o�o�lT�!eBoo�z�م�u�h�#on�Hny�K�G�������par���4� l��t�!c�!�i� l����ɐ��ɥyso�i�#ma��it,瑙��aw���Pre-�I���������׋o���]includ�Lj.�An����t ���� ����no��܊�,�o�r���g���9�����d��us�������W�אo�o��2���individua�����Pel��ronic�Ds�[�i��Px�H��`t�`�!y�.S.��� (do�:����r�p�X�*�������`�@p�؍嘨miss�y�>��hol��)��*�1b����q��d�ї��G�G��p���rfe���q���ǔ������H�����X�ʔD�_�_���)�F���ѣƒ��������comp�0e�x�(�Nrequi�Щ ��Ȼaphs��(rough�r7��b�ꋗ�����>�ɜ���tradema�9s��t�1���ф��8���I9�ϕ���3������撧�D�7�ǒǒ��r��O�i�ыς�b�����7�2��addi�1��{im����O�O.������r�H� �ˌ�g��� �aa���������7��f���j��beginn���y����G�G�G�F4.�o��u�a��deta�p��mo�9�0fu���������{���5���il������������d���'����W�W�W�V5�V�y�v�f����〇�,�_�煀�O�/�/�^�ȷhnt�@��ce��n�x� ��ph � 1.E.1�ith�ctive�inks�r�mmediate��cess�o�he�ull�erm�0f��Project�utenberg™�icense. �"6.�ou�ay�onvert�yand�istrib�؃`is�ork�n��y�inary,��mpr�ed,�rked�p,�onpropriet�8���y�orm,�Pcluding����d�)������hyp�pext��.�owe���f����pvid�/o������pie�Za�O�O���� atr�han “Pla��Vanilla�SCII”�)�C��u��1��official�ersion�ost���P�������ebsi��(www.g��.org),��must,�t���ddit��hc� ,�e�r�xp�鑝�艈�V����a�ean�ځ�ort�2��(��bt�0����hreque���D�Uit� ig��l����.��al��n�����i�$���ωϗ��s�pecifi��paragraph�k��������7.�o�t�harg���ᄸ�W,�iew��,��play�b����b�i�L���m�7�7�"s�nl��y��l�С�_�8���I9��������8�/��reas�bl�������������o�j�O�O�l��ronic����d��t:������-12��•��p���Poy�����f 20%��gro�ȃf�щ�der�afrom� �i�O�O��calcul�Хأځ�method��al�Pd�Ț��~�鐘pplic�2taxes.ԕa�P�������Sown���DŽ�}trade�),�ut�薐��e�3d�p���s�Aun�p���|���0���Arch�!Fo�a�).ҋ��men�`��be��id���60�ays�Xllo���ach������whi�p��e���P���@legal�X��ir�s�$)�;��iod���(�8turn�X����should��clear������u���s�X�?�?�?�?�?�q�����ඡ�o�iS�8�!4,��In�;��bo�x��x�v�߃߃߃ߌ���Ϙʝ��ϘϘʮ���ref�P�Z��mone����b��)�𦪆��S��wr� �8�A�Pe-mail)�}3�|��receip��s/��do�8�)����m�����7�W�����Q�Ԏ,�����S���x�Мp���=���H���ca�hys��l�Hdium�¥�con��u���8�܀ـy�7��7�'�'������������de,�ccordanc���F.3��ώώϴz�ÀR�place�9�Di����f�у��Y�׽�s��ve���I�8or�Y�8�)�\9�_�]��k�7�7�7�7�2���H��k�Ϧq���Z�9f� �����������w�������If�$s����A�W��a�����W������up� ���hdiff����*� ��ae��@����nt,�ʘ�obta��miss��Ϸ?���o�o�o�j,�anag������.Ù�a��a�_�ʆG�?3�(�(�o�o�o�lF�7�7�7�61.�7�Fvolunteer���e��oye��expe����s��r�ef�I�i���Xf�@d�Й�r�і�s��� �2ransc���P�o�`a�����t�����U.S.�g�aw��c���j�7��2c����.�esp�Ёi����s,�ǁǓ����8�9�⧳�����Yy��sto�p,�z����D�Rs,�I�3����:lim������et�R�Hura���ঘru�ؐ�a��p��error������i��u�����h��infr�����e�Y��am�𮪛‚K�Ã3mp�`r�iru������co�p�c�;��an�Q���x�r��p��'�'�'�&2.�IMITED�ARRANTY,�ISCLAIMER�F�AMAG �ES -�xcept�or�he “Right�f�eplacemen�xr�xfund”�escribed�n�aragraph 1.F.3,�:Project�utenberg�iterary�rchive�o�pation��owner����g™�rademark,�nd� y�hr�ty�ist��uting����l��ronic�ork�nd�this�gre�b,�Qclaim�ll�iabili�to�ou�Zdamages,�ost���xexpens��includ�1legal�ees.�OU�GREE�HAT�zHAVE�O�EMEDI�xFOR�EGLIGENCE,�TRICT�IABILITY,�REACH�F�ARRANTY�R���ONTRA��EXCEPT�`OSE�ROVIDED�N�AR�8APH���τ�THE�@UNDATION,����DEMARK�WNER,�ND� Y�I�BUT�(��ER�xIS�{MENT�ILL�T�E�:L�hO���a�HUAL,�8RECT,���U�@SEQU�I� PUNITI�p��INC�`NTAL�AMAG��EVEN�F��G�9��IC�pF��POSSI���SU�`��. �5LIMIT�RIGHT�1REPLAC�3��REF���If�2�!ov��a�xf�I�`�J�'�#wi��n 90��ys�receiv� i�p�qcan��e��r�R�emoney (if��)�zpaid�Bit�y�en�za�rit�x�ilan�򖹂9pers�p���Td�…"from.�݀�����a�hysic��medium��must��tur��h�⇢�r����.Ԅ��(����hat�rovid����2�����zmay�3�ၔ����copy��lieu�I���/�/���Ǡ�y���/�,�s�ۡ��ychoose��g�9��a��co�Apportun�$�E�σσȅ������������lso��p�9��U���A����ou��ur���ies��fix��roble������4.�W�Slim��d�}���z��se���H�g�g���*�@���‘AS-IS’,�HTH�aO��R�����X�QK��,��PRES���8MPLIE����LUDING�UT�b�e�P�O�IMERCH�x�|�9FITN���z�@PUR�x�ω�����5.�om��tat��do�ot��ow�6���certa� imp��d�arra������ex��s������� ���yp��f� �ʻI�o�����N�iol��aw���r�p�Hca�(��߼!�A�Wsh�Ybe�(terp���;mak�Kmaxim�ȅG�G�B�P�`������������inval�(�x� unen�ceabil�����r�s�����~�Yvo�P�yr��in��Ί�/�/�/�,6�0��M�Y�Y��Y� in�`nify��d�ol�sFo���ʊStra���Ywner,���[e��oy������J��Ǣᒢf�roj�)Gu�berg™�o��s��accordanc�����w�a�b��volu���associ���H�5� du�P���`mo�ʁ鏰tribu�}�ׄׄׄ�,�armless�������4,�@st�@���ense��in��2leg�Pfe����ari�di��t�(�Ứ�t��� fo��zhic�R�ၨcau�;occur: (a)���o�����W�W��, (b)���x�Tmodif���s�d� �A�id���k��ׂׂ׈�(c���8D���▧������ ӵ ��2�P�im��ab�Q��Mis�]�DŽǃ�b> �� 3.Ƀ/�bout�2Proj� ǃ]�����N �����W���ׄ׍�ׂ�™�@pends���l��no�u���`with�A�Pespread�ublic�p��t�o�5car�h��i�`m�9��f�c��pg�R�$�Ȃ�do�p�3�xens�wor��th����reely�is�c�(��ma��ne-�a���I�cc�Й2�D�B��rra� f�quipm����lud��ؒ�d��.�any�ma� �o($1��$5,000)��particular� im��Ё1��t� ���?�<�A�KR�p�g�g�g�G�W�8m���omply�Q�Ɵ�reg��t��charitie���s�ʆ��a��50�C�6Un��dӀ����hian��r��re�����x�Yuni�k�@�0t���ɚ�s�hr����,�uch� ��Ɂ�m��fe���)ee��keep�1�s���.�P�P�so�p�Ȇφȥ�jwhe�Hwe�a����rece���舠�`�Yfi�ň(������o�END�ONATIONS��de��m������ωY���Hy���t�i�� �߀߀� �g�g�g�bWhi���ܞ��߄p���from������m����㉫��ts,�yknow��no�rohib�`�g����p�Bun�L�����xor�rs����o�p������ԯe�X���ڈ�������In� ���Ѓߖ�gr� ��y�Ted,�H�8�6m���������8c���t�ht��H����*�h�9�ϛϾʾ�lo�`swamp���P�J��ff�W�W�W��l����heck�'�W� �p��Е�curr������ho�0��addr��� ��U�¯�r�ay�Y�%�j�Xon����y���ired��ar���p�P��,����Z:�w��B�׈׈׾o�o�o5.�en��l����A����W�l��ron�H�����O�O��f����Mi�`el�.ȡ؉���e��igi����<�7�7���� a�0bra�a�@�����puld���8��������.�8r��ty�ear���؛�duc�P�b�W������Boo���Kn����o�net�:�volu���Hsup���lj������o�o�j��of��1�usev��pr�h���I��,�R�@wh��򰬇)s�ʇ�t�x��by��py��ht�q��iunl�0�����i�x���ed�Phu�3�<n��ss���ʆ,�ز�����r�[�5��������Mo��peo�����0����`�(�h��m�p�G��ar��facility:�����'�"�������'�'�&Th�h�����a�7a�7����,�� �ow�o�ake�onations��the�roject�utenberg�iterary�rchive�ound��,�chelp�roduce�ur�ew�Books,�nd�Esubscribe�i�Aemail�qslet�@�kar�bout�?s. Tabl�pfÀЁ0s T����QA�ra��on�onet��Reform,�y�oh��aynard�eyne��a�o�k��o�o�o02463>�pRACT�N�ONETARY�EFORM������������4138>P�ACE������6886>CONTENTS�'�'�'�'�'�B2029>CHAPTER��HE�ONSEQUENCES�O�OCIETY�F�HANG��IN�RVALUE����Y�blockquote�_��ϒ�����22597>I.—Changes�n��Valu�:��y�xs�ff�ing�ist��u�q�c���o�j�g���/�g�g�g�g��������3341>1.Ԇ(Inves��Class.�g�g�o�o�o�o�o�o�����/�g�g�g�g����k6840>2�Busi�ps�����_�o�o�o�o�o�o�g�����/�g�g�g�g�������H2582>3��Earner����o�o�o�o�o�o�w�����υ?�?�=71278>I�ϙϙϙ�A��g�)�h������o�����|85701��I�UBLIC�INA���ND�����������ψψτW�R950����fl�r���ethod��Tax�ˆ��o���O�O�O�O�O�r32761��urrency�epreci��versu��apital�evy�����o����������5�)������� O�p���€h�ٷEIGN�X�L������W�W�W�_�Y1446����Quantity�io�8�E���o�_�'�'�'�'�'�"77792�r�)��Purcha�(��ower�ar����o��������z� 5������Season�0Fl��u� ���o�W������51049>IV�Forward�arket�YEx�Ȣ��O�O�o����������32438�OIV�L�HNATIV�0IM����TA�@PO�(�烷�����������788��.�Hv�(�G�@De�|���o�g�/�/�/�/�/�+5133�p�0Stabil�a�Iric� �t�߀،U�ׄ׀o��ׄׄׄׄׄ�67954��Restor�+�0a�old��nd�P�o�o�o�������׃�89456��V��SI��SUG�PTIONS� �KUTURE�EGUL��ON�/�O�W�7�W�W�W��0390873�IGreat �ai�ׇ7�o�������������42502�'Unite��t�'�w�o�߃߃߀σ߃߃�3665�ك�Oth�8Countri�׃o�o�G�G�G�?�?8845>INDEX�f����� 69821>Transcriber’s΄Ps������������72758>��LL�ROJECT�UTENBERG�ICENSE  � �N�M
 INDX���������TAGX 1CIDXT�INDX� ��������00����01� �Ҁ02 ���035�(���04]�R���050���066�7��07m�z���08h�C���09,�p���0A��ŀ0B�m���0C ��̀0D � ���0E �M���0F m�3���10 � �ƀ11)�<��12f����13�7���148����15:�'��16b� ��17m� ���18x�Z���19S����1Ad�r���1BV����1Cm�2�ˀIDXT������� ".:GT`mz�����������The Project Gutenberg eBook of A Tract on Monetary Reform, by John Maynard Keynes�A TRACT ON MONETARY REFORM�PREFACE�CONTENTS�CHAPTER I THE CONSEQUENCES TO SOCIETY OF CHANGES IN THE VALUE OF MONEY�CHAPTER II PUBLIC FINANCE AND CHANGES IN THE VALUE OF MONEY�CHAPTER III THE THEORY OF MONEY AND OF THE FOREIGN EXCHANGES�CHAPTER IV ALTERNATIVE AIMS IN MONETARY POLICY�CHAPTER V POSITIVE SUGGESTIONS FOR THE FUTURE REGULATION OF MONEY�INDEX�Transcriber’s Notes�THE FULL PROJECT GUTENBERG LICENSE�I.—Changes in the Value of Money, as affecting Distribution�II.—Changes in the Value of Money, As affecting Production.�1. The Investing Class.�2. The Business Class.�3. The Earner.�I. Inflation as a Method of Taxation�II. Currency Depreciation versus Capital Levy�I. The Quantity Theory of Money�II. The Theory of Purchasing Power Parity.�III. The Seasonal Fluctuation.�IV. The Forward Market in Exchanges.�I. Devaluation versus Deflation.�II. Stability of Prices versus Stability of Exchange.�III. The Restoration of a Gold Standard.�I. Great Britain.�II. The United States.�III. Other Countries.����JFIF��C(#(#!#-+(0<dA<77<{X]Id�����������à�ڭ������������������������C+--<5<vAAv���������������������������������������������������������"�� ���}!1AQa"q2���#B��R��$3br� %&'()*456789:CDEFGHIJSTUVWXYZcdefghijstuvwxyz��������������������������������������������������������������������������� ���w!1AQaq"2�B���� #3R�br� $4�%�&'()*56789:CDEFGHIJSTUVWXYZcdefghijstuvwxyz�������������������������������������������������������������������������� ?�EW�QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQP�\$1�,7v�[N�y�F,q�����m._��*QEQEQEQU5�(�P��z�J���4�[��R��!VG'ӭM������� �M�)�Ed���x�J��G�Tb������0�6������Y����77��a���Q�r��V)���!���<��Y�r �鴮6.�EAu� ��:��%vI=��\F�Gu���[�"�䞟1�}��\����w}D����Cwn~fp;�RPOf������a�z�ȭ$eu � �5���j��E" (�� (�� *����$-�?1j�O6���?Z���bZ(��AEPE ��p�忺)���MEf����D(����[�92���j�;��iQY�k�Q�z�x���ɨ�˖ʟLf���+2���Ʈ����T�(����#�,nT�)���xج~��Sm\�VjQY�����?�4��ʧ �4{6�Ң���y��G���B�M�A��*+)� ��U_šڅ���}?dÕ��TV��G8�⥬ڱ!ER��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(���cf�0 �U]FM��{��TU݆��I$��j{<���o����m�����UA�Ȯ�4��h�D�X��qO�VdQE (�� (�� ��Ix��p�Ja�3(���;��\��N�-��F[�T�QR�b*jX�/�VElj?��~��뢗�i���4����ŤO�S�ݐ�+��$�p�cT��c�1��զc��R��cOK��+2L�P�/��SQ��7���*�U��� C���� t��ӡ�HꮥXd��W9��<~L̞��i��"x#"�^�{�zg�M�!7�(��kMƭQ\�aEPU5&Ŷ3��n�n��/Rx�W���}iir|��U{�3 � �"��O.�}�[�މoTl�E�fQL�AL簦���وyq���>�J�q.v�I�ds#�n��,��'� Ʒ~�t4z"uP�F�)h��3= c�[yeG��=��b����nʣ-�U�VcN�e���*z�c�l�Ob�[��ɒ3u~�O��+J#�p�3���[۬��K�jZ�J�!�����G��+F��o�e��J)�A����t 0: ���j}Eo���9ʬ0��Eg��(S,C�h�@#���&�)ا�6m��j�QA@&pNy�h����QE" (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� ͺ?i�XG�S����"������Q3�#�8��q�� F�]�'@є�b�YJ�S��������} ɽ(n��O�U+������)�T����_m���1Z��)nQEfHQEQEQEQE[P��7�?�cVΡ���α����i���8��V* l��Z���쇸QE" (��35S����N��+9�際T�^���Z��4��U�F�ҾE���0(ɕ��s�)B�����)/,Qc2E�GU���0�^�I�o,��^=OJ׷�m�ڼ��֒�a ���i�w�}�����i�׬{�<��>�r=�b���O '�} c r���i9�Ps�V� �A�5�2�b�0GPkCN���.�?ҵ�ꋒ�h�E�fQP^L!�o�7�WvQ /o�$��U�ao��?QihDn���^�'&��M���} P����I*FFkj�j����Q �قz�4�6](��خyIVu5��#Wf�U�rC���~e�`d�"�QֲN��#���g�-�l�k.���) |�ҦӮ6���C�[�sF���:(���‘�"�c�M-Qԧ<�<���QWvW-�"ʛ��Sꞙ����W(���0��*D�������Yڷ����iO�*;��] s�����9�QXQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQE��ʹ�yF�R���Z���9��Kt4�b[M�Ln{b�!�g�:��;bu*wJs��۸U��4J�㩫�`�1i=D�z� ��C�zޣ���+���qq��y�-V,���)QEQETW�agU�Gj��h I�e���0:*�h�UT��c[]��� �p{V���t+&1��%��B[�QE �{���9#�MMh���+c�f���yZiK�~ޔC+C*������<���b#O��V��Z�/�e��\)*#�55"��v��KX�_B �J 0�G���r:�C׭&�:ZF���R(A����I>�޴)0=)j$�� ��Nm��w8���y�s�ҷH`��@�:(AU��v3,�D1�n���EjQ��E)4�w�}+&��v�<��ף=(���s�f����Hܞ���M(����V�'�Es\uQX�6H�T(� �T�R�ې^�u�E\f�4�fA�����u�B���G� K$K��z`����i�;���� �+���T0LS�(�Oz�H�O��>��MTKd�ح`�-W �I<՚(�ۻ��QE�Asr��n�� ̺�7.ݠl2#��V���|���"����H­+}A6*�`1�ޮb=cC��D@�D��Ȫ��-�ܓ$��+�(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��)�ȱF]����F�7m�[ʌq�z�s<0)�����U��v,�P��-�dpè���4�I�i8�8� :م��~��aw��R6[�I�V�C$L���ЊN6v`Շ�T,W>cJ�A#i9�_�J��Ղ�(�QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEVn��rG�1�ZUCS��YG��kJ�n�<�t_ART6���)S��R�B�pɩw�=��?u��(�I#gQ��o���(�]5�?����z���h�$Sܫyh`>l_w�U�[�>�=t�����A����^�]ђ���O�F�\�?����j�S�m����Uʉ�L��QE (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� B�ih� ��k�F��i ��`Kp̾�U�*����ƋA�*�崗m���Z���N�rX�=��lt�j|����a���J��.Cm��)�vNs�T�QCwՈ(��@QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQE��Ҋ`�4�!�<����������} �{d���@EQ��8�tZ�f�ȏ�[�sN�KI<��n�����q�d�`��*��� }M/J¸��;>x'��\!�4�m�O�/�J[��k����K�_�O�f��K�\���0�g8ik�*���[�}��)���X�4����G��SOqu&�'��8b=0c2�Ϡ�9��V���q 8��O�A�I����F^j���[ݿ�����Y3f�ɃP�$����H�YP:�S(8����*#0Q� Ri�|?��?�Iq��$s�+2�����YOz�L��5�H���W<  �Z�7�`�~~�֜��T6.�E�!GJ)C�SЌS�|?��?�Nޟ�_γ�t�.2�lu�֪�{2�S7�����t�ͷ�àyX���*�I-�aҡ�T��W"� 0 ��o,�(����� 8��`�_��j���|?��?�XUn��\gbq޴t��N)?i��z��G�!����}T?��c��tӦDG���*-�г����U'ZƸ����'���t�d%T�T�k�kK��Uk���r�n+4��J���n���8�G_ΰ���l"�j�i���ʿ�l�Էj�#SЃ��o�c��*�{)`M�T���P��+#c u=h$��s�5<�܂T�2M7I-��M�������_�γ�/wO֗�2N�/�K�=�eܹ-�u}��y�c�e@�r cMi,#,�_Q�X�� �?{�M�r� �M :(�� (��($�Mv�碌�M��λ@ڽ�z��CJ� ���KY�d�c�+ZT�W`j�ET�(��a�0pd@}3J$C���&��R[�c�VL���dn�ֱ��̤�7|�����b}:Æ?6eL�q�/��}_�P�w`�E������ՓubЍ�K(��)��M�Ň�Q�r�6h���'M�~�ҥ�ڱ!E���(I��V=͛ۍ�ܞ�Z�T�ٗ�t4V�-<��Mk�C�E���s��AG���5S]w�.H��EA#��˛W�?1fc��Z?:g�ğz�SM^�r��UKk3�2�8�:U����L(���Q@Q@F�ć "�隒��g��mc��T��h�\B��B�>���Ь9���8����N���}�ܮTl���j��Х�N�O�����c�����VM�C�;������f�� ���$zEj�\��dpè�(8������̐�$��-U���}�U$��E��� �(���6�B��R"�uQԜV��w+�����@i��S�Pt��+~U��+"�` �N��l�e[��#i-n`A�})�4�a�m�H �4��!I�g����M��V''$��ݘҹ�Es���b���k�'vu5���R�M��u R�/�ر˾i��.>YXqQh�&ȿEa�o,�v#�ii� ��,��9B��m���̐���d�79Ǡ�j�^�;�L{��Pli\Ң���?3���ML|�0>�rǸY���Eՙ�%{s�V���R��?�7k�طEVd�Dn! �*�{ԵNm>7Rcʷ_�Tm�j�K|?��?�J'����V �=��m�Hd�t�W+��|C�Z���)D���� �aU�N�� 뚧uh��0;�֥F/��Lآ����3�} j�:���G�L��&�IET(��f��%/�эTcq�sJ���\��Z��pA�Z��L|���dĮ:O��$(��@Ts��x�>��ng'>k�u�`�J77(�H丕� \��ѭ(-L.���C҉AGv X�EVd�Q@Q@Q@Q@��Ǭ���h�5���_��i]�Ǭ�J�N��OBH5�]�r��2�v�O6~�s��Id���IK�*���WQ]\�lhQE�fW��ʷoV�Ed�EaIF'n������K��H�Q�r?�tCݲ-hP���dh�� ���t�W�H(���*�=ɬH+�\�t������Y���IcN�V�R�߷�O�G��8Q��K�&�Y�-��c#�=MX���n��aH�0 ���R�H k�o�ɑ�7Jm��[ɑʞ��n��m�GQȬJ�掦��0t � �)k?K���ӑZ����j�U��h����P_ �I���Gt s����il�ِxm�69�R��W?κT�v4��ex%P��:�\�$�������#��~u��mQ2�n�(�H��"����7�����Uέ����+Zn�*&�QY�ͬ��������y�?ʪ;�5��ǩ�x�Mki����5�O��l[�����m�3rq�\�\̘�F �X�<��"��VA�֖�m�Y���W�B���Z4Qr�vkA�)�QHAU������V*���y��1N?�ŭm0���d־����#[��K�ź(���íg\Y�s,���A��kF����i�Nh���Q@����Xwo��^'EVe�nA��ׄ�^$��V/ajB�S�[�򤻖���d1L�;�0t<�=[|�e�\�uV� "�Q\�Q@djCY�Pk^��?���֗�Tw#��O��V�c���-}��U�E]�[�=+�1â��ܬ}D�v��4Rz�F�Jb�_F85�XV˾�5�hV�:��AEV$�J��=Eb\�`���v>��*����T|�ȭ)�̨����7 �C[`�2A�z�4�������Ҵ��9.��(�v����XQ�$�R!Ԝ����A#�=j�������^եZI�r���(��Ȑ��(��(��(��('RP�YĠ�n�3v���K�����w�}���W�4�lR ��֖��30�b�n@x���ʹC؜u�n�|v��*;d2\"�Z��:��7h���2 (��2�?��m�1�?�X�?���������_��]Q�MV��Q\�AP�[��x<0�h��9eh�;��5V�c؆�7�IH����wwS%P�:��}5��}([��ZZWܓ�+6����!��S�4���(�nf0B\ ��J��H�"a�k6kK��%[���i#oEa�C4�A �:dt�R��i�ZdҬ1�n����F�?�6�?*q���0J�2��d�I��կm� ���G��2 �����J��좤�QX�#(u*�z�ƻ��́�O+[UZ�/2ܐ9NkJr�*.�{Ñ�9�[�V�s���V՜�kuc����m��Rz(�� û]H�X���9�g�����'֬i_�$�WL�G��Mt�Xdu�f`H�\����EXӤ)s���T7$5Ąt�jK-v��ɮ���j�6h���2 9�E�i��k�g\�����H=E^���?��֢�#��I��WJ��c[�bΖ߻u�C�������c�ҷA��+;�%��QQ\K����>��W$�vM��O q�5 �E�uE aV4��;��AU���O�tG{-�O��ff�ZԬ�+����YT����EVd�Q@Q@Q@Q@���O��t�3�=O�Ɵ~qg'���hŨ�cZ}���8�̮?�~����˺Bz�Z�{���sY= kz%-Q��s��B��)-��m����U5)� ^���X�7��KP�c,�3s�Z5_����cD�; ���ؾ��;�iݙ��(€z���i��9�U�_e���*�R��:����g��2�SK\D�ܜV]ki����?�V�>�r�(�c0��(��'�7�[Յs�2���mK�qb�n��+j�l������Uw� ���=$�T���zI����Kr-3�=���� ���2�9�}* 3�=���� �U'ihsX�(�~��J�A��qn� ����ұ��}�0�m ���;;�7��?�u�T���;�:�n$}�9�ڡIk5?�.~��V�f��!s�?ʦD�*(��$*;��������J���=��p�*kq� �tÛb=��ŴW �����t�]=�����N��U{��-��Ӽ�/�٪�0�Z�I�яJZj}��S�fQE (�� ��r~�U���r~�UG�C[����ǩ�x�Ek����5�O��l[��+��(��(��)�!c� �Z��M�!��~�QWvW���i'o��օg�^A �vG\ ��F��*�FM�6��똼��q�r>�.�7�>����i/�I�V@x9����:��׍�{���� �XU�qO�W��QE�+'R�����j�Կ���+Z[�������������Dp�O,�q��~s�3)��F��-ד�쵊��9c�HIc�rMk��@��&\�A=�Қ��O�1�I��z�+J��7p��*DQEd�� �ߡ���a�]z�ڞ!4L��C�Xn�7dn��a.efitoF�"S�j���G��I��*���[�.2#�Ս>�n$�'8��^Wv+[R�1�bT�s�i�QY7r�(�EPEPEPEPF��_�I�����Կ���C���탊�_ �Cv���H��������#�Ge�����SQ]Y* If��Z�� d�a�A�RZ�B���1<�5f��}9t (�� (����?���������_��V5O��_�?��c9�]q�MV�CL�E�6v�*�����U&2������V*���(�t��v�z�'��YZ_�|7���V�~ ��EVD�h���iiG�{�ͫf�3q�PzWT�ѫ�٬�Na��Ny�S&k�� �?�j�rO=k8B�䨛�������T���{����U%b�%���\��ⰫcP8�|ֱ�zKB㱯�.-���u^�b�?��Պ�!�QEH��20zQE09�0H��[�GOQ��8y��:�M�����T����ע�+��ļ���>�>�|������>���m��C�gv;zWU�^��U���T9���BK��b���,7 ��F�VJ��8�{ ز��#�}���O���4@��Ԛ��s��NW (��$(������n����ݫ�{��wC� ҇�!���OB0kI;N�7��VƟ'�l��"�d=A�Z�d)q����j�*Z�Z�u9r��ɭB�$�Md�)�����k*k�1�i[�����~��y�R}kn�����O���wm�;����'�V�fi_�$�V�MO�R�(��̐��(��(��(��(�����Νc������������8��Z}��H��d��"�]J;)� t��G��p8��UI�aœi���m�� e�77�3t^¨�+�20k_O�˶�s���[�� U�������Yڷ����gO�&;����<:�B]^��UmB2���wU�B��N�䣞�=-��psT&����u�Ie/�p�����L��h�F�Q\�AEPNM`J��w��&���[���� Ʈ�KK�]��n �ZժZlML�1�v���!Kp���Y��άUm@�ѽ��u1� n7M��_��uOL?�����*�9�L�Q\@�ǵ��>�-)�F �<2q��`�pGB+j��n#��C�X����5� �#D�j�� � ă����1�����̌N�jݜ�-�����R�k���EW9�S'�A���T�����������U���b=��SK?�q��tT�M%�v�5���ã��ֽW��7 � ���%fD]�:�(Դ�`�KR ��:�*Fy���(�U������V*���o�:��Hks�������ȭ}7�=�F���-�tQEs�Q@Q@eJ�j� g�g� й�Ɂ��0>�WK��yORp+Xh��Z+� q�$�4�a�����TsK��ʲX@P�M����A85��>��pH��ִ�ތ��Ι6U�=G#�W��_&u~ïҷ*j+;�KP��+"B�u?���֬�K�>��"�������-}��U�q�G��=��eX�����u�q�sD1�F���cu��?#~��_[yɽGο�d։���Q��T����"c�/OqWk�J��5`��*DQE�� Y��V��Y�������?���Q��T*����t5uzaEVQ@Q@Q@Q@Q@���Lo`?��}���*MC�?$�?�.��k�?ʺ���CJ��n#�x#���WB�U�85�U;�Q*W���*s������q�I�����Z�SO��D��QǸ���r]K�QE`@QE�������MV���������֩������Dq*q]Q�MV��Cs�"�n��jj+�;;�Z_�|�����ժ�֯ Ԏq���έ��weKp���(��4�9��$Z(��4�V���d��έ-+�I��S�4����ԡȮ���ֵj��M4Pe� afBvd�������T�Ȕ�(��P)�/qݦ�Y�*î���a0L�۱���>�ŚZk���In�4�1#F�dV�gQZD�p��*t����ʶc��)�w`F3��-�sWt�̮���Q��L6�0�1ɮ���4�Ŋ(����[㛹>�6�������^���O��X��׿��ֺ��h�.]� ��8�k���0Et5CQ�ܾr�xZΜ�1E�#��B)��CZu�V��Ț0�~u��RPIu-QE�L��K��i�Ɏ!s�ɦ���y�}?�h�f���O�i������N�ۍ��UTb�u"����P��h;Ĩ�;ېmP)�A�¥������??�fB�i�9��B�@���Y��VBzh�tsu'�Ʒ+ ��>e�x�:)n-i_��Zu��c̓��SS�� (��$(��(��(��(���Q E�$š�5#��}ȥӎmؚϺ�k�2�Tt-�璾[! ���%����U�c�l[�ժFP�T��0k(�;��0���*��kt�*���A#���Uʺ���rw ��[�}5r{���<�������6�0���]�D#���@#��~��/���' 8֮�[Z$_��+�̭ym�������X� �`��j�բ\ ���XN�2�+�]�T#��֮V,��C�\�U楏Q����Zr����{��ʊY��T�#��U�i��n �E%M��۩�����>�%����7>�5��I�7���UB(U� �M%d7+h���+�jn*��拻ֆC&H�zVtҼ�]�?ʶ��ˊ�^ҟ�3�Z���C�+N��ϐFc�#�h�{���\��+���'M�9�}*Z)�`0f�����G�Si����CZW6�q��Ҩ���w�)�o��i{�R�(�s0���-d�tӦ�CH��=+2�����M��Z�m�i\�ZZQ�d��uI��O�z��WV4j�ݢ� Mv��s�iS��Ms�9�B�]݈ �!�=*���� .{u��3�rMi}YJ=�1Ky��%�3���Ci�l�z�&�����{�QP ���b��Ist��w)m��Y�WMr@۵Gj�w�QEj��v^�.���6���0Em5ubں6�-�V�6� �\���մfAER��#��g ��<Vlڋ��E~��0r�i\5)Ď#S��~�z�[Fq�α+B��*$n��Ek8��E5��EW9T�4 n��V�ql��e�^��&���ZSN�*+R�li���m'�N? ȧ�+C u�?Z�q�E�sz���qq�0s�*Z�j�c� ����V��U XԱ�f�r�Ԝ�ڜZ՗Ij�nc?�V�s��r+Z��%*��ۊ*ŽPI�*���o1>����i���U�A��.VJv0U�0e$�Vť��&:�ʸ�������)�̌Iw������QT Ԕ�%R��W�Qq�ͫQR ��P���5r{��m� lg�ʞS4���{zV���r��Z�k��h/�T9��:qUU7��tQEs��Q@Q@Q@Q@V|����ϩ��\�W*^6��(�m�q�|~u �94��X0�k��Xӡ�QU��c��0C��U��i��ڱ��[�ry�>V��j�;#S�+zDY� �+h� 8�~��NWVe��׵�[���a�T����C�+BH6U��*%M�q�_���=�pHP�,:�I���OT����s���5%Ħy���zJ��⬬j�:9P}E-e��4 "n�j�(q�_�����r��!!A$� �ژ��Ԛ�=Գ��AҚ����on��#�;��N��D��d�����*YY ��6F���&�cB�pZμ�Y#���Rjcؒ�F�4�̣���ki��:�+�J�ƍ]�T�Q� �pEO\�5��QE�*�尸����*�ӳ�#o�^��kj�u� ïq�M��K����@�qf��$z��Zٵ5�^�֢�ǩ/I#*}���B8, ϒDٖ�&��<�p�qx�$�S]��$`���5%���6�?�W��)+nE��y���T�=Mj��)j%.fKw )�RǠ����X��0KR�\��R��L���Ս1�rG���O�C���WSWV4{���ҫ[�$�+�y�5��[�lc^[$���ҡ�F�@�y�4Bh��OcX�FѹF"�!.efh�ͫy�x��ǥKX��6�b h��GTt�<dVr�֨��Etv�H�"�,�e�8��wxga��B-�J�������ZԬKY���� �~����T��Ukp���A�x��1J�z�[��l�N��p�����c��p�SոJ�L�1J���%�Ev��L�3Տ�+����G��ɵ,�!��y��ִ����X���߰�_�Z����C�+F�P�d�xR��Ф��QE`@QEQEQEQE�G��ع�џ�:�w��)QE���yA��a�#�$��EIE;�#�!��I�|�O�û>R�{T�Qv;�QHAEPLh�s�Ec�)�S� �:D��)�0��.�(��@QEQE0 03�QEQE (�� (�� (��3֛��?*u�LA@t�P`��R�@QOU�*�E�)h��QE (���n��&������S� ��?*o���O��S���*}� ��QEQE M����R�L��m\�h�Җ�(��@QE!U=@�� Q����QN� ����@0�91�?�Q���QN�y1�4��E(��c@}B�}]�QE�kF�r������(��RQN�.G�C��EIE^�QE ѣ��+R3M�!��I�|���w`Dm�?��?*O����KSQO���(���Q@Q@Q@Q@ ES��aKE0#A��"n�'�RQE��#nX�P*J(����#��V��Ө�����"�"���ȩ(��w cE��X��O����ȇ�yG�|�<���ȩ(��w#�!��I�|�<���"����\`�!�$��ETg�k�S��UU���R�E#(u*�{���%���6����%���,��*��|�wc#�8�(�s�O��B (��Q@Q@ h�c�� ��ȇ�y'��*J)݀��KE�(��)��U���S����Q���N���Ս�QT� S��� kF�rȧ�)�P<����O��R��S�E� u]���{T_d���%���6������jeUE �; Z(m��QE�(##�PF�s�/�N�:F��ȧ�N�.4"��?*P��!@>–�.ER��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(���I�������h��Ч`E eo��� ʃ,�G�8����F� "����48wU>��f覣��(����PER��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(�"ȅḏ�7�E�n�Ӛլ�8�y�ߞ�8�Z���[� ��X�S�Ж%�2�2?�f�l�v�0<~�h�鄌�0 �).N��]^m�tf��T� ՛�v�GV䚦������D:}V-܀��)QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQE���)���Cis �Y'�rkB��&���Q�1�Κ@͜� �E97�7r�՛\Hˀ: t���0��lw�h�ɵ`�QE" (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (��+^��xN�w�Ewu,�A��+Jq�$��YZ�~'���h[���5� -܊uWP�� p�q�Vis2w{Ս���{�q~�6Q?�⛦BOS���M��!� +z�˘����` ��TWP��+�C���-6r�c���E���Z��Cr�F��Ul}����?շ��-�Fr���Q$�1W�2���{Vf��c�k^��e�EH���EV�5Dj3�D$����jV4` @�O�N���MX �<̪������v��p)h��ԓ2{˨� �?�b���W0�c����5� p3Y�E%�Ü`�[ֶIJ%�4m6B��-�P����?�֭[N��}����3P�o�:���Ж�ks<����u ��z����e��QE" (��)^\\@�U_/��Go#̨�px�Կ���+:xL��PռRq-Y�r�dN$�\w���q��@3X�[U��08D�d�C ���� `:�U卞r�|Wt���?�V�(Ļ$��QEs�!8���ifp�/8��V�����#�ˋV���-�zV���E#f���O6��� MY�gbDl�;z��t��0��#@~��zҨ.���X�!�MTOQ� {���+x�W�&�c�[ts���)���OA�֪k[!��JK�����8U�c3E�� �Ҡ����'.���r���3:�Lj� g��p���@Gb�֝g�B&�D� N��:vلK6�"�<�a�T�d�7��x��.2��pEm+P�r )Ǖ�V3�����%S�5f�Y��U�w�u5ϔ{�~�����EVD���~̊B�,x���7!�(}*+��]ה1���֌m�67s���+�̻hk�E�s����@��j��3��O�� ��L��M3�ִ��*%�f���%Yp:u�9���I��6��zժŸ���y}�"��-jmQE�$s�B�%U�<�'Q�\��r洫��L��M�kN�r�h+]�c�&�k�alO�5v�$k*q�jS]P�2��\����T�����?t�b�#q$j� Ӝm�VEVd�Q@��v��qYϨL�U�@A�+J���s�qZ�I�TMt,QK 1�z�wy$���Ve�bB�pV���/�f~�� QKv%ܖ�Ye e�g��OE ݈�q)��$�z�k�b�����kVEʆ�J���iN�FTK�oZ<�1�^��&��w4hG��W�8�I]�s��撗�\m��h�?�*Vݴ���q�Z� t����޵-K��3P��"�j�^n�S=��-J�(�j�c?��/���n���K�f�CǷo|�v�30;fylb�vL�����U�A^�`T�(�U+���Y��v��Wj;��������b�)����,���hV#�2ۤ��O_j�au槖��QǸ�'k���:�[���qO\d�1�\�؎8�ZON��sI5m��-��g�zd�o��� �IEf�$��%� n�1����ӧ5J0�G�f��Y��E���7P �HW�U�dĮ;�lrGr��W8 �|q�Hv��V�RXH�c�*�s]L7$q�����k�݀5-�����ˊiZ7K�d��&�$J h������``0�R� ā���+5���QE (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (��7��3����/N����5�/���t�V��_�����׬�Q��W��Tu8�F���~�4߼ܞ�b�?���ꮜ�B�S��S-؞�XD��%x!��m��l��V=�f{��ƴ��l��T��)�q} dA�j� cP�x։����_Ωi����C[�Gg�rz��׸�P���6��1�_&��H�<��D�͊(�� ���!�⥹�O ^�A��5�c��]��L��,�����0� � b̧!��Ι�[y���������� �I�Ҵ�����S^��=c�v����-��t*����0��*DQES������Ѩ��~>d�����WC�SЌV��L��P���h��R�9�T�C���H��8��=�傴�Ip�z ��|�k��EBY��� ��;K��f�� MP����k�Q���8�j���.�E�+�S<1�s��z�Ij��Rz��@��g��#8Q������?�xַ��Zt�0��ȭ*�����S��٢��� ��+"L�F*Q"��4�s%�%9H�>�>������F��zK�Z�����hQE�U$8���O�uNO� E����p�4-���2�>u���7>L����֬��S�S�1�����r�������M�*�dGr_ȍ�v8�ڵ�f���)��c� �Z�~߹��!��J��Cm&����܆aU/���l����-��P n>�<���%�x�y=+X����v)�+��4����ct'�ȫՔ���j�+f�����[5������t��%�u� �k�Gcleo>B��ջ�qq�>��Y��b���zU-b�F��آ�A�A�� +�3���ֶ+���g���Z֟R�lQE�&^��O��� ��3���>���'͌(�j�� '�涞�H���(�� (��+���ϸ�U�X���7�*֖�D.'in�R����V�n� d �j���\G�����m�kY��8��փ�4R+P�A�-d@V5�&�����l�D�j|��AZRݕۛ���v�j0�4���s�Ҩ"�O$����)s+4О��;�䙣\��Oj���#(u*� ����WLs�V�d�K����5�'���v�-�����5f�����ʟQ'v&��{����U%Gpqo'����H��C�"��+�Y�D���z��;/����i�,�n���h�i2��kp.#�FEGb�L���� �k>H�p�kF��ŕ��i �(�; ����ă�����������3�NJ��!����}��j��-������wUچ��m�mbC�ڝ�.�;N g-]�/P�!4,��CY�Mݱ;c�y��f�"ߌ�H�2�A�N2q^CN�Rj����Q�ԎE�0����#۳7/ �4�~��?Ҝ��t�\�EVD�Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@S$�8��8\�������Y�Z�Ꮲ��Z;�+�EA�G�竟ҴZE��.�0 ��x"��ȓ8E5����=@���a�~n�����>���Ot;�3��K��B�/rjݵ�ۦ,z�����ª^�y@���װ�tRM'�#h&Y6��ճ�XÀ@>��)�\����7Ko�����Va&2A�[�S��V�N�pL'�:��,��1�*[�>��.I�sq%�]���P_3���Ov��4լU±�m�����nG��lP@=E(˕�; �>Dy;G��EKQE�(��ɽ�3� �}GZж�NҤu����5k �;Q�f���z��"¨;~�%96����.m���)�}�q�������Q���� l�P}qUιl;�XuT��X��\�#J�M1F[qE'Ԋ����E[ ��I!�x�Z�E�2��E ��*�aN �2(m7pf5��<��c��v��Q#�!�g���Z���(U­�5k �ah��ȓ3P�YF��99�:o.B��c�j�Zs�Z�_KQY�Cqp��V9��{�k�0�A�[4V��]����ipJ�*�g���:�a�F .���}�0���g 1�[T�A :RӔ����e�x�x�A�ӧ�֥&1��"��$r,�T�{���<L�c�V�` )&��co0r:Z�̓&��3�E<���P~���RRw4�˰$J�i�|�|۱���F\�N�pL��� 㚫hd��c-�z��*T���3-��䍈=�IN�dg�Z(�O�7q “�� �pe�~��~5�E8˔�[���;$��j&��a��OR{��(RK�\�if�|��I���T�ެ�QE�QEG<��A<��%2K;J�9V��e�Ф�2)<�ÀF{��@i����:֥�+;�;��m��!�ӂ_:0�J���%%.����7FU���Z�o1�2�ۖ�Ҷ���v(�GaoΣ��GR#��G^�����=�触�R"����T���M�+"���,v6��k�N2�w�W��I]� EX������s~�"+d�Z�U��?QN--ƌ�K�!�p:ZH��0�FE E��S�O`n�-B�zy�>e��(���c���s�� �`��^Km�~f����F"��8����*��(z���r��4�E7s2���JF��'�[���l20�ɫRrV�Bl����Fs�j��h6Ol�G8� (R��.g�3]��=I�A�A�s��(��ud (��AEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPUo->цV��zU�)�Ӻ�gŧ��I~L����T*��R�Mɽ��Š(�QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEFӢL�w7Ji\ (��@QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQESk���C��'��wN.��#��R�w�(��I$v�v���+��I5��W)�丸�H* ��L�d�?3n��aK���Sij����nB�y��>��n�%'���POw,w^J*q��ڗuf-�Z|], u&���:/�aQ�—�l�G�L�I���%}�� U����QEdIV[��0&���S�ξ^�V�p���Yq}>z���@�:��VZX��^k���bP�^����n�Ϊc<nN��WS�7S�f��-�Ո��i���(D��aܚ}�����O#�Ze)�O8~�j��=��p*M.P{ r� ��p皎�y'��Lpp���%��X��P����?ҋ{�йT�����h�B��j�Ȏ̪���=+:�)%�r���Z;�.���e�̽ '�f.�� ##� ��8߷w ���O���c���q���1J�[���_8.x�3Jgŷ���s��>`m4����Q��f&*;�Qʂ���� �J�f��\=���F�cepm��qT�Ô��ꔴb�>Yf[�H��8�n�ʥ�����sF#������_��;P`��3�` �j���r�B$���Эp`,U��j�24v֬�*��ǚ�<��4��� �5kX,%��K 3 W�T63�3���۽>�w�Fg 0p1P[)-v�6~R?-���+.ٔ2��;U����"v_0�榨��aET�(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(����q<�C�q�X��m�g���26쓒3� c �d;�NH�f�|�wd��pAr� i���)yj�E�.�d��HV#�����(�� �Vh����0$U3��=�$�W�;��P�T�Q�� ��$�vơE$�$�w��r*J)]��#��=��g Ɵg�C63�Պ*�����b�M�#:Q�5�G������G3 ��qp�K�ӽHya���zu����D�Pa})�C"���}]��F���,Ny=*z(���m�GߖW�2���,m���y�5=���;�QR"m�Fޤ����lC��F����S�U��r)`Y�V@0ED�`�i�iH�J�E�.G<+:lr@�x��u0w8Q�y55s0��Ao䌅>�� &8��9楢�f ��aW��h��8��c��Q����G�`,�?�sR q��Mkh����NG55]��o��6m}1�#ď�PWҟEb��ǰ .1�d�nf~n��h��Z�8���z>��{nc��� T�S�c���� �Tr���R̪;)�5-�hC!�!�"?�C�q1dg�:՚)�1ܯ�q��r��QE&��AER��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��($��Fڲ}*ZŸ��-����ֵ��t����QI]�%4Ȁ຃�Vm�X��2L�����!`J����EfHQT5)ʁ�<�*M:S$bIS�j�-�m.[���{va�'�=�)$۲�[���@c݋HÜ�.��� Y��+��X�I*Dv �S�䐼��ĕ�{T׶�p���T���iY��,++�U����t�)+�����J���� XGuE˰Q�i�,r#�@j����S�F�{R�h<�����W*������1 ���֫�۬����ȧJ��n��P����-.k� ���"����E�(�e�Q�Ɣb�ĕ�pA"�EP�F�)jD5�H��MD/-�m�Fin�W�}�%T��Y�|),��gh�U�)�줕�`A��h��̐����;�4��8�+� j[�r(�d�4G��U�$�� XB@�@���s³DZ�;�+"��c��_Z�Ùh4�m�K�8,��E"�u<��[�5I����J1��F�`�?JZ���-� �����j^�(��@QEV^�+��;�^��ͷV''��p����ɩ (�@��Z�{l���$2�(�ޠ�TVM�ቶ�IC�V� �r�(��V�E�y��Mž#"�&�E�����V�Q�Q�^�։$����*��3k��`i�#q�����-��U[�H���� 6���>\�:{����,\��*QEU[��Ȝ�J[he�i\��s�_.�c�f��sm"�M ������<����A�G.�Am.\���]4l"�e��REn|�����2 �Q�ev,QU����11�\֒����??Z9t� ����Q@Q@S&]��:�h�YQ�;��'�Z�R�+�ڰQEV��^M�ƥ+� h$�p+7O��L�#��f��Q�AR�N�j†V�����:���)~z��آQ�5`����6���Zȶ��� &����+�4QY-5��]���ڈ����j*)��يg*�Uk'�y��*����E5v�#N�ɻ��JH�5Mmhe�]�q�t�"��;�3���R�L��i2:�#��Z�����F )E!4-����N�����OF�QQ�:��i �;���� �Ye �OB0i5f�CEcۼ����Z��%��$�S�R�5a�VcKqe&��=3Z�&�]z҉FڃC袊�Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@Q@L�<2F��u�j��&Q�=�E>��[���ƫ��|���kd��v�h�<�"ɱ����U ��I=���Y��o�8_aP\�����Z#��-�:(����Ÿ��d�݉hD��)��ڠ�o&��=��I��2'(OP����֓��-�s�[�;���׬��S���V�n$Eu�Fk.�L7��rTSݡD֢��,aס�)��#$WgU���\�aT#�ϥ=f��(� �����UE]�5��0^�ã�Z�B�3�F;�mF=�ۇT9�Y�o���wc�*��c�L��{4�k��i�g�{��I}�r~Σ�?����h� :.?��_��ZW���?�^�D���*���_������Ѭ�?����u�Yza��������ٚ�QP�¥�C�Y�J��H���I��O�:W���?�]���i�5OJ��������[QU��}مW*����l��R����6~X�֬\� ��~��Ua�ѢV��s �W%vR fj%�� sϭkVU����,FpsW�%�m����I�{\���6�1�� ���ժ���`s��51�6$S�Y,g(ܯq�j��[)F\n9���\&G����X0��7CڵV��J�Sz�(� (��5�"3��f�T��x[u��G�Uv46�V[y���&s�J�L� ����i�`e�=�EUu6W��W�����Eh�z����C�ɩdt5 ��z���V�ʢ�e�VULg>���,�2��=���zG���������Z'v�ʿFIs�n{U�ǵ�亄; ��lT�Z�RЩ�Z�XT����Ҡ�?�'��ҧ���X�ݡ�К���~̼a�Z���;�:���#�͟��O��4QEdHQE����A= ��b6`�$� 涔�PT����Щ QCA�f~c�T��ub�X�j�\�>��ڃ��"��2���#q���Ҵ��nT��e>V�����kVS/�5#��#'�N�P��EVD�Q@Q@6O�m�4�d���d�[�GJ����Y�Wޗ���R�*+������J&C9�gp4�ËY>�)j��+�_��W�������u�*�=ɧ?�%�[P�̷�:�?�>�O2�yz��A���泭.>�%I���I��{�V��?�4���1� ��Tm�u)����G�#B�s�_���ZU��k�1�TC�DӢ�+2L�W���?Ҭ�ǤO�U�^�~?Ҭ��ǤJ����=QYdD:�HF@cVٚ�5���|����@#y�Zl�:�ї�;��in[�5��0R�1�3�-bA�ά�?ʴ�6�Q��ZUu7EH�� kV'��* )�$NÑR�2�)�X����ȍ�?�p*���}��QX�QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQE Ԓƀ��}����iف�g���9����$c�F���K`��Wϭʾ�!Q�[P-�t�.V�K�/���`b���3�������}�H8���Գ�&�OV����BN�P�@Yv�9�GP�i�UH�U�GzТ�egpN�K2��*��楹�[��xa���P�����X��X���2 H^�a��A��Ң��y��kj��Nw9�j���M6*��E%6��r��m�fP�AT6��Hz �E.g�\�x�/�4����;Au�"ʓ�{V�\�ZùZ��R(�'Ҫ[%ͳ�!,QZ�RS���r+�7�"�9=*���ݼ��0r0A"�(�N�������aaP}wS--eI̳�z��G>�Ar���H�8�v��5�VĕE`�A5�E vV ��7�.Њ�� :�ՠ��cq�J�E�X.P����\�����(p�)�Rr��\�{�F Z[�� �����4Qͭ��ܫd�ĥ%`��Z��M��)-��ő1���v�)�7�7r��w|�ا �ɩm��m����aF�j�|�X.g����ʨ���6��n��z����V �QP ��(�����q��8縴%IQ�ֵ����I�����m�=���V�-�·',ܓS�I�K!6V����e!]zj�M�,.�z�� [��-,��7�iЬ0����-��ۧ��������Aq��7����W�3�s>�nj�/���e�1NN�Oˎ�~�O6sԊ��N �ns��U�x�P"�sW/� �IEVD�W��L%bMۆ�X��vw2�n-�~��|U�e�[�Xp��3�ƬQT�w{ �������֍@��"Hف�3W(��[����bg��[k�A�7�ȈQ#-�`��Z�������==� � Wk�Ū(�f �����B�QCq���8�R�j�R3mR�' ��E��b��q"^�dTn��QU��f��Ś*��GR��p���-�,p���h�afY���� 0ʬ��n�8��XZ*�������iE������G+�e�) 2�{�Rp3HAEU:� ���T�r������4�X�ɨ�!��gڄ��"���[�(��{9Vc�px���D�*zhvEE�R��pO�Jt��F {}����W��0�T���ؖ���P�U��4s)1��8�f+��)QEQE2Y(˶p=)��*����7­P�[��ERQP��o0� c�: l�K �dV�c�U��b���Y20 ҳR���J���;�em���Lb��������(+� �D71��c$�3ҟ+��bj)��c� �t��G��N:RI��Ś)�U��w0��Ut���C�,�:�)��X�sH����RH1�2��$Or*�X��TR++�e ��Sf�aM�{ V�!�T^C3�Rs�*zkp *���C!Gݑ�RC2Λ�8�ȧ��qؒ�(�QEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEQEU J���&6��?J�T��fG��`�Z�Z��\�-�s����������g��Ż�f��,aס�$��-������U�H�|�U���iV~��/��S���'�-�15�1�I=I�\�n`�aOqSXǜ��5b��Rav�����+2B�(����ǘ��Ӛ����#9�g�5~�Qӛ˞HO�Z5�z�E�L:��U�HP;d�p1ZM^��)_2��H����M�c��#O���7�?�3M��_����:��c ƟzF�Z��O� �� c֦ ��DVd���lz�����d{��#�ϽkD�H��F���c�q՛n���t-ZU��A�Hb���� �D��6�OQ�TZ[��J�s,3�@;֔1,1�A�����ك�X%�fM��Jr���Q�; Z+;�$�������֜`,j`+7T����w���O��J� )숞�7�e�2��ޝq������T� �~�&=*m�ic���_Ү��T����o���]�?��4��g��O�n�v��Jr�t>��S����Ъ�����s���^�+} ���$�����1�G�>QT�ֳYH��c�v!O�ECM+1=OSUF3)�JK�1i���3Wʂr@��M�5�2��Ч� ���9a]�p0G�6 o&yH���R��XN��9�S�ݼ��I�v5Mh�X[�z�(�I (��3�p5E�>���\�$�2��= Cyi��2�8㞆��wf:����\ֳԽ�(#1B��j!� Ru�OSIo0� �Џz��m�TԀ�/х&�ى�X��G��—N��A�5`d���. ��GQOEڊ����QY��ęw�Ԑ%I~��& q�����a��FH+�N��G& �^NO5�M����.�#ox�%q��ZU^��[��˞��Vsi� {�z�hN:�Mi�*.X����S�r��i.����h9�/2EZ���#*����f��)k� �ԕE��cp֢�� ���ߡ�g�Ӯ����H� �s��ٮd���'�˥�"�� :���J����Z�Eg�ɹ��k��Y�5:�B�n��k�B�����O�WM�GM��u*c^}W����W��QY�;XW (��AEPL��K��i���?���� �-A���b��;J�/��kF���T� �������u�z�Yk��~�J)�n/���Fz�>��Eu*�{uw�&V氻+Ɍ����/�"�u_���*��~�z���JE=�e����Gq��~��N�[��J�7��*�ݻ[J%��'�v5ZKF=�/�F��PHS���� j��M6;���؁�)ܵ-��2t�6b�KY��i?�lV�f��}!�?Έl�l�*ͻ��ȳ��y��Uu}��E(=D�&�A4+ �*���+n���R鄛v�n*��n���Njҳo�IY�pİ�GN��K̅dҟEew{�e[Hַf&?)8?�֩=+#Q�����A����2��ŝv�I�ݫJ��\.:�Zm� 5�# � S���'� �����v��=�-jx�S?ޫ��*�� ��Rf(�Z�Q-L�QEf ��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��vR��`q�z�U�l�v߸�b�6��V�Iu���H>�[K'�q�7�c�a�I�\�%�0��~�M����v�G�׿&�OJ�}9݋��(������6h=2?Z�T�l�P�fW���)�� �G4�������`�NA�j�婸�U�#֤��Ȅ&rz�CJ�������U�E[�=��VH�#8����NL��^j�n�D��{���sP�I���� ���z�j��~��;�$`�M��[el���R�Q���������tӛ\z1�{9&v&r�862����ޅn[\4�b�q%���Geo�V*��H�,�+<�ˑ��%�gB��{��t��t"�!CnXz�M��Ly"��ۋ�P\��z�4���ji�[0����˶q����[��u����fÜ���(4��&�j���1����t�;ŕBH@q�ޮ��ҩ>�1*�A�MI5i�.�M�6F��p1�N# ���&N�ٹ�@�T`�NAP鰓����S[ۥ�`��z洓�VE;X���:���ya�*�A=�s�gݐ1������[K�B��@�p2j��@�#ެ��FSц 94��;\�e*�����֮��Rd��&� :�gʜ��V��M�1�� 8!<փ�D��J�.����8�>e`n��]BG�(�In��Sd�%]���L]��!�N�D�r3Ҩ�I�f#�9$~�`���\{S�o$��{��+a�"J(��$(���-Ɋ�+7���=*ܛ<�ߍ��5֑Lw8;�A����@ydl{֞�Z�yğ���_�Eā`֟S'wq7vQ�Q{��?M`m��1�Kc�b�>��8�:3�v'��ǖú��QL�Y�*�P���2L���MG���*mF�zy�>a��7�4����s���WbVH»oaԞ���V�m�*�݇Q�� �Wj��j���Lf�J�ۈ�S>W�%ۡ�������?��&D�6� ����]�<������c� ��Z��I\nķ)n#$�=RM<,��R�9�u�R�1�n��4� �����J�(�u�蒨2:��吖yAoz�E|�2`{��ݚVe2���rrz֥��O,���X�=�F�I-�aX����0d���s��}�<�j�����_ʪ %�li�H$� ��9#�l���>DF�z0��RD�h��1���;�ַj����lUN)l6�QE@�����!�SRUk�y.M��b�6��E}+�Z�ִzU�$��9�T���'h `1W+7{�ٰ���tѠ5j��m ��(��'�V�mE�?6�=N*vUu*�z�K�'�^�lR���S��)灓U���A3&{c4�m4�\=q�V�qY$���;��^�0� �������G_J%+聻�bpu@��*Ӫ��a�z���s+�Y�����׫�J���=��?t�>��k�����ML�\dRƂ8�/ANS�Cn�wJ�ӛ7n�� �i�خS=HQtҌg ������N��_����:A|�=����/ �ܻ}jX-"��2��4E�:��k�����k>E�%�||���5�L�$�6�ȩ���c���e9�H�� ��O|��P{b���Vi���(�o�YaSw|d#�'� �$�p)�Ƒ&�P$��єl��Q)]�w)Xʆ�o��@?Z�$k*q�j� F���j�i��o��s��i�A��;�0�3M�$�q"����.d��Š(�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� G��lp=�h�-���ϸ���*�S��6�QEH��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��(��*���۲�Rs�M&���ȸ B�ǭOCVрQL�d�79��u\j�2A�E5�b�FE5�QK9搇QU?�`ݏ���H��NA�i����-T3\�ۓ�RI��MEA �36�o����4��QE (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� ���_���]��RA���ޫ��;�l�-#ǥOU�$W�UW�ViKvs<�s��~R1�֭�D�[��8{UYѭn�Ћ�[���� ��n��������$�d-S�'��4+:�|��Ut���>�ji����=je�h'�WPH��QA'��� U��H�U5.n7��Pt��.�_*58�U$�l7�f�CelYϘ��5f��K$Qf%$����o�%�Q���!�A8�J��dA#+�7F?ʴ��v��(�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� (�� B��yA��Z)��EL�P���QE�}q柳��d�G�ҡ�2��縨��c��忼j��Սh:�/&N2:�i��� 6:S詻��A�;��)�A9��.zԔS�c���RdG�#�td=b�%��;�2���BI��oB������8��Z�me�����ޭ�M�d��QE�!EPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEPEP������JFIFdd��C     ��C   ����"����2!"1A2QaBR$3b�#������3!1AQ"a��2q���BR����#3�� ?�h��"UD@��'�]�\F�W�̃Ѣ�{��v����m��,lH��v�b�%��Qp^Q6�L�#�24���sAsO���B��f[�b~��<Y��W?j�^N2`�($A��I�;��� ���&,�[Q�n��Jm��3H�9I�f��s���T>�r>����n�x묇EI���<0�d.�� �/���4k�?;��Ni��O��B ��f>*��tE�� �|1�i���o�t��>�+O�t����з�ϻ_�c}E�����rN/��N+R��%͜�P�� 0�20���3��A7�nB����\3���E���8|}� ��{2�������L  �qv� ��1%(a����wծ�U�dڋѿ�t�Uv �1L��A�J[$l'F�Ѷ�; ����f�pN9$�w���Z�AdD@DD�����6GX�^� f{Z���$��p:�ֶ�"�d��.�M���/�q�3�^ՠǾF��������h�č����d�n���q���#�s�Jfؑ�"��y������><+�Z�ع�&g�ݻ������Ny[��kَ��K ���c&.Q$�zo�� �1����[�<��8n.��be�i�u ����\Z\�/;>�����T�իT��N�����\����A.�<�hy*���yC=5{���Ɔ=�Z��==5�'�`�8k�E�wT<'%�ݏ,���4Y�m=���^=�����IZ� 8Ptv��k��[/~�H��z�^�]���� \b�If�Z ��ݥ<�N�v�{9�'��g�$\��mI��w��{��n�J�����5*�F�5���B�;���Cnq$�䝬ȋ��ݳ0��DD�r�ե�q<�����l�l���E սv!кQ�܅�[�� ��V�9g�o�t�c�{K�_�6�5�? �[�/o�k������X�_U�2�]���Q�<�������W������K��J�|�C)FZ����H7h�|�G��G9��惰V<� �����v͛�;!�g��~��".�Y��������夏���Ħ�U����7���p�{�����6�_�95|E���Kl�iӱB�*�Z�� Q��À;i 8�-?DžӸ��fp���0X��uY�qlX)ؕ���>�N��Pt\��,og����kez6������cm����ޑq���0�~���WvZ)n9���&?�G� ��+�� s �}v�S/f�ߋ� �õ��j�Z��m}(��������"���R_����K#n>�~���<���2NM��!��;��p.h!t/��h�8��\Tp�v����k��e����Zvә#���?Oq�V��I<(��i�<��[�mֺ�T�-�� ��o�'^�}���mU�?[��"�]��L�����dq��G�d�h.� ı��K j��Y3$;Ԭh��0��0繭���\ \|3��#:ZӮ�6��e���q2&~��.�ֳ�>��J�<���㠋#nN��Mysݧyh$h��ߪ��_� ƾ� <�S���mLt� 6�Qg���T��ן���N ��XwU�sf( �#������q�a�z������7�ˏ�afZ���I@H���v�>|~�oy������VG���j��OZ)�9� 09���S�J#��L]�k�4_��w5GVa�S�˙���?Y��bN;7�̪ml�y8nSP��y� ��.�0D�1�=�#�@��^#��12��b�M�Q}VDm��t#�Q��Vȯ���= h䙭tmy!���Ů$|+F2��Vobr*�y&&��R�}���a�l{���������>�[;��eի�*�a�|f�k��wn���ٻ�����X�y_М��9}�C��>�-���}X�4�v���k��k\Z� �H?��o5���o�z�vԌMa��ֈc;�߳�i��'ǃ�(��u���_QO�*Y=(�� �-{��|���*��a��>�� s�Ə�NɎO��z�wc?&�������������?���~T�r�`��K���!e�+G�����}�����c� O ��z��%KTKE]'#��V+/�Rei��G3�01�hqpiމ�'_O�T��V�XX��QW=u+��q�O�$�?}��Ú�2���W?�⣖�n��l��]L��ó[�y��h��p���s��A��GE�f������>~\���~\�����~��',�h��ȱRK M��t���`���N�z��ӈo���ʕN�l�>�[Y�}{������U��I�ktgDE�D@�k�K���s2�y�k � �����M�^:�u�C��"�XW����'� �J+�C���� *��s��l� 8��#��ƕ�#�Ê�3�E������1�c�>F��p���`p��@;��lWj2�9�K�Ӛ7F�GDh��>UVI]�#������� H���������2X��_�w{�6X��y�Ws���Y�oKZq\Vcc`,,���7�ӽ���|�b����e�;$���j��.�fx���=�8x~���H��c��u��#�=33����a� �۳�my ��1��K1��x���v������ߟܫ{�ʰ�WKE�[WϪ_�X�����Q��Y^���$�H��k�l0}��L�m�����!�G������/d>��In��$hi#ґ�]���._���ڝO��t0��FH �s��w�'��Gǀ�O���lK3�g��@�& i���ῑ�W\[��k�W=_>l���ө��㍣��[% o�~��ݥ�V<O���p'g�y�{�ӳ�+�x��|׬�v%��E��d0 �;^���>vO���c8��e��ֵ�O�����5O*ٛ9��N��B��t~@-$hx�?$���\�.��w���ݲ�z��Тo�l�'�3$�b!}vH�t�����N��kvAI����K8̶=΍��w���2�٥����Dk�i=�w�A�1u�#c6��Ѓe��4h��<�X�+K q�k:~�g�D���������.+K�+��u.w׮��t���QW�:�����y1q>!$��$���<�s�ז��~tE���li��O~�>���Z?�{w��t���8�lX䜭yx�����RT�DE�fDDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@DDD@�ιg"8�t�>����� ������7�ۜ\4F��P�<�7���qt �6[qRY��fȋ�G������ۻ��le�O��k��kK0?�f�N���W�'s ��r� :80���̑����=�r���r���p�$�Ǹ܅�!�Q �8����ޫ��,-���>ֆԕ�{΋}�.�7d����G��r�f�$�4�J2���H����\:�����~}(���4��[���:�"���YO����%o����+;�&a s�t�[ֻod��^C��[l�EjS��mΉ�uyDn/g�yixh�G�8a�r^Er�2[X�RY�9��JLF7m����k�oz.�Xb䜺�m�b���Ta�h%� �΅��p��@ހ�ZC���QP�����_����R�а�r,�\��x�Y�T�+r��G����z��}��ZG�4���7"�n�V�e{}V΢i}���[��8O�]�k���Y̴ C���p��������A�ҵ�o1�\� ��j�ѝ���t� s]��������^qNA>Z2�>��/���i!sb9�q�� �x#��珀�ނӚz���ѿ�NQSo�gl8� ��m�Q�������|voR]��~���,�rֻ5\q��-|q���]#L�an���41č�u�#<��4j����K,���s1�M��?�6{�ku���a0�PF�M�{@���*��$o�;����s"aE�ˁk�Lp���7}|z~hh�_��ɳ�\�ZZA½�b��x���c10� h'�������[6���X�[�KrO[�oJB�\��tv7�->^]�GC2<�OR��{Kd!������Mi8����,���a�;������\@$h� ���X.�W��}���C,EKdIDE�D@DDD@Ve��b�J6.5��!04���7����ʢ��43���[eg2����-c��״�7��?�p'^u��#`���IS�#c��惢>�B�����jp����\R�#"��;����L�"(D@��FLISA��������FCIS�< �